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韩国股市因美伊军事冲突升级及油价飙升而大幅收低

2026年7月24日，伦敦布伦特原油期货价格时隔两个月重新站上每桶100美元整数关口，盘中一度触及100.69美元，单日涨幅超过7%。** 这一关键心理关口的突破，标志着自2025年底以来中东局势持续恶化所积累的地缘风险溢价，终于以价格形式全面释放。WTI原油期货同步走高至92.19美元/桶，两者均创下年内价格新高。 据央视新闻报道，直接导火索是也门胡塞武装于当地时间7月23日凌晨宣布，使用多枚弹道导弹、巡航导弹及无人机，袭击了违反其"海上禁运令"的沙特油轮"恩塞利亚"号和"莱拉"号。沙特官方通讯社随后确认，"恩塞利亚"号油轮在红海航行时遭袭，船头起火。这是胡塞武装本周宣布对沙特实施"海上禁运"以来的首次实质袭击行动，意味着中东石油的两条关键出口通道——霍尔木兹海峡和曼德海峡——均进入事实上的战争状态。 （配图） 能源咽喉的双重封锁 本轮油价飙升的核心逻辑，在于全球石油运输的两大战略通道同时承压。 自美伊冲突2025年底全面升级以来，霍尔木兹海峡的通航量已大幅下降。这条全球最重要的石油运输通道——承载着全球约20%的石油运输量——实际上已接近瘫痪。据海事情报机构Windward数据显示，至少5艘正在红海航行或驶往红海的油轮已紧急掉头返航。 此前，沙特依托横贯国土的东西输油管道，将东部波斯湾油田的原油输送至红海工业枢纽延布港出口，再经曼德海峡运往亚洲或经苏伊士运河运往欧洲，这条路线被视为霍尔木兹海峡受阻后的核心替代方案。然而，胡塞武装对红海航线的直接威胁，使这一替代通道的安全性也受到严峻挑战。 据第一财经报道，Raksha Intelligence Futures首席执行官阿拉西·克里希南指出，曼德海峡已成为全球第二个能源咽喉要道。若该航道关闭，本就承压的全球原油体系将叠加霍尔木兹海峡的供应冲击，"这早已不是口头威慑"。 地缘冲突螺旋升级 油价的快速攀升，与美伊对峙的持续升级互为因果。美国总统特朗普在接受Axios采访时表示正考虑发动一次"规模庞大的袭击"，并称自己"接近作出决定"。伊朗方面则针锋相对地回应，若美国实施打击，伊朗将对整个地区与美国有关联的基础设施和能源资产进行报复。 据凤凰网援引最新消息，美国近日已向中东增派部队和医务人员，以便在需要时拥有更强硬的军事选项。过去一周，特种作战部队已从美国基地部署至该地区，多个战斗机中队已在中东各地待命，驻扎在美国和英国基地的轰炸机也处于高度戒备状态。超过150名医务人员已抵达德国兰施图尔地区医疗中心——该中心是治疗在中东作战中受伤美军的主要地点。 荷兰国际集团（ING）在研报中指出，市场对美伊临时停火的预期已彻底落空，原油供应中断风险持续攀升。更值得警惕的是，能源市场的供应扰动并不只集中在中东。黑海地区里海管道联盟（CPC）码头已暂停接收哈萨克斯坦原油，持续发生的油轮袭击事件导致码头装船作业全面停滞，全球原油供给面临多重挤压。 通胀幽灵卷土重来 布伦特原油突破100美元的意义，远不止于能源市场本身。作为"大宗商品之母"，原油价格的持续高企正在通过成本传导链条，重新点燃全球通胀预期。 从美国市场来看，连锁反应已经显现。美国汽车协会AAA数据显示，美国零售汽油均价已突破每加仑4美元，零售柴油价格超过每加仑5美元，再度点燃通胀恐慌。据金融界报道，美国10年期国债收益率周四突破4.7%关口，为2025年1月以来首次；市场交易数据显示，定价美联储下周加息的概率已升至近25%，而本周初该概率仅约16%。 欧洲方面同样承压。欧洲央行在7月23日将存款机制利率维持在2.25%，符合市场预期。但伴随布伦特原油再次突破100美元，市场已开始定价欧洲央行年内两次加息25个基点、英国央行年内两次加息25个基点的预期。据华尔街见闻报道，德债收益率已升至15年新高，英债收益率逼近18年高位，30年期美债实际利率逼近3%，为2008年以来最高水平。 国际货币基金组织（IMF）此前的测算显示，若油价上涨10%并持续一年，将推动全球通胀率上升0.4个百分点，并使经济增长放缓0.1至0.2个百分点。当前布伦特原油自7月初以来累计涨幅已接近30%，其对全球通胀和经济增长的冲击力度，可能远超市场此前的预期。 金融市场的涟漪效应 油价飙升正在全球金融市场引发连锁反应。 美股方面，油价飙升叠加AI投资回报质疑，美国三大股指全线收跌。据金融界数据，道指收跌0.97%报51711.65点，标普500指数跌1.21%报7408.3点，纳指跌2.15%报25137.69点。科技七巨头指数下跌4.8%，市值合计蒸发约7970亿美元，创2025年4月以来最惨单日表现。