来源：开源证券 短期AI 硬件的利益格局变动，不改行业增长趋势 本周（6 月1 日-6 月5 日），英伟达调整Rubin 架构的机柜内存配比，叠加美国非农超预期引发加息担忧，市场持续三周调整，很多投资者开始担心，行情是不是要结束了？我们认为： （1）从事件影响而言，非农带动的加息预期，短期存在一定影响、但进一步发酵的依据不足。更值得关注的是AI 产业利益格局的变化，引发市场思考，订单收入和高利润是否会从存储转移到别的环节？会有影响，但这意味着AI 产业链内部的切换机会，而不是产业增长叙事的改变，也不是AI 主线结束的信号。 （2）结合市场因素来看，产业利益格局的变化形成了短期分歧，前期的资金集中、和结构性高估值的环节放大了短期波动。 展望后续，本轮牛市的基础还在，DDM 三要素没有系统性恶化。持续非理性抛售的概率较小，建议关注短期分歧下，AI 硬件内部利益重分配带来的结构性机会。 拥挤度有待消化，但不构成系统性风险依据 截至6 月5 日，A 股前5%成交额个股的成交额占比达48.9%，当前市场的微观交易结构确实较为拥挤，其中半导体交易短期显著过热。 即便参考极端情形，指标持续站上45%，出现类似2015 年1 月或2021 年2 月的微观结构恶化，可参考的调整时长分别为22 个和15 个交易日，上证指数调整幅度分别为8.8%和8.1%。 投资思路——先消化产业格局变化和资金拥挤，再回归DDM 和产业景气主线 本周权益市场波动加剧更多是前期拥挤交易、叠加AI 硬件产业利益格局短期变化下的再定价，而非牛市终点。节奏上，非农超预期带来的利率扰动短期压制风险偏好，场内资金或先交易预期的摆动，而产业利益格局变化带来的认知分歧，或被前期资金集中和结构性高估值放大短期波动。 但事件交易后，市场将重新回到DDM 框架。AI 产业浪潮仍是主导本轮牛市的核心主线。最终，真正能穿越波动的，还是盈利有支撑、增长斜率还在改善的资产。 后市方向，主线仍然是科技成长，但不是简单追高景气，而是沿着“二次点火”方向做结构升级。（1）国产算力。算力主线没有结束，但内部要更加重视国产算力，核心是产业趋势、国产替代和订单斜率改善共振。（2）AI 电力资本开支链。AI 景气正在沿着“算力—电力—资源”外溢，重点关注电力设备、电力运营商，以及部分能源金属。（3）应用入口资产。AI 下半场要重视互联网平台等入口资产，未来可能承接用户、场景、流量和商业化。（4）部分周期和消费。存在点状“二次点火”机会，但还不是全面主线。尤其消费已有初步复苏迹象，但强右侧机会尚未到来。 风险提示：宏观政策超预期变动；地缘风险超预期升级；历史不代表未来。 .appendQr_wrap{border:1px solid #E6E6E6;padding:8px;} .appendQr_normal{float:left;} .appendQr_normal img{width:100px;} .appendQr_normal_txt{float:left;font-size:20px;line-height:100px;padding-left:20px;color:#333;} 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP
来源：华金证券 投资要点 复盘历史，TMT拥挤度偏高后可能切换至其他行业，主要受产业趋势、盈利、政策、估值和情绪等影响。 （1）TMT拥挤度偏高后可能切换到蓝筹行业。（2）拥挤度偏高时科技行业出现回调主要受产业趋势等因素影响。一是产业趋势走弱是科技回调的核心因素。二是科技行业回调时，所在季度的业绩增速排名靠后。三是负面的政策或外部事件也会导致科技成长行业回落。（3）科技拥挤度偏高时蓝筹行业出现补涨主要受基本面回升等因素驱动。一是基本面出现回升是蓝筹行业出现补涨的核心驱动因素。二是相关行业政策积极也会使得蓝筹行业补涨。三是前期涨幅较低可能使得蓝筹行业出现补涨。四是估值情绪较低也可能使得蓝筹行业出现补涨。 复盘历史，TMT拥挤度偏高后也可能出现内部的高低切，主要受产业趋势、盈利、估值情绪等影响。 （1）TMT拥挤度偏高后可能出现内部的高低切。（2）科技成长行业高低切主要受产业趋势变化、盈利增速、估值和情绪、融资流入等因素影响。一是产业趋势边际变化是导致科技成长行业内部高低切的核心因素。二是盈利增速也会导致科技成长内部高低切。三是估值和情绪偏高的科技行业可能切换至偏低的行业。四是融资净流入也会导致科技行业出现内部切换。 当前来看，科技可能出现短暂的内部高低切，AI硬件小幅震荡后可能继续占优。 （1）科技短期可能难切换至其他行业。一是短期科技成长产业趋势可能持续向上：首先，景气度最高的依然可能是AI硬件；其次， 机器人 、 AI应用 等的景气度短期也可能有所上行；再次，短期 半导体 相关的产业链景气度可能上行；最后，燃气轮机、 锂 电、储能等相关行业短期景气度也可能较高。二是科技成长行业短期盈利增速可能持续占优。三是短期科技行业政策积极，外部风险可能较小。四是短期消费等蓝筹行业基本面依然偏弱。（2）科技可能出现短暂的内部高低切，硬科技小幅震荡后可能继续占优。一是AI硬件产业趋势短期仍可能持续占优。二是硬科技相关行业短期盈利可能继续占优。三是当前 传媒 、医药估值和情绪较低，后续可能补涨。 A股短期可能继续震荡筑底，震荡后可能继续上行。 （1）短期经济和盈利可能继续修复。（2）短期流动性可能继续维持宽松。一是短期宏观流动性可能维持宽松：首先，美联储短期加息的可能性依然较低；其次，人民币汇率持续震荡偏强。二是短期股市资金可能维持一定的流入水平。（3）短期外部风险仍可能较小，政策可能继续积极。一是短期外部风险仍可能较小：首先，短期美伊谈判仍可能达成一定的协议；其次，美国5月非农就业较好可能引发紧缩预期，叠加世界杯来临，短期市场情绪可能受到一定压制。二是短期政策可能继续积极。 行业配置：短期均衡配置科技成 长和 部分低估值蓝筹等行业。 （1）当前 非银金融 、 食品饮料 、 美容护理 等估值性价比较高。（2）短期建议继续逢低配置：一是政策和产业趋势向上的 电子 （半导体、AI硬件）、 通信 （AI硬件）、电新（AI 电力 、锂电）、 军工 （ 商业航天 ）、传媒（AI应用、游戏）、 计算机 （AI应用）、机器人、 创新药 、 有色金属 、化工等；二是券商、消费等基本面可能改善的低估值行业。 风险提示：历史经验未来不一定适用、政策超预期变化、经济修复不及预期。 正文内容 一、 科技拥挤度偏高后会高低切吗？ （一） 复盘历史，TMT 拥挤度偏高后可能出现高低切 复盘历史，TMT成交额占比历史分位数达到95%以上共有6次，分别是2019/10/4、2020/2/25、2023/4/12、2024/3/20、2025/3/18、2025/10/9，其后一个月多发生高低切，包括切换至其他行业和科技行业内部切换，主要受基本面、产业趋势、盈利、估值和情绪等因素影响。 1、TMT拥挤度偏高后可能切换至其他行业 复盘历史，TMT拥挤度偏高后可能切换至其他行业，主要受产业趋势、盈利、政策、估值和情绪等影响。 （1）TMT拥挤度偏高后可能切换到蓝筹行业：复盘历史，TMT成交额占比历史分位数达到95%以上后一个月内，6次中有5次出现了科技成长行业回调，有4次出现了蓝筹行业补涨。（2）拥挤度偏高时科技行业出现回调主要受产业趋势边际走弱、盈利增速回落、负面的政策或外部事件、前期涨幅过高、估值和情绪处于高位等因素影响。一是产业趋势边际走弱是科技成长行业回调的核心因素：如2020年3月疫情导致 消费电子 产业趋势走弱、2023年5月AI大模型进展缓慢导致电子和计算机产业趋势走弱、2024年4月大模型商业化落地缓慢以及AIGC 内容商业化较慢使得计算机和传媒产业趋势走弱、2025年4月机器人量产速度较慢使得 机器人 产业趋势走弱、2025年10月智能体等应用落地低于预期使得计算机产业趋势走弱。二是科技成长行业回调时，所在季度的业绩增速排名靠后：如2020/2/25电子业绩增速排名为29，2023/4/12计算机、电子业绩增速排名分别为20、29，2024/3/20传媒、计算机业绩增速排名分别为23、29，2025/3/18 机械设备 业绩增速排名为10。三是负面的政策或外部事件也会导致科技成长行业回落：如2023年3月31日，日本将高端半导体制造设备等23个品类加入到出口管制对象，电子行业因此出现调整；2025年10月10日，美国对“所有关键美国制造软件”实施严格的出口管制，计算机行业因此出现调整。四是科技成长行业回调时前一个月涨幅均值达17.3%。五是科技成长行业回调时估值和情绪处于高位：成交额占比历史分位数通常在80%-98%左右，换手率分位数在87%-100%左右，估值历史分位数最高达98%。（3）科技拥挤度偏高时蓝筹行业出现补涨主要受基本面回升、政策积极、前期涨幅偏低、估值和情绪处于低位等因素驱动。