创业板跌超7%，光刻机、大消费逆势活跃，芯片、算力硬件齐跌，港股AI大模型双雄下挫、智谱跌近20%
7月28日A股放量下挫，创业板跌超7%，半导体、算力硬件产业链集体调整，CPO、存储、GPU方向领跌，兆易创新跌停；港股AI大模型双雄下挫，市场避险情绪显著升温，防御板块与大消费逆势走强。
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创业板跌超7%，光刻机、大消费逆势活跃，芯片、算力硬件齐跌，港股AI大模型双雄下挫、智谱跌近20% 董静 16:16 盘面上，个股跌多涨少，沪深京三市约2800股飘绿，今日成交2.04万亿。沪深两市成交额2.03万亿，较上一个交易日缩量500亿。板块方面，半导体、算力硬件产业链深度调整，CPO、存储器、PCB方向领跌；稀有金属、CRO、光伏、锂电池、商业航天概念股跌幅靠前。银行、金融科技、大消费、脑机接口板块逆势走强。 A股和港股芯片半导体、算力硬件集体陷入调整，存储芯片龙头兆易创新A股跌停，港股跌超15%，此前亚太股市跟随隔夜美股跌势，芯片巨头三星电子和SK海力士纷纷大跌。港股AI大模型股双双下跌，智谱和MINIMAX均跌超10%，此前月之暗面开放Kimi K3模型供公众下载。 7月28日，A股全天低开低走，三大指数集体下挫，沪指跌超1%，盘中一度失守3800点，深成指跌超4%，创业板跌超7%，算力硬件产业链集体下挫，光模块、光芯片、光电路交换机、GPU等方向跌幅居前，存储芯片亦承压，兆易创新、德明利跌停，长鑫科技上市次日跌超4%，成交逾440亿元。 光刻机概念逆势活跃， 波长光电20CM涨停，脑机接口、白酒、地产、餐饮旅游等板块走强。 港股午后转跌，恒指、恒科指双双翻绿，科网股多数反弹，美团、京东、阿里、腾讯等权重科网股纷纷上涨。芯片股集体下跌，兆易创新跌超17%，南方两倍做多SK海力士跌30%。新消费概念多数下跌，老铺黄金大跌23%，AI大模型股承压，智谱、MINIMAX均大幅下挫。 债市方面，国债期货午后集体下跌。商品方面，国内商品期货大面积下跌，燃油、原油继续大跌，跟随隔夜国际油价跌势。 A股 ：截至收盘，沪指跌1.16%，深成指跌4.52%，创业板指跌7.35%。 盘面上，个股跌多涨少，沪深京三市约2800股飘绿，今日成交2.04万亿。沪深两市成交额2.03万亿，较上一个交易日缩量500亿。板块方面，半导体、算力硬件产业链深度调整，CPO、存储器、PCB方向领跌；稀有金属、CRO、光伏、锂电池、商业航天概念股跌幅靠前。银行、金融科技、大消费、脑机接口板块逆势走强。 港股 ：截至发稿，恒生指数收涨0.41%，恒生科技指数涨0.61%。 盘面上，权重科网股多数反弹，地平线机器人涨逾8%，网易、京东集团涨逾4%。AI大模型股双雄遭遇重挫，智谱跌逾18%，MINIMAX跌逾14%，此前月之暗面开放Kimi K3模型供公众下载。。芯片股同样大跌，华虹宏力跌近7%。 债市 ：国债期货集体下跌，截至收盘，30年期主力合约跌0.05%，10年期主力合约跌0.05%，5年期主力合约跌0.04%，2年期主力合约跌0.02%。 商品 ：国内商品期货大面积下跌，截至收盘，燃料油跌超6%，原油跌超5%，BR橡胶、纯苯、液化气跌超3%，多晶硅、苯乙烯、纯碱、沪银、焦煤、豆二跌超2%。涨幅方面，集运欧线涨超5%，鸡蛋涨超1%，红枣、沪铝小幅上涨。 芯片半导体、算力硬件股集体下跌 科技股大幅回调。CPO概念重挫，剑桥科技、东山精密等多股跌停，“易中天”集体大跌，新易盛跌超17%，中际旭创跌15.69%，天孚通信跌13.21%。 分析认为，板块筹码高度集中，主动权益基金对电子与通信板块配置比例已接近六成，光模块龙头位列公募持仓前两位，微观交易结构脆弱。 国盛证券认为，本轮回调是筹码结构过度集中后的自然修正，而非产业趋势逆转，短期筹码换手后景气度依然确定。 存储芯片概念集体调整，通富微电、兆易创新、德明利等多股跌停，其中，德明利近12个交易日已7次跌停，较最高点980元已回撤近70%。