特斯拉暴跌超14%，谷歌跌超7%，亚马逊跌超4%。 高油价对股市的影响并非单一方向，而是在不同板块间形成明显的分化格局。能源、公用事业板块成为资金避险的受益方向，而高估值的科技成长股则承受着美债收益率上行带来的估值压力。嘉信理财高级投资策略师凯文·戈登指出，油价上涨已成为除科技巨头AI主线外另一大市场主导逻辑，资金正加速涌入公用事业、能源和材料板块。 新兴市场同样受到冲击。日本、韩国、印度等高度依赖原油进口的经济体面临输入性通胀和本币贬值的双重压力。据高盛报告，已将印度2026年GDP预期从7%下调至6.5%。日元兑美元贬破163，创1986年以来最弱水平。韩国KOSPI指数虽在7月23日反弹4.4%报7096.89点，但此前受到油价和全球科技股回调的叠加冲击，年内波动显著加大。 产业链的冰火两重天 百元油价之下，全球产业链内部正经历着极致的分化。 上游油气开采企业成为确定性最强的受益方。据机构测算，国内油田桶油开采成本普遍维持在35至55美元/桶，新增油价绝大部分直接转化为净利润。布伦特原油每上涨10美元/桶，上游开采板块整体净利润可提升15%至30%。中国海油等以纯勘探开采业务为主的企业，油价上行周期业绩弹性显著。 油运赛道同样受益于地缘冲突。红海航线风险持续，大量油轮放弃苏伊士运河短途航线，绕行非洲好望角，航行里程提升约40%，全球有效油运运力被动收缩。VLCC超大型油轮日租金短期内显著上行。 与之形成鲜明对比的是，航空、公路物流等下游行业承受着成本暴涨的直接冲击。据国际航协数据，航油成本占据航空公司总运营成本的25%至32%，油价持续高位运行使全球航空行业燃油总成本大幅攀升。虽然航空公司上调了燃油附加费，但在消费需求偏弱的市场环境下，涨价空间有限，难以完全对冲成本压力。 中下游化工、化纤制造业同样面临困境。PX、PTA、塑料、橡胶等产品原材料高度依赖原油，而终端消费复苏乏力，企业很难向下游转嫁成本，毛利率持续收缩。但值得注意的是，同等热值对比下，煤炭成本仅为原油的八分之一，布伦特原油站稳100美元后，煤化工路线的经济可行性显著提升，行业内部竞争格局正加速重构。 能源转型的加速器 高油价在带来挑战的同时，也在客观上加速了全球能源结构调整的步伐。 从国内市场看，我国原油对外依存度仍接近48%，持续高油价推升原油进口开支，加大输入性通胀压力。但国家能源局最新数据显示，6月份全社会用电量中，高技术及装备制造业用电量同比增长10.3%，充换电服务业、互联网数据服务业用电量增速分别高达57.1%和41.4%，显示出新能源和数字经济领域的强劲增长势头。 据国家发改委、国家能源局近日正式印发的《可再生能源发展"十五五"规划》，明确提出适度超前建设电网基础设施，推进配电网、智能微电网与主干电网一体发展。这一政策指引下，电网设备等相关板块在7月23日全天领涨A股市场。 从全球视角看，国际能源署指出，此轮油价波动对石油供应的影响在某些维度上比1973年石油危机更为严峻。持续的高油价正在倒逼各国加速推进能源多元化战略，光伏、风电、储能等新能源赛道迎来发展红利。机构预测，全球太空光伏装机量将从2026年的180MW激增至2035年的90GW，对应市场规模有望突破1.2万亿元——这一数据本身就折射出全球能源转型的加速趋势。 后市展望与风险提示 短期来看，油价走势高度绑定中东地缘局势。Infrastructure Capital Management首席执行官Jay Hatfield的研判颇具警示意义："如果红海的航运量微乎其微，那么我们预计油价将达到120美元，这可以视为油价的转折点。"地缘风险溢价短期内难以快速消退，能源板块的结构性行情大概率延续。 但市场不宜盲目单边看多。一旦冲突出现缓和信号，避险资金快速撤离，油价或将迎来快速回调。中长期来看，全球制造业复苏偏弱，原油需求增长存在天花板，美国页岩油和巴西原油具备增产潜力，这些因素都将限制油价的上行空间。 对中国而言，百元油价时代的到来既是挑战也是机遇。一方面，输入性通胀压力加大，需要央行在货币政策操作中更加审慎平衡稳增长与防通胀的关系。据央行7月24日公告，当日开展5000亿元MLF操作，连续第三个月加量续作，净投放1000亿元，体现出货币政策维持流动性充裕、支持实体经济恢复的战略定力。另一方面，高油价加速全球能源转型进程，为中国在新能源、储能、智能电网等领域的产业优势提供了更广阔的市场空间。 在这个充满不确定性的时代，布伦特原油的百元关口，或许只是全球能源格局深刻重塑的一个注脚。 --- 数据来源：国家统计局、国家能源局、中国人民银行、央视新闻、凤凰网财经、第一财经、华尔街见闻、金融界、国际货币基金组织（IMF）、国际能源署（IEA）、美国汽车协会（AAA）* 相关新闻

