近日，中国人民银行、工业和信息化部、市场监管总局、金融监管总局、中国证监会、国家知识产权局、国家网信办、国家外汇局联合印发《金融产品网络营销管理办法》（以下简称《办法》）。有关负责人就《办法》相关问题回答了记者提问。
一、《办法》出台的背景是什么？
近年来，随着数字经济的蓬勃发展，金融业数字化转型进程不断加快，互联网逐渐成为金融产品营销的重要渠道，降低了金融服务成本，提高了金融服务效率和覆盖面。与此同时，存在一些风险问题，比如进行虚假和误导宣传、营销行为涉嫌垄断和无序竞争、营销宣传内容违背社会公序良俗。
党中央、国务院高度重视平台经济健康发展工作，多次指出要建立健全平台经济治理体系，明确规则、划清底线、加强监管、规范秩序。党的二十大报告明确提出，要加强和完善现代金融监管，依法将各类金融活动全部纳入监管。2023年中央金融工作会议提出，要统一线上线下同类业务监管标准，加强互联网金融监管。为规范金融产品网络营销活动，保护金融消费者和投资者合法权益，中国人民银行会同工业和信息化部、市场监管总局、金融监管总局、中国证监会、国家知识产权局、国家网信办、国家外汇局联合制定了《办法》。后续，国务院金融管理部门（以下简称金融管理部门）可对各自管理的细分领域金融产品网络营销活动另行明确网络营销监管要求。
二、《办法》的适用范围是什么？
《办法》对金融机构开展金融产品网络营销以及第三方互联网平台接受金融机构委托为金融产品网络营销提供服务的行为进行全面规范。其中，金融机构是指经国务院或金融管理部门批准设立的从事金融业务的机构，地方金融组织由地方金融管理机构参照《办法》规定管理。第三方互联网平台是指非金融机构自营的，为金融产品网络营销提供服务的网站、移动互联网应用程序等；第三方互联网平台为金融产品网络营销提供服务，应当接受金融机构依法委托，符合金融管理部门相关监管要求，不得超出金融机构委托范围。
三、《办法》对于营销资质有哪些规定？
《办法》贯彻落实“依法将各类金融活动全部纳入监管”的要求，规定金融机构及其委托的第三方互联网平台开展金融产品网络营销，必须在金融管理部门许可的业务范围内进行，不得为非法集资、非法证券期货活动、非法吸收存款、非法放贷、虚拟货币发行交易、非法外汇保证金交易、境外机构未经许可面向境内居民提供金融产品服务等非法金融活动提供网络营销服务或便利。第三方互联网平台不得将金融机构委托业务向其他机构转委托或变相转委托，为金融消费者和投资者购买金融产品提供转接渠道的,应当跳转至金融机构自营平台,不得跳转至其他开展金融产品网络营销的第三方互联网平台。
四、《办法》对于营销内容和行为有哪些规定？
《办法》压实金融机构主体责任，要求其对网络营销内容的合法合规性负责，建立审核工作机制。要求第三方互联网平台加强信息披露，便于金融消费者和投资者查询和核实合作金融机构和营销金融产品的基本信息。要求网络营销内容应当使用准确通俗的语言介绍金融产品关键信息，不含有虚假或者引人误解的内容。针对算法推荐、直播营销等新模式，以及强制搭售、骚扰营销、违规使用金融字样等问题，提出相应的规范要求。
按照《办法》要求，贷款产品将不得使用“低门槛”“秒到账”“低利率”等营销话术；支付机构的收银台页面中支付工具必须与贷款等金融产品区隔展示，不得误导用户混淆支付工具与贷款产品；未取得金融、金融信息服务业务资质的机构在其运营的APP和注册商标中不得使用金融字样；非金融机构从业人员不得通过直播、短视频、公众号等形式营销金融产品，特别是以荐股形式开展的非法证券投资咨询。
五、《办法》对于金融机构与第三方互联网平台合作有哪些规定？
《办法》着重厘清金融机构与第三方互联网平台的权责边界，要求金融机构应当确保业务独立、技术安全，加强对合作平台的事前评估和持续管理，要求第三方互联网平台不得违反法律法规、国家金融管理规定介入或变相介入销售合同签订、资金划转、金融消费者和投资者适当性测评、贷款额度测评等金融产品销售环节,不得就金融产品与金融消费者和投资者进行互动咨询，不得与金融机构产生品牌混同，应当以清晰、醒目的方式展示实际提供金融产品的金融机构名称或相关标识。