另外，江波龙、北京君正、联讯仪器等多股跌超10%。 长鑫科技收跌4.08%，每股报47元，总市值3.14万亿元。 港股芯片股同样大跌，兆易创新跌17%，南方两倍做多SK海力士跌30%。 消息面，隔夜 芯片股领跌美股科技板块 ，几家美国主要半导体公司在纽约证券交易所的股价下跌。ASML周一股价大跌5.8%。美股存储板块疲软，美光跌2.25%，SK海力士一度大跌10%，ADR股价创上市以来新低。费城半导体指数继续延伸近期跌势，距6月22日历史收盘高点已累计下跌约20%。 华尔街见闻文章提及 ，存储芯片制造商长鑫科技上市首日即暴涨466%，成为中国市值最大的A股上市公司。市场普遍认为，这一信号意味着中国在DRAM领域加速实现自给自足。 此外彭博的Michael Ball指出，英伟达最新的基础设施协议，包括与SK集团超过5000亿美元的合作，以及据报道将斥资最多2500亿美元协助OpenAI租用算力，重燃了市场对AI资本支出循环现金流逻辑的疑虑，并带来供应商融资风险方面的额外担忧。 今天亚太市场跟随隔夜美股跌势，日经225指数收盘下跌4%，创5月以来新低。韩国首尔综指收跌近11%，报6023.63点。 韩国KOSPI指数盘中跌破6000点 ，为4月14日以来首次，外资净卖出3.7万亿韩元。当前12个月预期市盈率降至5倍，创2000年以来最低。分析人士认为，市场寄望本周SK海力士和三星电子财报提振信心，否则KOSPI或进一步下探5800点。 市场担忧AI资本开支的“循环融资”模式人为抬高需求与估值，一旦盈利兑现不及预期，高估值硬件链将面临持续重估压力。国泰海通认为，当前AI板块进入预期混沌与瓶颈期，科技主题整体进入震荡阶段，但随着估值快速下杀有望逐步走稳。 光刻机逆势活跃 光刻机盘中活跃，波长光电20CM涨停。蓝英装备涨17%，盘中一度20CM涨停。 消息面上，据 上证报 ，全球光刻机龙头阿斯麦（ASML）发布最新业绩指引的数据显示，公司最新季度收入93.3亿欧元、毛利率54.0%，分别超过此前指引上限约3.3亿欧元、2%；公司将全年收入指引由360亿—400亿欧元上调至430亿—450亿欧元，毛利率指引由51%—53%上调至54%—56%，反映了其对全年业绩的乐观展望。 头豹研究院研报认为，2020年以来，中国光刻机市场保持快速增长，核心驱动力主要来自两大维度：技术层面，国产光刻机在整机、核心部件及产业链配套上的持续技术突破，成为驱动国内光刻机行业规模快速扩张的关键力量；需求层面，中国AI芯片市场地位与算力规模稳步提升，叠加智能汽车销量爆发、高阶辅助驾驶渗透率快速提高，显著扩容了本土光刻机需求端规模。 大消费板块走强 食品饮料、白酒板块逆势走强。金种子酒、一鸣食品、东百集团、盐津铺子涨停，华天酒店涨9.88%，品渥食品涨15.89%。 催化上，二季度公募持仓数据显示，食品饮料板块基金持仓占比加速下降，酒类降幅显著，板块筹码已出清至相对低位。 中信证券认为，2026Q2在基本面预期回落和科技板块分流影响下，食品饮料持仓占比加速下降，底部信号逐渐显现；白酒建议关注具备坚实品牌基础的酒企，大众品关注顺周期餐饮供应链与乳制品。 开源证券认为，机构持仓历史低位、估值底部区间、悲观情绪释放，三重底部信号共振，板块进入战略布局区间。 脑机接口概念延续强势，创新医疗4天3板，南京熊猫2连板，海南海药、塞力医疗、岩山科技、奥普光电涨停，爱朋医疗涨超16%。 消息面上，美国初创公司Science Corp.获批在欧盟地区销售PRIMA视网膜芯片，可帮助“地图样萎缩”患者恢复部分视力，这是美国脑机接口公司首次将相关设备大规模推向患者市场。 国内层面，国新办7月27日“开局起步‘十五五’”发布会明确，将以融合非侵入式脑机接口的智能康复设备帮助残疾人康复训练；7月13日NEO植入式脑机接口系统获批上市后的首张处方在上海开出。 光大证券认为，政策、临床、技术密集驱动下，今年有望成为脑机接口商业化落地关键元年。 风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。