美伊战火延烧，中东紧张局势持续升级。美军连续空袭伊朗，并加紧向中东增派F-16战机和F-35隐形战机。伊朗方面也针锋相对，对美军在中东的多处军事基地开展报复性袭击。舆论普遍认为，局面失控的风险正在加剧，美伊冲突可能进入非常危险的阶段。 美伊互袭新特点 当地时间7月18日，美军对伊朗境内多座桥梁发动打击（来源：央视今日关注） 近段时间，美军连续空袭伊朗多地，尤其是伊朗南部沿海省份。伊朗多省官员称，桥梁、铁路、机场、通信塔、海水淡化厂等民用基础设施遭美军空袭。在军事观察员牛新春看来，当前美国对伊朗的袭击呈现出打击时间长、打击范围广且相对克制的特点。 牛新春：截至当地时间7月19日，美国已连续对伊朗打击9天，并且每天打击时间都在数小时以上，这是此前没有的。袭击目标也从军事目标向民用基础设施扩展。美国打击这些目标的根本意图，仍是削弱和摧毁伊朗控制霍尔木兹海峡的军事能力。虽然战争的规模在扩大、时间在延长，但美伊双方仍保持了高度的克制。迄今为止，美国所威胁的出动地面部队、打击伊朗核设施、大规模打击伊朗能源基础设施等行动均未实施。伊朗所威胁的关闭曼德海峡、大规模打击海湾地区能源设施等举措也未付诸行动。这说明双方都不愿爆发全面大规模战争。 展开剩余 65 % 美加紧中东军事部署 资料图：美军F-35战机（来源：环球时报） 除加大打击力度之外，美国还在加紧调整中东的军事部署。据美国媒体7月17日援引知情人士消息，美国国防部正紧急向中东增派F-16、F-35战机，多架战机已从德国、英国基地调拨。此外，有消息称，美国计划短期内再向以色列派遣数十架加油机，使加油机数量恢复到2月底美伊冲突之初的水平。那么，美国相关军力调动是否意味着美以正在筹备更大规模的军事行动？ 牛新春：美国扩大对伊朗战争的可能性非常大。一旦伊朗不愿回到谈判桌，美国希望通过扩大战争来削弱伊朗控制霍尔木兹海峡的军事能力，同时增强自身在该海峡的军事实力。美国最理想的结果，还是通过战争威胁，让伊朗重回谈判桌，答应美国的条件。 伊朗强硬回击 资料图：伊朗公布打击美国在中东军事基地的卫星图像（来源：澎湃新闻） 对于美国的打击行动，伊朗也通过打击美国在中东地区的军事基地予以强硬回击。伊朗方面称，美国企图挑起战争必将付出更沉重的代价，伊朗武装部队将对美国“任何野蛮行径予以毁灭性回击”。 牛新春认为，伊朗目前有多种能力和手段应对美国的军事袭击和威慑。但随着美伊军事对峙的升级，未来双方爆发全面战争的风险在不断扩大。 牛新春：到目前为止，伊朗并未对美国作出任何妥协和让步，美国的这些行动均在伊朗预料之中，未来一段时间，伊朗作出妥协的可能性也很小。因为伊朗虽然军事实力不如美国，但伊朗在控制海峡方面拥有地理优势，并不认为自己会输给美国。在打击伊朗境内目标上，美国担心如果打击伊朗的民用设施，伊朗就会打击海湾国家的民用设施，伊朗此举对美国形成了一定威慑。在经济消耗战上，伊朗认为其也能耗过美国。因为伊朗封锁霍尔木兹海峡之后，国际油价应声上涨，这引起美国民众的不满。伊朗认为美国民众的不满能够给特朗普施加足够压力，进而改变特朗普的政策。所以到目前为止，美国和伊朗都认为自己能够坚持到最后，这也就意味着战争还会持续。虽然美伊双方都不愿意升级为全面战争，但双方爆发全面战争的风险在不断上升。最近几天，伊朗袭击美国军事基地造成美军人员死亡，美军随即对伊朗进行了更大规模的打击。如果未来美军伤亡较大，战争突然升级的可能性也将显著增加。 （央广网·军事频道 记者：王冰 编辑：胡涛 审稿：徐佳慧 编审：刘鹏 王苗 王元元） 发布于：北京市