一是基本面出现回升是蓝筹行业出现补涨的核心驱动因素：如2019/11生猪价格持续上涨导致 农林牧渔 补涨，2020/3疫情使得医药制造业投资增速企稳回升、景气上行从而导致医药补涨，2024/4、2025/4、2025/11经济有所回升同时流动性偏宽松等导致 煤炭 、 银行 等补涨。二是相关行业政策积极也会使得蓝筹行业补涨：如2019年9月国务院办公厅印发《关于稳定生猪生产促进转型升级的意见》，农林牧渔因此补涨；2020年3月抗疫特别国债拟发行，建筑、建材等行业因此补涨；2024年2月20日5年期LPR调降，银行因此补涨；2025年2月28日中国煤炭工业协会等倡议煤炭企业有序推动煤炭产量控制，煤炭行业因此出现补涨。三是前期涨幅较低可能使得蓝筹行业出现补涨：5次补涨的蓝筹行业前期涨幅均不超过3%，其中3次均是下跌3%以上。四是估值情绪较低也可能使得蓝筹行业出现补涨：成交额占比历史分位数通常在10%以下，换手率分位数在20%-50%左右，估值历史分位数位于20%左右以下。 2、TMT拥挤度偏高后可能出现内部高低切 复盘历史，TMT拥挤度偏高后也可能出现内部的高低切，主要受产业趋势、盈利、估值情绪等影响。（1）TMT拥挤度偏高后可能出现内部的高低切：复盘历史，TMT成交额占比历史分位数达到95%以上后，6次中均出现了科技成长行业内部的高低切，如2019/10/4电子、通信切至计算机、传媒，2020/2/25电子切至传媒，2023/4/12计算机切至通信，2024/3/20传媒、计算机切至通信、电子，2025/3/18通信切至传媒，2025/10/9计算机切至通信。（2）科技成长行业高低切主要受产业趋势变化、盈利增速、估值和情绪、融资流入等因素影响。一是产业趋势边际变化是导致科技成长行业内部高低切的核心因素：如2019Q4 存储芯片 价格下跌、智能手机出货量同比增速回落，半导体产业趋势边际走弱，电子、通信切至传媒、计算机；2024年4月AI应用落地缓慢，同时海外算力需求持续上升，计算机、传媒切至电子、通信；2025年4月中美贸易摩擦以及DEEPSEEK降低算力需求等导致AI硬件景气预期回落，通信短暂切至传媒。二是盈利增速也会导致科技成长内部高低切：如2019Q4通信业绩增速排名31，传媒业绩增速排名2，因此出现通信切至传媒；2023Q2计算机盈利增速排名20，通信盈利增速排名13，因此出现计算机切至通信；2024Q1计算机和传媒盈利增速分别排名29和23，电子和通信盈利增速分别排名3和12，因此出现切换。三是估值和情绪偏高的成长行业可能切换至估值和情绪偏低的成长行业：如2020/2/25电子成交额占比、估值分位数分别为98.5%、71.1%，传媒估值分位数为0.0%，因此出现电子切至传媒；2025/3/18通信成交额占比分位数达91.8%，传媒成交额占比分位数为49.8%，因此出现通信切至传媒；2025/10/9计算机估值分位数为98.8%，通信估值分位数为25.9%，因此出现计算机切至通信。四是融资净流入也会导致科技行业出现内部切换：如2019/10/4计算机、2025/10/9通信融资净流入额分别为49.4、48.4亿元，导致行业上涨；2020/2/25计算机和电子、2024/3/20计算机融资资金大幅净流出导致回调。 （二）当前来看，AI硬件小幅震荡后可能继续占优 当前来看，科技可能出现短暂的内部高低切，AI硬件小幅震荡后可能继续占优。 （1）科技短期可能难切换至其他行业。一是短期科技成长产业趋势可能持续向上：首先，AI产业趋势大概率持续上行，景气度最高的依然可能是AI硬件，包括海外算力和国产算力，短期内算力需求可能持续大幅增长；其次， 特斯拉 Optimus 量产预期升温，海外和国内大模型不断更新迭代，机器人、AI应用等的景气度短期也可能有所上行；再次，随着长鑫科技等公司的上市，国产半导体先进制程可能大幅扩产导致短期半导体相关的产业链景气度可能上行；最后，AI需求驱动 数据中心 供电等景气持续上行，同时美伊冲突导致全球能源成本上升，储能和 新能源 等相关需求可能持续上升，燃气轮机、锂电、储能等相关行业短期景气度也可能较高。二是科技成长行业短期盈利增速可能持续占优：首先，TMT指数一季度盈利增速高达30.4%；其次，AI硬件、AI配电等产业趋势可能进一步延续下TMT盈利增速短期可能维持高位。三是短期科技行业政策积极，外部风险可能较小：首先，近期《智能体规范应用与创新发展实施意见》、《2026年提升全民数字素养与技能工作要点》、推进 新型工业化 等政策发布，显示短期支持科技行业的积极政策仍在加速落实；其次，美伊谈判继续，短期仍可能达成协议，外部风险可能较小。四是短期消费等蓝筹行业基本面依然偏弱：首先，短期消费仍处于偏弱的低位修复趋势中；其次，除高端制造外，基建投资和 房地产 投资短期也可能延续偏弱趋势。（2）科技可能出现短暂的内部高低切，硬科技小幅震荡后可能继续占优。一是AI硬件产业趋势短期仍可能持续占优：首先，存储价格持续上涨、全球算力需求持续爆发，全球AI龙头公司营收、利润和资本开支大幅上升；其次，尽管大模型不断更新，但AI应用落地较慢，产业趋势相对硬件偏弱。二是硬科技相关行业短期盈利可能继续占优。三是当前传媒、医药估值和情绪较低，后续可能补涨：当前科技成长行业中传媒和医药5月以来涨跌排名靠后，估值和情绪相对偏低；通信和电子涨幅靠前、估值和情绪相对偏高。四是5月以来融资大幅流入电子、通信等科技行业，分别净流入1192.7、328.2亿元，而计算机、传媒等行业流入相对较低，分别净流入9.7、1.6亿元。 二 、 周度策略：A股短期可能继续震荡筑底，震荡后继续上行 短期经济和盈利可能继续修复。 （1）短期经济可能继续处于修复趋势中。一是5月制造业PMI维持在50，同时战略新兴行业制造业PMI为52.9，持续处于较高的景气中，后续来看，在政策支持、企业盈利回升、出口高景气等推动下短期制造业投资增速可能继续回升。二是投资可能有所回升：首先，近期地产销售同比降幅有所收窄，一线城市成交面积同比回升至24.09%（前值为12.49%），二线城市同比增速由-11.12%转正至2.8%，三线城市同比降幅由-14.52%收窄至-1.95%，在政策进一步放松下，短期地产投资增速也可能继续回升；其次，而螺纹钢、电炉开工率近期持续回升，螺纹钢最新开工率录得为41.99%、电炉最新开工率录得为66.03%，开工旺季来临下短期基建投资增速也可能有所回升。（2）短期盈利增速可能继续上升。一是4月工业企业利润同比增速继续回升至24.7%，较3月的15.8%继续上升，创2023年12月以来新高；二是随着反内卷政策的持续实施，商品价格可能继续处于高位，PPI同比增速及相关行业盈利因此可能继续改善，工业企业利润增速短期也可能继续回升。 短期流动性可能继续维持宽松。 （1）短期宏观流动性可能维持宽松。一是美国5月新增非农就业17.2万，大幅高于预期的8.8万，同时4月新增非农就业人数由11.5万上修至17.9万，市场对美联储12月加息的预期上升，但美国5月非农就业时薪同比增速由4月的3.6%继续回落至3.4%，劳动参与率维持61.8%的低位，显示美国就业市场依然偏弱，同时美伊短期依然可能达成协议，美国通胀可能难大幅上行，美联储短期加息的可能性依然较低，CME预测6月美联储不降息的概率为98.4%。二是尽管美国非农就业超预期上升，但美元指数依然维持低位震荡，人民币汇率持续震荡偏强，海外对国内宽松的影响较小。（2）短期股市资金可能维持一定的流入水平。一是历史经验上，科技拥挤度较高时股市资金多流入，2019年以来的6次中外资净流入3次，融资净流入5次，陆股通平均净流入295亿、融资平均净流入573亿，6次新发偏股型基金份额均值约1279亿份；二是短期在世界杯来临、美债收益率上行等因素影响下科技成长可能出现震荡，融资和外资流入可能放缓，但仍可能维持一定水平，而科技成长行情下部分基金收益率明显改善，5月新发基金已达850亿，创1月以来单月新高，后续新发基金规模可能进一步回升。 短期外部风险仍可能较小，政策可能继续积极。 一是短期外部风险仍可能较小：首先，特朗普称美伊谈判进展顺利，有望本周末落地框架协议，尽管伊朗否认已同意将部分浓缩铀转移至第三国，但短期美伊谈判仍可能达成一定的协议，美伊短期风险可能较小；其次，美国5月非农就业较好可能引发紧缩预期，叠加世界杯来临，短期市场情绪可能受到一定压制，但科技强产业趋势和美伊可能达成协议仍对风险偏好有支撑。二是短期政策可能继续积极：首先，经济政策上，近期支持科技创新的政策不断出台，如国常会研究推进新型工业化和未来产业发展，后续来看，短期支持科技创新、刺激消费、加大投资等方向的政策可能进一步出台和实施；其次，资本市场政策上，国务院办公厅发布指导意见，系统升级私募基金监管，打击违法违规行为，显示严监管政策导向不变，有利于长期资金入市。 