《办法》定于2026年9月30日起实施，在此之前金融机构、第三方互联网平台应主动加快整改清理与《办法》要求不一致的营销内容和行为。中国人民银行、工业和信息化部、市场监管总局、金融监管总局、中国证监会、国家知识产权局、国家网信办、国家外汇局将依法履职，协同督促指导金融机构、第三方互联网平台落实《办法》要求，查处各类违法违规的金融产品网络营销活动。
附件： 中国人民银行 工业和信息化部 市场监管总局 金融监管总局 中国证监会 国家知识产权局 国家网信办 国家外汇局公告〔2026〕第9号
炒股就看 金麒麟分析师研报 ，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 华泰睿思 核心观点 上周 市场缩 量 反弹，我们跟踪的A股情绪指数周一回落至6%后企稳，阶段性底部形成的概率上升。我们认为，公募中报显示AI 行情交易和仓位拥挤度均处于高位、再均衡需求上升，但以配置系数衡量尚未达到极端水平，且本轮产业周期级别更高、覆盖面更广、容量更大；对于AI 行情持续性的判断，仍取决于产业趋势二阶导的变化，本周或迎来长鑫上市、中美龙头财报、FOMC 会议和政治局会议的验证窗口。操作上，我们建议控制仓位，等待“超级周”后选择方向。科技端关注国产链/半导体设备、PCB、光模块，兼顾创新药、资源品、出海链、证券等再均衡机会，红利继续持有。 如何理解公募中报电子和通信的高仓位？ 上周市场高低切换，资源品、电力等红利和电力设备领涨，科技缩量反弹但波动仍较大。公募中报再次引发投资者对“再均衡”讨论：电子、通信仓位合计超60%，相对中证800超配比例处于历史极值，而医药、食饮、家电等非AI核心资产和AI应用端传媒、计算机等处于低位。我们认为：1）虽然电子、通信仓位超历次抱团高点约30pct，但剔除涨跌幅影响后，配置系数（持仓占比/流通市值占比）为2.2x，较历次抱团阶段配置系数的高点2.5x仍有距离，7月初以来调整后拥挤度压力也有所释放；2）AI链内部通信、建材（电子布）配置系数偏高，但电子配置系数仅处于2016年以来59%分位数；3）高仓位对市场的指示意义或在于集中度越高，基金净值对电子、通信板块的波动更加敏感，一旦出现赎回或主动减仓，调整幅度可能较大。 AI行情持续性仍取决于产业趋势二阶导变化 复盘1990s科网行情和2020~2022年新能源行情，相对估值中枢顶与渗透率加速度顶同步出现，当前AI行情持续性仍取决于产业趋势二阶导变化。若二阶导回落，当前TMT可能更类似21Q3~21Q4的新能源，“M”顶的第一个顶或已出现，第二个顶的高度取决于估值消化和盈利上行的相对速度；若二阶导仍在上行，则可能更类似21Q1末的新能源，彼时新能源车渗透率迎来平台期，但21Q2加速渗透后市场再次形成共识。从大模型厂商ARR、CSP厂商资本开支和各细分环节盈利预期上看，当前存储等部分环节二阶导可能接近拐点，但AI板块整体或并未放缓。 本周或迎来产业和宏观验证的“超级周” 产业方面，7月27日 长鑫科技 上市，7月28日微软、7月29日Meta与SK海力士、7月30日苹果与三星电子财报等，关注业绩和资本开支指引。宏观方面，上周中东战火重燃，霍尔木兹海峡再度面临关闭风险，WTI原油价格再度突破90美元/桶，但7月24日特朗普叫停对伊袭击后油价、VIX指数均有所回落；7月29日将迎来沃什任美联储主席后首次FOMC会议，根据CME FEDWatch，当前市场一致预期7月加息概率较一周前上升至34.2%，已定价年内加息1.8次；此外，关注国内政治局会议增量表述方向。 配置建议：等待“超级周”的方向选择 从情绪指数上看，2020年以来14次回落至10%下方的后往往不会快速反弹，但T+7日收益率回升、T+14日弹性增加是统计规律，这意味着悲观情绪本身也需要消化时间。我们建议控制仓位，等待本周财报、产业和流动性验证选择方向。配置上：1）科技建议逢低吸筹国产链/半导体设备、PCB、光模块；2）再均衡方向关注创新药、资源品（煤炭/铜等）、出海链（电池/船舶等）、证券等；3）银行、电力、交运等稳健红利仍是底仓。