油价逼近100美元 投资者该关注什么 中东冲突推高市场风险！布伦特原油再度突破每桶100美元，美股周四集体下跌。美国连续12晚空袭伊朗，叠加沙特近海油轮遇袭，油价应声大涨。

此前油价上涨和美债收益率走高，但美股反应平淡；周四投资者重新修正了之前的乐观预期。中东冲突再度发酵且有长期化趋势，投资者开始充分计入相关负面影响，美国各大股指大幅走低。

美国已连续12个夜晚空袭伊朗，推动油价和美债收益率同步上行。此前美股对美伊冲突升温整体不以为意，油价大涨期间股指基本横盘震荡。但沙特海域油轮遇袭消息传出后，行情彻底转向：布伦特原油期货冲破100美元/桶，10年期美债收益率突破4.7%，创下2025年1月以来新高。标普500指数创出一个月最大单日跌幅。

盈透证券首席策略师史蒂夫・索斯尼克解读本轮股市大跌：“各类风险已经大到无法忽视。100美元油价避无可避；10年期美债收益率站上4.7%，市场不能视而不见；30年期美债收益率稳稳突破5%，股市再也无法无视。”

美国西德克萨斯轻质原油（WTI）大涨6%，收于92美元/桶；相较于本月早些时候不足70美元的低点，累计涨幅超28%。自7月12日美国开启连续夜间空袭以来，标普500指数累计下跌约2%。

今年3月美伊开战初期，油价暴涨近70%，市场普遍担忧滞胀风险：能源涨价再度推高通胀，同时高油价抬高民众用车成本、压制消费意愿。当时标普500最大回撤幅度超7.5%。后续美伊多次释放缓和信号，市场重新追捧人工智能主线，即便冲突断断续续，美股仍在4、5月强势反弹。

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汇通财经讯——美国众议院以216:212惊险通过1.15万亿美元国防授权法案（NDAA），创历史新高。伊朗冲突已耗资375亿美元，叠加对以军事技术合作扩大的争议，引爆两党激烈分歧。长期而言，天量军费与社会福利削减的矛盾，可能削弱美元持续走强的基础，后续参议院博弈仍是关键变量。 汇通财经APP讯——美国众议院通过1.15万亿美元巨额NDAA及持续伊朗冲突推高财政赤字与地缘风险，长期财政可持续性争议与 ...