三、 行业配置： 短期均衡配置科技成长和部分低估值蓝筹 （一）非银金融、食品饮料、美容护理等估值性价比较高 当前全行业中非银金融、食品饮料、美容护理等估值性价比较高。一是非银金融、食品饮料、美容护理估值历史分位数较低，分别为0.1%、8.3%、13.0%；二是 医药生物 、 纺织服饰 、 交通运输 成交额占比历史分位数较低，分别为0.0%、0.2%、0.4%；三是 社会服务 、美容护理、医药生物换手率历史分位数较低，分别为28.3%、38.7%、41.4%。 （二）短期继续逢低配置科技成长、部分周期和消费等行业 短期建议逢低配置政策和产业趋势向上的电子（半导体、AI硬件）、通信（AI硬件）、电新（AI电力、锂电）、军工（商业航天）、传媒（AI应用、游戏）、计算机（AI应用）、机器人、创新药、有色金属、化工等行业。 （1）电子：一是DRAM：DDR4 16Gb和8GB现货平均价上涨，截至6月3日，DRAM：DDR4 16G现货平均价较5月5日上涨5.68%，DRAM：DDR4 8Gb现货平均价较5月5日上涨8.40%；二是2026高工AI智算产业链峰会将于6月12日在 深圳机场 凯悦酒店 举办，峰会将围绕AIDC建设与算力服务、 AI芯片 与存储、AI服务器、液冷/散热、算电协同与供配电、AI应用落地等关键环节展开，聚焦高密算力时代下产业链正在面对的核心问题；三是集成电路设备与仪器科技发展论坛将于6月13日在武汉举办，破解先进制程“卡脖子”难题，搭建产学研用深度融合高水平交流平台。（2）通信：一是首届“卫星光通信与智能组网技术”专项研讨会于6月5日在北京召开，会议主题为“光链星宇，网联天地”；二是2026世界移动通信大会（MWC上海将于6月24-26日在上海新国际博览中心举办，展会将聚焦移动通信前沿技术迭代与跨行业融合创新，为通信产业高质量发展搭建高效的展示、交流与合作平台。（3）电新：一是第十二届国际储能和 电池 （上海）大会暨展览会于6月3-5日于国家会展中心（上海）举办，主题为“构筑新型储能产业链，赋能新一代电力系统与 智能电网 ”；二是“仟瓦时”电力讲堂暨绿电直连等新型配售电生态发展大会将于2026年6月11-12日在陕西省榆林市隆重召开，主题为“相约驼城，共话能源转型之问；相聚榆林，共赴仟瓦时之约”。（4）军工：一是第五届遥感·通 信创 新大会将于6月11日在长春召开，推动卫星遥感、通信领域的深度交流与创新融合，助力构建开放共赢的航天新生态；二是今年6月位于河北 雄安新区 的国内首条自动化流水线式卫星生产基地将投入使用卫星智造和测试的两座共享工厂，总体测试能力达到每年100颗卫星和200套载荷，可同时支撑6颗卫星总装生产。（5）传媒：“第34届数字广播电视与网络发展年会暨第29届广播电视技术讨论会（CCNS & ISBT 2026）”将于2026年6月9-12日举办。（6）计算机：第八届北京智源大会将于6月12-13日在 中关村 国际创新中心举办，紧扣2026年AI发展核心趋势，设置20余场专题论坛与特色活动，覆盖技术前瞻、应用与落地、系统与架构、产业与社会四大方向。（7）机器人：6月1日宇树科技IPO申请通过上市审核委员会审议，宇树科技将成为A股首家 人形机器人 上市公司。（8）创新药：中国CNS医疗创新峰会暨2026首届生命科学技术论坛将于2026年6月11-13日在北京国贸 大酒店 召开，聚焦脑科学、神经调控等关键方向。（9）有色金属：一是近期日 铜 、锌平均价上涨，截至6月3日，铜平均价较5月20日上涨3.00%，锌平均价较5月20日上涨2.57%；二是2026中国探矿者年会于6月4日-6日在内蒙古自治区呼和浩特市召开，强化科技引领，深化绿色勘查，促进绿色矿山建设，推动地勘行业高质量发展；三是2026中国 铝 加工产业年度大会将于6月24-26日在广西南宁召开，推动科技创新与产业创新融合，扩大铝材应用，加快构建“双循环”新发展格局。（10）化工：2026中国国际化工技术装备博览会（CTEF）将于2026年6月9-11日在上海新国际博览中心举办，本届展会以化工技术装备创新为主题。 短期建议逢低配置券商、消费等基本面可能改善和补涨的行业。 （1）券商：一是近期全A成交额维持高位，市场情绪逐步恢复下券商交易佣金可能提升，行业景气可能改善；二是近日中国证券业协会根据行业调研情况，结合券商风险数据管理的实战经验，起草了《证券公司风险数据管理示范实践》，并正式向行业征求意见，旨在推动行业系统性提升风险数据管理能力，筑牢全面风险管理的数据基础。（2）消费：一是近期 彩电 零售额持续上涨，截至5月22日，彩电零售额较前一周上涨33.34%，较4月同期上涨117.70%；二是2026北京国际文旅消费博览会于6月5-7日在国家会议中心举办，展会将与2026入境游发展大会协同举办，集B2B专业交易展、特色主题展、大众体验展于一体；三是第十九届中国 餐饮 产业发展大会将于6月14-16日在浙江省台州市召开，推动餐饮业从“增量扩张”向“优质高效”转变，加快培育“中国服务”品牌，构建智慧餐饮新生态。 （1）券商：一是近期全A成交额维持高位，市场情绪逐步恢复下券商交易佣金可能提升，行业景气可能改善；二是近日中国证券业协会根据行业调研情况，结合券商风险数据管理的实战经验，起草了《证券公司风险数据管理示范实践》，并正式向行业征求意见，旨在推动行业系统性提升风险数据管理能力，筑牢全面风险管理的数据基础。（2）消费：一是近期彩电零售额持续上涨，截至5月22日，彩电零售额较前一周上涨33.34%，较4月同期上涨117.70%；二是2026北京国际文旅消费博览会于6月5-7日在国家会议中心举办，展会将与2026入境游发展大会协同举办，集B2B专业交易展、特色主题展、大众体验展于一体；三是第十九届中国餐饮产业发展大会将于6月14-16日在浙江省台州市召开，推动餐饮业从“增量扩张”向“优质高效”转变，加快培育“中国服务”品牌，构建智慧餐饮新生态。 四、风险提示 1．历史经验未来不一定适用：文中相关复盘具有历史局限性，不同时期的市场条件、行业趋势和全球经济环境的变化会对投资产生不同的影响，过去的表现仅供参考。 2．政策超预期变化：经济政策受宏观环境、突发事件、国际关系的影响可能超预期或者不及预期，从而影响当下分析框架下的投资决策。 3．经济修复不及预期：受外部干扰、贸易争端、自然灾害或其他不可预测的因素，经济修复进程可能有所波动，从而影响当下分析框架下的投资决策。 .appendQr_wrap{border:1px solid #E6E6E6;padding:8px;} .appendQr_normal{float:left;} .appendQr_normal img{width:100px;} .appendQr_normal_txt{float:left;font-size:20px;line-height:100px;padding-left:20px;color:#333;} 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP
——————【黄金赛道】AI 产业链应用链诞生大牛G，算力+芯片+PCB！凯盛科技 ————————————————————————————————————— ======================================================== == AI+算力+数据+芯片+软件+游戏+稳定币+机器人+AI应用未来黄金赛道！ == ======================================================== AI迎10年黄金周期，不拥抱AI将错失一个时代！布局Al就是布局财富！ AI重塑世界，赋能千行百业！往后看10年，现在只是刚刚开始！类似于20年前的互联网，10前的智能手机，8年前的电动汽！全球AI算力战如火如荼！资本投向哪哪里出牛G！就象21年大量资本涌向新能源，导致新能源诞生了一批10倍以上大牛股！如：赣锋，天齐，亿 纬，阳光，隆基，宁德，迪王！目前“易中天”和“纪连海”已大涨5倍以上！有的3年暴涨30倍！体育比赛黄金赛道诞生冠亚军，股市黄金赛道诞生大牛G！本轮牛市AI是纲，应用是目，纲举目张！ 算力需求几何级增长，算力的尽头是电力！全球算力投资如火如荼，东数西算可媲美南水北调，华为预测到2035年将爆增10万倍！英伟达市值全球第一，工业富联业绩大幅增长！股价暴涨4倍！窥一斑见全豹，算力板块中长期业绩增长成定局！中国算力全球性价比高，算力出海将快速增长！ 数据要素是新生产力，成为企业第五大生产要素，数据入表元年开启，将逐步取代土地财政，未来数据会像石油一样成为战略资源，迎万亿篮海！数据是算力之基！各类大模型离开数据，犹如巧媳妇难为无米之炊！ AI+应用赋能千行百业，极大的降本增效！深度赋能游戏传媒降本增效！DS的横空出世，使中国在大模型上与美国齐头并进！AI商业化应用加速落地！应用场景层出不穷！阿里千问引爆AI应用！互联网巨头春节撒巨额红包，必将引发AI应用浪潮！软件是算力之灵魂！芯片是算力之底座！电力的未来是智能电网，5万亿投资媲美08年4万亿基建投资！人型机器人迎量产元年！应用元年！龙头上纬XC一波翻20倍，榜样的力量是无穷的！在赚钱效应示范下，资金会不断涌入AI板块！人民币国际化是大趋势，美国稳定币法案通过，港股稳定币条例8.1日实施，港股概念股一波翻10倍，A股恒宝GF翻6倍！人民币国际化大趋势！跨境支付+数字货币迎历史机遇！ 新质生产力将颠覆传统生产力，未来经济增长新引擎！十五五规划的核心是新质生产力！数字经济是国家战略，是继农业经济，工业经济之后，新的经济发展模式！各行业的数字化转型方案不断推出，十五五规划的核心是新质生产力，新质生产力会重蹈十四五规划的核心新能源的覆辙，未来将诞生一批10倍以上大牛G！周期和新能源行业反内卷，会迎估值修复，难现趋势反转牛！反内卷行业无牛市！煤飞色舞牛是历史！黄金白银见历史大顶！全面退潮！殃及金属板块下跌！电池的未来是固态！消费复苏缓慢！酿酒牛是过去时，超跌反弹难反转！未来行情银行是稳定器，券商是调节器，不再是牛市旗手！商业航天疯狂之后是死亡！太空算力+太空光伏是远景！黄金+白银+贵金属见历史大顶！AI+应用是大牛G的发祥地！催化事件连连！美伊战争导致油气+化工爆涨难持续！ 算力硬件端芯片半导体+光模块+PCB+光纤光缆，暴涨之后获利回吐！将迎中期调整！算力软件端+TOken+AI智能体+数据中心迎机会！有望成为第二波主流热点！词元访问量每天从1000暴涨到140万亿次，2年增长1000倍，呈裂变式暴增！ ———————————————————————————————————————— AI麦点矩阵大爆发，AI营销第一股！跨境电商新增长极！ 智慧交通 + 智慧城市双轮驱动 ， AI 轨交 + 佳都鸿蒙全球第一！业绩迎拐点！ 阵痛期已过轻装上阵，传统 IT 转型 AI 服务 ！业绩迎拐点！ 金融科技 + 城市智能双轮驱动 ，AI金融机器人 +算力服务器新增长极 ！ 新游戏提供业绩增量 ，AI 语音机器人+电网巡检机器人打开增长空间！ AI+医疗龙头企业！算力服务器新增长极！估值迎重构！ 左手算力底座， 右手数据要素！算力+数据双轮驱动！ 农药为盾蓝莓为矛 ， AI 赋能蓝莓全产业链！ 生物医药+生物饲料双轮驱动！迎黄金坑建仓机会！ 鲲鹏生态展翅翱翔 ， 算力服务器 + 云服快速增长！ 算力的底座是芯片，芯片封测龙头！ ======================================================
6月6日，高校人工智能法律实训联盟成立大会暨法律实训教学高端论坛在广州举行。大会上举行了高校人工智能法律实训联盟成立揭牌暨高校法律实训课程系统发布仪式。
中国法学会网络信息法学研究会姜伟会长指出，小包公·法律AI立足法学教育刚需，紧扣数字司法转型升级需求，深耕法律科技与法学实训融合创新，打造出国内领先的全流程AI法律实训教学平台，培养学生完整实务思维。姜伟表示，今天数十所高校联合成立高校人工智能法律实训联盟，是开启全国法学实训共建共享的全新起点。
西南政法大学党委常委、副校长王怀勇教授表示，联盟的成立恰逢其时，将有效破解AI实训资源碎片化、课程体系标准不统一、产学研用衔接不畅等难题。
广东省高校人工智能法律应用重点实验室首席专家、原广州市中级人民法院院长王勇表示，联盟的成立着眼于培养法律复合型人才，为解决法律实务突出问题提供了有效途径。他指出未来法律实务人员必须具备四种AI应用能力：“操作力”“核查力”“创新力”“防控力”，共同迎接法律人工智能应用新时代。
华南师范大学党委副书记陈晓方指出，今年4月，教育部等五部门印发《“人工智能+教育”行动计划》，广东省也召开人工智能应用对接大会，联盟的成立恰逢数字时代与法治中国建设的历史交汇。华南师范大学将全力支持联盟建设，与各位同仁携手共进。
在高校人工智能法律实训示范课上，华南师范大学法学院教授王燕玲等三位主讲人分别围绕小包公高校人工智能法律实训系统在刑法、民法、行政法教学中的应用进行了展示。
广东财经大学副校长鲁晓明结合三场智能法律实训授课，指出人工智能落地法学课堂，让长久以来难以落地的因材施教变为现实，依托数据画像可精准研判学生学习短板；AI推动学习模式转型，打破单向授课定式，实现学研深度融合；新法科人才培养重心转变，师生从被动识记法条转向发现、研判与解决实务难题，教师职能由知识灌输变为启发引导；人工智能是高效教学助手，不能合理运用AI的教育从业者将面临发展瓶颈。
大会同时举行了人工智能赋能新时代法治人才培养模式改革、人工智能赋能下的高校法律实训课程建设两个主题论坛。
小包公·法律AI创始人、华南师范大学法学院教授王燕玲指出，人工智能正推动法学教育迎来范式变革，育人重心正从法条知识的传授转向实务能力的锤炼。依托高校人工智能法律实训系统，可实现实景化法律教学，让人工智能赋能教学而非替代教师。她表示，联盟的成立是法学教育迈向新阶段的新起点，智能时代的法学教育重在培育法治建设人才，各方将聚力探索法学教育实践化、智能化的新路径，助力高素质法治人才培养。
本次大会由小包公・法律AI承办、广东罗欢平律师事务所协办。
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炒股就看 金麒麟分析师研报 ，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ （来源：机器之心Pro） PhysX-Omni：统一刚体、可形变与关节物体的物理 3D 生成 该论文第一作者为曹子昂，研究方向主要聚焦于 3D AIGC、Physical AI 与具身智能。论文主要合作者包括来自南洋理工大学的李海天、姚润茂、洪方舟、陈昭熹，以及大晓 机器人 的刘英豪和潘亮。通讯作者为南洋理工大学刘子纬教授。 此前，大晓机器人曾发布 ACE 具身研发范式 ——“环境式数据采集 — 世界模型 —— 泛化大脑模组”，新研究成果和研发范式或将为其打造能真正理解并交互物理世界的机器人的最强大脑提供核心数据基建。 近年来，随着大语言模型（LLM）、视觉语言模型（VLM）以及具身智能（Embodied AI）的快速发展，人工智能正从 “感知世界” 迈向 “理解并交互世界”。然而，现有大多数 3D 生成方法仍主要关注外观与几何结构，缺乏真实世界所需的物理属性与运动能力，难以直接应用于机器人与物理仿真场景。同时，simulation-ready physical 3D generation 领域也长期面临数据稀缺与缺乏统一评测标准的问题。 为了解决这些挑战，研究团队提出了全新的统一生成框架 PhysX-Omni，首次实现对刚体、可形变物体以及关节物体的统一建模，能够直接生成具备丰富物理属性、可用于真实仿真环境的高质量 3D 资产，并进一步构建了更大规模的数据集与统一 benchmark，为 Physical AI 与 Embodied AI 研究提供了新的基础。 1 引言 与传统 3D AIGC 方法不同，PhysX-Omni 不仅关注几何结构与视觉质量，更进一步建模物体的绝对尺度（Absolute Scale）、材料属性（Material）、运动学参数（Kinematics）、交互能力（Affordance）以及语义描述（Description）等关键物理信息，从而真正实现 “可交互、可运动、可仿真” 的 Physical AI 资产生成。 PhysX-Omni 的核心创新之一，是提出了一种专门面向 VLM 的全新几何表征方式，可以直接显式建模高分辨率三维结构，同时无需引入额外 special token。通过避免 segmentation 带来的误差累积。 此外，为了解决 simulation-ready physical 3D 数据稀缺的问题，研究团队进一步构建了首个通用 simulation-ready physical 3D dataset，PhysXVerse。该数据集包含超过 8K 个高质量 physical 3D assets，覆盖 2K+ 室内与室外类别。为了更加全面地评估 simulation-ready 3D generation，团队还提出了首个物理 3D generation benchmark——PhysX-Bench。首次从六个核心维度对生成结果进行综合评估，包括：几何结构、绝对尺度、材料属性、可供性、运动学、语义描述。 2 方法介绍 2.1 物理几何表征 为了实现高质量生成，PhysX-Omni 提出了一种全新的几何表征。受经典二维 Run-Length Encoding（RLE）启发，该方法设计了一种 template-based RLE representation，用于显式、高效地建模高分辨率三维结构。 具体而言，系统首先将 3D 资产体素化（voxelization），并根据对象的部件层级结构划分为 part-level voxels。随后，每个部件级体素会沿 z-axis 切分为一系列二维二值 mask，并对每一层采用紧凑的二维 RLE 编码，将占据区域高效转换为文本 token 表示。不同于传统二维 RLE，三维结构在相邻切片之间通常具有较强的空间冗余性，尤其是在平滑区域或重复结构中。 为进一步提升压缩效率，PhysX-Omni 提出了 template layers 的概念：多个结构相似的切片可以共享同一个模板，仅记录它们相对于模板的残差变化，而无需对每一层进行独立编码。通过复用跨层结构模式，该方法在保留精细几何信息的同时，大幅减少了 token 数目。 此外，这种 template-based representation 在整个生成过程中始终保持显式三维结构信息，因此相比传统 autoregressive geometry generation 方法具有更强的鲁棒性，能够有效降低预测误差累积问题，并更加适用于复杂高分辨率三维结构建模。 2.2 PhysXVerse 数据集 为了缓解 simulation-ready physical 3D 数据稀缺的问题，PhysX-Omni 构建了首个通用物理化 3D 数据集，PhysXVerse。为了获得高质量的 simulation-ready assets，研究团队基于 PartVerse 提供的人类验证部件分割结果，并进一步结合此前提出的 human-in-the-loop physical annotation pipeline，对物理属性进行精细标注。 最终，PhysXVerse 包含超过 8.7K 个高质量 simulation-ready physical 3D assets，覆盖 2.9K+ 类别，包括室内家具、无人机、机器人、车辆以及大型场景组件等多种复杂对象。相比现有 simulation-ready datasets，PhysXVerse 在类别多样性与物理属性覆盖范围上都有显著提升。 2.3 PhysX-Bench 为了全面评估 simulation-ready physical 3D generation，研究团队提出了首个统一 benchmark——PhysX-Bench。该 benchmark 基于开源 Vision-Language Model（Qwen3.5）与 physics-based simulation，对生成结果进行真实场景下的综合评估。为了降低复杂物理属性与三维结构理解难度，PhysX-Bench 不直接输入物理参数，而是通过渲染图像与仿真视频进行评测，从而更加贴近真实人类感知与机器人应用场景。 PhysX-Bench 从六个核心维度对生成结果进行评价，包括 Geometry、Absolute Scale、Material、Affordance、Kinematics 与 Description。 其中，Geometry 用于评估三维结构一致性与视觉质量，包括 CLIP alignment、multi-view 3D consistency 以及 visual quality 等指标；Absolute Scale 用于衡量生成结果在真实世界中的尺寸合理性；Description 则评估对象及部件级别的语义理解能力。 在物理属性评估方面，Material 通过自由落体、水中下落等物理模拟视频，对密度、杨氏模量以及泊松比等材料属性进行间接评测；Affordance 则基于人类常识，对对象的交互合理性与功能区域进行评估；Kinematics 通过运动视频分析关节运动的一致性、合理性以及整体运动协调性，从而衡量生成结果是否具备真实可信的物理行为。 通过结合物理仿真与强大的 VLM 推理能力，PhysX-Bench 能够更加真实、全面地评估 simulation-ready physical 3D assets 的生成质量与实际可用性，为后续 Physical AI 与 Embodied AI 研究提供了统一评测标准。 3 实验 3.1 在传统评估指标上的结果 研究团队将 PhysX-Omni 与 PhysXGen、Articulate-Anything、MonoArt 以及 PhysX-Anything 等最新 simulation-ready 3D generation 方法进行了系统对比，并在 PhysXVerse 与 PhysX-Mobility 数据集上进行了大量实验。结果表明，PhysX-Omni 在几乎所有几何与物理属性指标上都取得了最佳性能，展现出了统一 simulation-ready physical generation framework 的显著优势。 PhysX-Omni 在物理属性预测上实现了大幅提升。特别是在 Absolute Scale 评估中，其误差相比 PhysXGen 与 PhysX-Anything 降低了两个数量级，说明模型对真实世界尺寸与物理先验具备更强理解能力。在 Material、Affordance、Description 以及 Kinematics 等维度上，PhysX-Omni 也均取得了最优结果。其中，运动学（Kinematics）提升尤为显著，证明该框架能够更加准确地推理关节结构、运动类型以及运动约束，从而生成具备真实物理行为的 articulated assets。 3.2 PhysX-Bench 上的结果 为了更加全面地评估不同方法在真实场景中的泛化能力，研究团队进一步在新提出的 benchmark——PhysX-Bench 上进行了系统实验。不同于传统依赖 ground-truth 标注的评测方式，PhysX-Bench 更强调真实场景下的 ground-truth-free evaluation，其测试图像同时包含真实世界照片与渲染生成图像，覆盖大量复杂类别与 challenging in-the-wild cases。Benchmark 从 Geometry、Absolute Scale、Material、Affordance、Kinematics 与 Description 六个维度，对 simulation-ready physical 3D generation 进行综合评估。 实验结果表明，PhysX-Omni 在绝大多数 physical attributes 上均取得了最佳性能，尤其在 Absolute Scale、Material、Affordance、Kinematics 与 Description 等维度表现尤为突出。同时，在 Affordance 与 Description 等任务上，PhysX-Omni 也展现出了更强的物理推理与语义理解能力。此外，论文还进一步展示了大量可视化结果。实验表明，PhysX-Omni 在复杂结构、精细几何以及 challenging articulated objects 上都展现出了更强鲁棒性。 3.3 相关应用 为了验证生成结果在真实仿真环境中的可用性，研究团队进一步将 PhysX-Omni 生成的 simulation-ready 3D assets 直接部署到物理模拟器中，用于机器人交互与策略学习。实验证明了为未来大规模 embodied AI 数据构建提供了新的可能性。 除了 object-level generation，研究团队还进一步探索了 PhysX-Omni 在 scene-level simulation-ready generation 中的潜力。这些结果进一步证明，PhysX-Omni 不仅能够生成高质量 simulation-ready assets，还为未来 scene-level physical world generation、机器人训练环境构建以及 embodied AI world modeling 提供了重要基础。 4 总结 PhysX-Omni 提出了首个统一的 simulation-ready physical 3D generation framework，实现了对刚体、可形变物体以及关节物体的统一建模。相比传统仅关注外观与几何的 3D 生成方法，PhysX-Omni 能够同时生成几何结构、材料属性、运动学参数、交互能力等丰富物理信息，从而直接构建可用于真实仿真环境的 simulation-ready 3D assets。 为解决数据与评测缺失问题，研究团队进一步构建了通用数据集 PhysXVerse 与统一 benchmark PhysX-Bench。大量实验结果表明，PhysX-Omni 在几何质量、物理一致性以及运动建模上均显著优于现有方法，并能够直接应用于机器人策略学习、场景生成以及 embodied AI 等下游任务，为未来 Physical AI 与物理世界生成提供了新的研究方向。 .appendQr_wrap{border:1px solid #E6E6E6;padding:8px;} .appendQr_normal{float:left;} .appendQr_normal img{width:100px;} .appendQr_normal_txt{float:left;font-size:20px;line-height:100px;padding-left:20px;color:#333;} 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP
新浪财经 股票 市值突破200亿，从濒临退市到科技新秀，行云科技押注AI能否翻身？ 市场资讯 06.07 17:02 来源：尺度商业 文 | 杨万里 编辑 | 刘振涛 一个“涅槃重生”的资本大戏已经在A股上演。一家破产重整的上市公司，经过更换实控人以及战略性押注AI，摇身一变成为科技新秀，在资本市场掀起“浪花”，这里面有什么故事？ A股有家公司叫行 云科技 ，公司的曾用名是 天泽信息 和有棵树。作为深圳知名的跨境电商，有棵树曾凭借铺货模式风光无限，但是随着2021年 亚马逊 的调整等，公司的经营急转直下，2020年至2023年连续亏损，债务危机爆发，公司不仅在资本市场被“披星戴帽”，2024年9月份公司还被申请破产重整。 重组完成后，公司的实际控制权发生变更，并且在2026年初，公司的证券简称从“有棵树”变更为“行云科技”。 变更后的行云科技被资本市场重估，从年初到6月5日，不到半年时间股价累计上涨超过300%，截至6月5日收盘，行云科技的总市值为236.9亿元。 资本市场重估的背后，是实控人变更后决心向AI赛道发力，公司的子公司开始布局算力租赁业务，并且公司还要向股东借钱1亿元采购算力服务器。 行云科技2026年度的经营计划是在不断夯实传统跨境电商企业的同时，向AI驱动的现代化科技企业实现转型。换言之就是“跨境+AI算力”的双轮驱动。 AI是未来产业发展的重要方向，也是资本市场的热门，行云科技欲通过押注AI抓住时代机遇，在资本市场掀起浪花，能否在后期也改善自身的业绩呢？ 从濒临退市、破产重整，到重生 行云科技最早的前身叫天泽信息，于2011年登陆深交所创业板。上市之初，公司的主营业务是运营服务、车载信息终端及配件、软件等。 2017年，天泽信息作价34亿元购买深圳市有棵树99.9991%股权，有棵树谋求借壳登陆资本市场。2019年，有棵树被纳入天泽信息合并报表范围，跨境电商业务成为第一大收入来源。而随着完成对有棵树的重大资产重组，有棵树实控人肖四清也跻身天泽信息第二大股东。 2020年5月份，经过权益变动后，肖四清成为天泽信息控股股东和实控人。之后，肖四清积极推进天泽信息向跨境电商转型，2022年11月份，“天泽信息”证券简称更名为“有棵树”。 2021年，有棵树遭遇“黑天鹅”事件。当年，受亚马逊平台政策环境不利变化影响，有棵树借助亚马逊平台打造品牌矩阵的计划进度不及预期，导致其经营受到严重冲击。2021年财报显示，有棵树营收同比下降64.91%，归母净利润亏损26.76亿元。 此后2022年和2023年，有棵树营收连续下滑，净利润连续亏损。2020年至2023年4年时间，公司净利润亏损超过40亿元。 2023年4月份，因“最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性”，有棵树被深交所实施其他风险警示，沦为ST股。 2024年4月份，因“2021年度、2022年度及2023年度扣除非经常性损益前后净利润均为负值，且2023年年度审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性”，有棵树被深交所实施退市风险警示，沦为*ST股。 经营不善，业绩持续亏损的有棵树爆发了债务危机。2023年底，公司出现“资不抵债”的情况，归属母公司所有者权益合计-4亿元。 2024年9月份，长沙中院裁定受理申请人对有棵树的重整申请，有棵树被迫进入破产重整。2024年12月份，法院裁定确认有棵树科技股份有限公司重整计划执行完毕并终结公司重整程序。 公司控制权格局彻底重塑。王维及其一致行动人（深圳市天行云供应链有限公司等）通过认购资本公积金转增股份，合计持股18.00%，取代肖四清成为第一大股东。 2025年5月，因“持续经营能力存在不确定性的情形已消除”，有棵树经过申请被撤销退市风险警示和其他风险警示。 然而，控制权的交接并非一帆风顺。重整期间，新投资方王维等与原股东肖四清一方爆发激烈的控制权内斗，2025年，王维一方两次提请召开股东大会，进行董事会换届，意图掌控公司，但都被肖四清主导的管理方所否决。直至2025年10月，王维绕开董事会，自行召开临时股东大会，提名的第七届董事会完成提前换届，原核心管理层全员离任，新决策层正式履职。 2026年1月份，有棵树实控人变更为王维，控股股东变更为深圳市天行云供应链有限公司。2026年2月份，“有棵树”证券简称更名为“行云科技”。 虽然，双方内斗以肖四清一方原管理层离任告一段落。但是内斗期间也暴露了信披违规的行为。2026年4月份，监管部门下发了处罚单，公司重整期间内，肖四清、王维、天行云签订了相关协议及承诺函。上述协议及承诺函若履行，公司股权结构将发生重大变化，对公司重整进展产生较大影响。上述协议、承诺函却未公开披露。 监管部门对实际控制人王维及其一致行动人深圳市天行云供应链有限公司、股东肖四清被公开谴责，三者合计被罚款1000万元。 从濒临退市到重整完成，从股权内斗到权力统一，行云科技用一年多时间，走完了止血、修复、重构三步关键动作。改名后的行云科技尽管2025年以及2026年一季度公司依然亏损，但是资本市场却开始掀起浪花，截至6月5日，公司最新总市值达236.9亿元，较2026年初增长超过3倍。 资本市场估值重估背后，是重整后的行云科技开始向AI赛道发力。 押注AI战略，能否实现真正价值重塑？ 王维成为实际控制人，掌管后的行云科技正在从跨境电商向人工智能领域拓展。 截至2025年末，行云科技软件开发及运维服务、B2B业务、跨境电商销售占行云科技营收比重分别为49.21%、45.29%、3.84%。 2026年，被行云科技视为战略落地的关键之年、价值重塑的开局之年。经过法人治理结构与内控体系建设改善后，行云科技的经营秩序正在恢复中。 目前，人工智能产业被称为人类社会的第四次科技革命，在这一浪潮背景下，未来行云科技表示将抓住发展机遇，坚定向AI领域未来发展方向战略转型。 据媒体报道，新实控人王维的一个规划是：行云科技以跨境电商为基础，逐步构建起以AI科技为核心的全新业务体系。同时，王维把行云科技的战略转型视作一次全新的创业征途。 展望2026年度，行云科技的经营计划是拟以AI产业发展为核心战略方向，在不断夯实传统跨境电商企业的同时，向AI驱动的现代化科技企业实现转型。 行云科技称，拟聚焦全球化AI硬件与相关服务供应体系建设，持续推进算力、液冷、芯片等AI配套硬件及技术的研发与创新等等。 行云科技通过控股子公司行云存算、行云智冷，分别布局存储硬件和液冷技术，同时还向股东借款1亿元用于采购海外算力服务器，加速算力中心建设。 今年5月25日，行云科技发布公告称，控股子公司行云存算与浙江甚湖签署了《设备销售框架协议》，行云存算拟向浙江甚湖出售企业级SSD硬盘，含税总金额32175万元。行云科技认为，本合同的签署有利于夯实公司经营基础，推动公司转型升级。 5月29日，行云科技又发布公告称，全资子公司拟出资800万元与关联方共同出资设立合资公司杭州智冷。设立后，杭州智冷将成为公司控股孙公司并纳入合并报表范围。 杭州智冷未来主营业务为算力集装箱系统集成。行云科技称，本次对外投资符合长期发展战略规划和需要，资金来源为自有资金，上述交易预计不会对公司财务状况、经营成果产生重大影响。 行云科技在AI领域持续进行布局同时，也伴随着转型带来的挑战。 一方面，行云科技的基本面依然有待改善。 2025年，行云科技基本处于破产重整后的过渡期，较多子公司业务开展不顺，多家子公司营业收入下降较大。2025年全年，行云科技实现营收1.448亿元，同比下降62.57%；归母净利润亏损8318万元，同比下降246.55%。2026年一季度，行云科技在营收增长的情况下，净利润依然承压，亏损2204万元。 此外，算力中心的业务是一个重资产高投入的业务，短期内盈利难以实现，对于公司的现金流带来压力。公司的经营性现金流净额常年为净流出，2026年一季度末净流出3.74亿元，公司账上的现金及等价物也较2025年末减少2亿多。 另一方面，行云科技积极探索布局人工智能相关新业务，被外界寄予厚望。不过，AI 领域技术迭代快、资金需求大、研发投入高、商业化应用存在不确定性。行云科技已提示新业务AI领域拓展风险，比如AI产业链年内拓展目标无法达成、合规风险等。 从濒临退市，到破产重整后的重生，行云科技开启新的发展之路，长期来看，公司价值的真正重塑将取决于AI战略的落地成效。然而，向科技转型需要平衡短期的现金流与长期投入，考验行云科技的是能否将过去跨境电商的优势转化为AI技术的壁垒。未来AI如何赋能主业以及带来多少业绩增量，考验着管理团队的经营决策能力。 window.STO=window.STO||{};window.STO.fw=new Date().getTime(); 相关新闻 --> 推荐阅读 --> 加载中... 视频 直播 美图 博客 看点 政务 搞笑 八卦 情感 旅游 佛学 众测 首页 导航 反馈 登录 Sina.cn(京ICP证000007) 2026-06-07 20:01
中新网杭州6月7日电(郭其钰)6月7日，中国桐庐·富春江影视科技产教示范区AIGC高科技影视创制中心启动仪式在浙江杭州举行。该中心打造AIGC超级学院+超级工厂、AIGC精品中短剧创制基地、AIGC数字影棚等，推动AI、虚拟制作、数字影棚、具身智能等前沿技术与影视创作、人才培育、产业服务深度融合。 中国桐庐·富春江影视科技产教示范区AIGC高科技影视创制中心启动仪式。郭其钰 摄 AIGC是AI技术在网络视听领域的典型应用场景。当前，从剧本创意到分镜生成，从虚拟置景到后期制作，从智能研发到互动体验，AIGC以多模态生成、大数据整合、人机交互为优势，深度融入创意、生产、制作、传播、消费全链条。 “这是一个可拍、可旅、可教的高科技影视创制中心。”作为中国桐庐·富春江影视科技产教示范区AIGC高科技影视创制中心运营主体，华策影视集团创始人、董事长赵依芳表示，AIGC深度嵌入影视制作全流程，不仅革新传统内容生产模式，更为人才培育、产业孵化开辟了新路径。 展开剩余 51 % 据了解，依托中国桐庐·富春江影视科技产教示范区，AIGC高科技影视创制中心布局内容生产、职业教育、影文旅联动等核心应用场景，打造影文旅融合的创新产业平台，旨在构建“教育筑基、人才驱动、科技赋能、产业升级”四位一体新生态。 如中国传媒大学等多所高校现场签约，聚焦 AIGC 新课程研发、实训教学、项目落地与定向人才输送等，深化产教融合。 启动仪式上，浙江省副省长胡伟表示，浙江把“文化+科技”摆在高水平文化强省建设突出位置，坚持科技筑基、产业引领、场景驱动，通过统筹算力基础设施布局拓展文旅领域数字应用场景、出台AIGC视听产业专项扶持政策等措施，全力打造数字文化产业集聚区和AIGC产业发展先行地。 “AIGC不是替代人的技术革命，而是以数据、算法、算力提升效率、降低成本，在思想、精神、情感和审美上守正创新，迈向人机协同、融合共创的战略升级。”全国政协常委、文化文史和学习委员会副主任，中国网络视听节目服务协会会长聂辰席在现场说。 他表示，中国网络视听节目服务协会将继续发挥桥梁纽带作用，围绕行业所急、企业所盼、发展所向，在规范发展、创作引导、行业交流、人才培训、技术应用、国际传播等方面加强服务，支持各方力量共同深耕AI创新应用、夯实产教融合生态、做强精品内容矩阵、拓宽全球传播路径，推动网络视听行业在文化、科技、教育、人才深度融合中高质量发展。(完) 发布于：北京市
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快科技6月6日消息，AI功能是各大软件近年来都在增加的功能，浏览器也不例外，谷歌的Crhome浏览器多个版本之前就集成了Gemini AI功能。
这个功能不仅是网页端的， 还会自动下载一个4GB大小的本地模型——OptGuideOnDeviceModel ，按说这应该是好事，但这个功能也让不少人头疼，因为本地AI用途不大，而且还占空间。
更恶心人的是如果大家删除了这个OptGuideOnDeviceModel大模型，Chrome还会自动下载回来，非常顽固，之前谷歌还不提供禁用的选项，所以被喷了很久。
这几天升级Chrome 149版本之后 ，谷歌终于肯改了，加入了禁用设备端AI的功能，禁用之后系统会自动删除这个大模型，你的C盘空间终于可以多出来这4GB了。
启用方式也很简单，在Chrome的设置页面 chrome://settings/system 中禁用这个功能即可，也不用自己再去找出大模型文件手动删除了。
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科技日报记者 吴纯新 通讯员 左盈
6月6日，第三届中国光谷人工智能创意大会暨光谷人工智能创意技术研究院成立大会在湖北武汉举行。
本次大会以“AI创意再出发”为主题，汇聚了来自政府、高校、产业界的众多专家学者与企业家代表，共同见证了研究院揭牌仪式及战略咨询委员会聘任仪式。
光谷人工智能创意技术研究院由武汉东湖高新区管委会牵头推动、华中科技大学作为主要依托单位，采用“政府引导、高校主导、市场化运作”模式，聚焦AI创意生成与数字人交互两大核心平台，致力于打通数据、训练、生产到应用的全链条。
活动现场，研究院院长、华中科技大学设计学院院长蔡新元发布了自研多模态AI生产平台“爱乌”（ARTIOO），展示了AI电影工业技术路径及数字人表情、动作控制等前沿成果。
武汉市市长熊征宇、华中科技大学校长尤政等出席大会并致辞，强调将依托武汉“大学之城”与光谷“世界光谷”叠加优势，实施“人工智能+”行动，打造全国数字经济一线城市，构建自主可控的AI创意技术体系与产业生态。
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芒种：南北一种一收，皆为圆满
文|《BUG》栏目 闫妍 6月7日，2026年全国高考正式拉开帷幕 ， 全国 1290万 考生奔赴考场。 高考语文作文题每年都是大家最为关注的焦点，今年全国各地高考作文题公布， 其中北京卷、上海卷写作题目 涉及到了 科技发展、 人工智能 （AI）等话题。 北京卷微写作以 重阳节到来之际，学校拟组织志愿者到敬老院开展 “ 人工智能（AI）与幸福晚年 ” 主题活动 ， 要求 写一段活动的宣传语，吸引老人们积极参加。 上海卷则以70分的大作文，抛出了一个极具哲学思辨的命题： “ 每个人都有对世界的想象。科技改造世界时，也改造着我们的想象，对此你有怎样的认识和思考？ ” 根据 艾媒金榜发布 的 《2026年上半年中国大模型评测实力排行榜》 ， DeepSeek、千问、豆包 稳居行业 前三。今天，我们就让这三大顶尖AI同台竞技，交上它们针对这两道考题的 “ 满分 ” 答卷 ， 你会给这几篇AI作文打几分？ DeepSeek 【北京卷微写作题】 爷爷奶奶们，您是否想体验AI的神奇？它能陪您聊天解闷，帮您回忆往事，还能教您做健康操！重阳节，志愿者们将手把手教您用智能设备拍照、听戏、联系儿女。科技不遥远，温暖在身边。来敬老院活动室，让我们一起拥抱AI，乐享幸福晚年！ 【上海卷作文题】 《 想象的涅槃 》 从嫦娥奔月的缱绻幻想，到 “ 玉兔号 ” 月球车的坚毅身姿；从凡尔纳笔下《海底两万里》的奇幻旅程，到 “ 奋斗者 ” 号潜入万米深渊的壮举。人类对世界的每一次想象，似乎总在科技的推动下，从云端落回大地，从虚幻走向真实。然而，科技改造世界的同时，是否真的如我们担忧的那样，扼杀了想象的翅膀？我以为不然。科技非但不是想象的终结者，反而是其浴火重生的最强催化剂。 诚然，科技的发展常常揭开蒙在世界表面的神秘面纱，让许多曾经遥不可及的想象变得具体而平淡。古人面对日月蚀，曾想象为 “ 天狗吞日 ” ，充满惊惧与敬畏；而当我们掌握了天体运行的规律，这种原始的想象便失去了土壤。科技似乎正在 “ 祛魅 ” ，用一种理性的、逻辑的方式解释世界，让想象无处遁形。然而，这只是想象的一种形态的消逝，而非想象本身的终结。 事实上，正是科技不断开辟的未知疆域，为想象提供了崭新的栖居之所。当马克·吐温读到关于密西西比河的著作，他感叹科学的描述让 “ 诗歌从这条河上飞走了 ” 。但换一个角度看，正是科学告知了我们河流的长度、深度与流速，才让我们对这条 “ 浑黄、迟缓、宽广 ” 的大河有了更立体的认知，进而催生出更具象、更壮阔的文学想象。量子力学中 “ 薛定谔的猫 ” 的佯谬，不正是科学家借助哲学想象来探索微观世界的生动范例吗？科技每前进一步，世界的复杂性便向人类展露一分，而这份复杂，恰恰是激发更宏大、更精妙想象的无限素材。 更重要的是，科技本身已成为人类集体想象最辉煌的成果与最广阔的实验场。从 “ 顺风耳 ” 到电话手机，从 “ 千里眼 ” 到视频通话，现代科技让无数古人的想象变为现实。而当这些想象成为日常，我们并未停止想象，反而以此为基石，开始构筑更高远的蓝图：太空电梯、星际航行、数字永生……科技让人类摆脱了纯粹虚空的幻想，将想象力锚定在坚实的科学逻辑之上，使其更具前瞻性与创造力。正如刘慈欣所言，最 “ 疯狂 ” 的想象，如今也需要最严谨的科学作为支撑。 由此观之，科技与世界的关系，并非简单的 “ 认识 ” 与 “ 改造 ” ，更是一场深刻的 “ 对话 ” 与 “ 重塑 ” 。科技的发展历程，就是人类想象力不断被现实 “ 否定 ” 又不断超越的螺旋式上升过程。科技不断“否定”我们对世界已有的想象，却又在为更新、更深刻的想象开辟道路。我们应当拥抱科技，更要珍视并锻炼那份永不停息的想象力，因为正是这种能力，推动着我们不断超越已知，探索未知，去构建一个更加值得期待的未来。 千问 【北京卷微写作题】 亲爱的爷爷奶奶，重阳佳节，我们带着“AI小助手”来陪您啦！它能陪您听老歌、聊家常，还能教您用手机视频看远方亲人，让科技为晚年添份暖。活动现场有耐心志愿者一对一指导，轻松上手无压力，更有重阳糕点、暖心茶歇等您来。快来和AI交个朋友，让智慧点亮幸福晚年，我们等您赴约！ 【上海卷作文题】 《 在算法的缝隙里种花 》 当算法精准推送着“你可能喜欢”的短视频，当AI一键生成符合大众审美的画作，我们似乎正生活在一个被科技精心“改造”的世界里。科技不仅重塑了山川城市，更在无形中重塑着我们想象世界的轮廓。然而，真正的想象，不应是算法投喂的产物，而应是在科技规训的缝隙中，依然能倔强生长的野花。 科技确实为想象插上了翅膀，却也悄然为它戴上了镣铐。曾经，我们对远方的想象是“大漠孤烟直”的苍凉，是“海上生明月”的辽阔；如今，在卫星地图和VR全景的加持下，远方被精确到每一寸土地、每一块砖瓦。科技剥去了未知的神秘面纱，让想象变得“高效”且“精准”，却也剥夺了我们在模糊中构建诗意的权利。更可怕的是，当推荐算法为我们编织起舒适的信息茧房，我们的想象边界也在不知不觉中被划定。我们以为自己在畅想未来，实则只是在算法预设的轨道上滑行，想象沦为大数据的附庸。 但人类想象的伟大，恰恰在于其不被规训的自由。科技可以计算出星星的轨迹，却无法想象“星垂平野阔”的孤独；AI可以生成千万种花朵的形态，却无法理解“人面桃花相映红”的悸动。真正的想象，是超越数据与逻辑的生命体验，是人在面对世界时，那份独有的、带着温度的困惑与向往。就像在《想象海》中，那片无法被观看、只能被想象的海，正是人类精神世界中不可被科技量化的部分。它提醒我们，有些想象注定无法被“实现”，却永远值得被“保有”。 因此，面对科技的改造，我们不必恐惧，更不应盲从。我们要学会在算法的缝隙里种花——在享受科技带来便利的同时，刻意保留一份“不精准”的想象。允许自己对着月亮发呆，不去搜索它的地质构造；允许自己做一场没有逻辑的梦，不去追问它的科学依据。这份“笨拙”的想象，正是我们对抗技术异化的武器，是确认自我主体性的方式。 科技改造世界，但想象定义我们。当世界被代码和算法重新编码，唯有那些在缝隙中生长的、不被规训的想象，能让我们依然作为“人”而存在。它们或许不够“正确”，不够“高效”，却足够真实，足够自由。 在算法的缝隙里种花，不是为了对抗科技，而是为了在科技的洪流中，守住内心那片不被改造的旷野。那里有我们最初的想象，也有我们最终的归途。 豆包 【北京卷微写作题】 重阳佳节至，温情暖人心！亲爱的爷爷奶奶，欢迎来参加 “ AI与幸福晚年 ” 趣味活动。我们会耐心陪大家体验人工智能，解锁智能小技能，感受科技带来的便利与欢乐。不必陌生，不用拘谨，在欢声笑语里乐享新鲜事物，共度温馨重阳，让晚年生活更加精彩多彩！ 【上海卷作文题】 《 以科技拓眼界，以想象赴远方 》 每个人心中都有一幅独属于自己的世界图景，想象是人类与生俱来的天赋，是我们触摸未知、憧憬未来的精神羽翼。当科技浪潮奔涌向前，它不仅实实在在地重塑着现实世界，也悄然改写着我们看待万物、构想未来的方式。科技与想象双向奔赴、彼此成就，构成了人类文明不断前行的生动旋律。 回望过往，人类最初的想象，往往扎根于贫瘠的现实，带着朴素的向往。古人仰观星河，将清冷月宫、嫦娥玉兔写进诗词神话，那是在天文技术匮乏的年代，对浩瀚宇宙最美的想象；人们渴望跨越山海互通音讯，便有了 “千里传音” 的奇幻构想，期盼打破空间的阻隔。彼时的想象，受限于认知与生产力，浪漫却充满局限。而科技的出现，让昔日幻想落地生根。飞机冲上云霄，圆了人类千年飞天梦；移动通讯与网络普及，让千里之外的人近在咫尺；探月工程揭开月球神秘面纱，曾经的神话秘境，变成人类踏足探索的疆域。科技改造了客观世界，也打破了束缚想象的现实枷锁，让我们的视野从方寸天地延伸至广袤天地。 科技重塑世界的同时，更在潜移默化中更新着人类的想象维度。不同时代的科技水平，决定了人们想象的边界。在农耕时代，人们能想象的极致，不过是五谷丰登、车马迅捷；工业时代到来，机器轰鸣催生了人们对机械化、规模化生活的畅想；步入数字时代，人工智能、虚拟现实、大数据等新技术层出不穷，我们的想象也跳出传统框架。如今，人们开始畅想万物互联的智慧生活、人机协同的全新模式、奔赴星际的深空探索。AI 绘画、数字艺术、元宇宙等新事物，为艺术创作、生活体验打开全新赛道，我们不再拘泥于固有的生活模式，敢于构想更多元、更前沿的未来。科技如同一块沃土，滋养出更具创造力、更具前瞻性的想象。 当然，我们也需清醒审视二者的关系，警惕科技带来的思维惰性。当一切未知都能被技术解答，当所有难题都可依靠工具解决，部分人便会停下思考的脚步，让想象沦为被动的附庸。有人沉溺于现成的信息与娱乐，不再主动探索、大胆构想，思维被技术框定，想象逐渐失去锋芒。须知，科技是拓展想象的阶梯，而非禁锢思想的牢笼。真正可贵的，是在科技赋能之下，依旧保持独立思考与浪漫遐想。 想象是科技的源头活水，科技是想象的落地桥梁。没有天马行空的想象，科技便失去前行的方向；没有日新月异的科技，想象只能停留在虚无的梦境。身处科技飞速发展的当下，我们既要拥抱科技带来的便利与改变，借科技拓宽认知边界；也要坚守内心的想象力，永葆好奇与憧憬。 以科技为翼，挣脱现实桎梏；以想象为灯，照亮前行之路。在科技与想象的交融共生中，我们终将看见更辽阔的世界，创造更璀璨的未来。 五大模型“押题”高考作文题目，答案竟全错？ 昨日，有AI自媒体运用 Claude、ChatGPT、Gemini、豆包和Kimi 五大模型，提前一天“预测” 2026 年高考作文题， 且 它们得到的也都是相同的 prompt：根据你的研究和分析理解，出一道 2026 年高考语文的作文题。 据其披露： Gemini 的题目是“ 零摩擦生活 ”： 算法精准推送、导航避开拥堵、智慧生活圈免去线下交往的繁琐，人们享受着零摩擦的便利。然而哲学家指出，人类的成长往往发生在遭遇阻力与绕道远行之时。 Kimi做了一个古今对照。1936 年长征结束，一位老红军说 “ 终点在前方，走过去了才知道 ” 。2026 年， “智能路径规划已深度融入生活”， 一位年轻人在社交媒体上写： “ 我走的每一步都是 ‘ 正确 ’ 的，但我越来越不知道自己想去哪里。 ” 豆包的 角度为“ 快捷键时代 ”； ChatGPT 给出的话题是“ 尺度 ” ； Claude 则从“路上的风景”角度出题 。但根据今日公布的2026年高考语文作文题来看，上述五大模型 “ 预测 ” 的作文题目几乎 “ 全错 ” 。 以全国一卷为例，今年的作文题并未走向AI们集体押注的 “ 宏大叙事 ” 或 “ 科技伦理辩论 ” ，而是抛出了一个 充满“人文温度”的 命题： “ 词语是表达思想情感的载体，也是展现社会生活变化的窗口。当前，世界之变、时代之变、历史之变正以前所未有的方式展开。青年是常为新的，在你的成长过程中，你对哪一个词语的理解发生了变化？这变化有你成长的印记，对你有特殊的意义…… ” 值得注意的是，6月2日 教育部发布 《 2026年高考预警信息 》 提到，随着高考临近，押题卷市场被借机炒作，“绝密”预测卷满天飞，名师和AI齐上阵，不法分子利用一些考生、家长的投机心理，常冒充“命题组老师”“资深机构”，大肆宣传能提供“绝密真题”“精准押题卷”，炒作“名师押题”“AI押题”等虚假宣传手段，还采用抢先预售、限期优惠、限时销售等营销模式，诱导考生和家长高价购买，影响自身备考安排。甚至有的不法分子让考生家长点击链接，以“预付订金”等名义要求付款，付款后被拉黑。 教育部提醒，近年来，高考命题持续深化改革，方向和内容都是不断变化和创新的，更加注重考查考生关键能力、学科素养和思维品质，突出反押题、反套路的导向。靠AI或所谓的“专家”押题来获取高分是不现实的。考生将大量精力投放到“押题卷”，会扰乱自己正常的学习方式与节奏，得不偿失，也容易被不法商家所骗，带来经济和心理上的双重损失。 .appendQr_wrap{border:1px solid #E6E6E6;padding:8px;} .appendQr_normal{float:left;} .appendQr_normal img{width:100px;} .appendQr_normal_txt{float:left;font-size:20px;line-height:100px;padding-left:20px;color:#333;} 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP
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