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日期：2026-07-23 来源：证监会
7月23日，中国证监会召开党的建设暨监管工作座谈会， 深入学习贯彻习近平党建思想，认真落实党的二十届四中全 会、 中央经济工作会议等 重要 会议决策 部署，按照金融系统党的建设工作会议要求，总结上半年系统党的建设和 监管 工作，分析当前形势，推动完成全年目标任务。证监会党委书记、主席吴清出席会议并讲话。 证监会党委班子成员出席会 议。
会议指出， 习近平党建思想是我们党坚持 “ 两个结合 ” 推进理论创新的重大成果，是新时代强党强国历史进程中形成的强大科学理论 ，为 深入推进党的建设新的伟大工程 提供了 根本遵循和行动指南。 深入 学习贯彻习近平党建思想 是 当前和今后一个时期的一项重要政治任务， 证监会 系统上下 要 深 刻 学习领会 习近平党建思想的 重大意义、科学内涵、 理论品格和实践要求， 坚持不懈用党的创新理论凝心铸魂，抓实抓好学习培训、宣传阐释、贯彻落实等各项工作，坚持用高质量党建引领高质量发展，切实 把学习成效体现到有力有效防控重点领域风险上，体现到依法从严监管、保护投资者合法权益上，体现到促进 资本市场 高质量发展上 ， 以实际行动 坚定 拥护“两个确立”、 坚决做到 “两个维护” 。
会议认为，今年以来，在党中央、国务院坚强领导下，证监会系统深入落实“十五五”规划和新“国九条”部署安排，一体推进防风险、强监管、促高质量发展 ，不断夯实稳的基础、巩固严的氛围、积聚进的动能、激发新的活力，市场运行总体稳健活跃，重点领域风险持续收敛， 全链条监管体系 不断健全 ，深化投融资综合改革取得新突破， 多层次市场功能有效发挥。 在此过程中，证监会 党委全面加强政治建设 ，扎实开展树立和践行正确政绩观学习教育 ，统筹 推进中央巡视和中央审计整改 ， 驰而不息加强党风廉政建设和 反腐败 斗争。 驻证监会纪检监察组强 化 具体化精准化常态化政治监督， 深化重点领域腐败问题治理， 统筹开展 “ 三化 ” 建设年行动，共同推动 系统全面从严治党严的氛围 不断巩固。
会议强调， 当前百年变局 加速 演进 ， 地缘 政治 冲突 持续 ， 全球金融市场联动共振风险上升。 同时 ， 新一轮科技革命和产业变革加速突破 ， 宏观政策面、基本面、资金面等 方面的 积极因素不断积聚， 资本市场改革效应持续显现， 市场 整体具备较好的配置价值 。必须 坚定信心、保持定力， 坚持稳中求进工作总基调， 扎扎实实办好自己的事 ，更加注重把握好局部与全局、政策稳定性与灵活性、存量政策与增量政策、公平与效率 等四方面 关系，在识变应变中把握主动，在攻坚克难中实现新的发展 ，全力完成年初制定的目标任务，确保资本市场 “ 十五五 ” 良好开局。
一是 综合施策全力维护市场平稳运行 ，提升资本市场韧性。 更加精准有效实施逆周期调节，推动中长期资金稳步提升入市规模和比例 ，加强应对全球市场波动和风险跨境传导的政策储备， 筑牢防范外部风险冲击的防波堤防浪堤。
二是 深化改革提升制度包容性适应性 。 落实落细 投融资综合改革各项措施，更好发挥股票、基金、债券、期货市场功能 。
三是 从严监管维护市场“三公” 。坚持打大打恶打重点，提高监管执法质效 ， 依法 严查严处 财务造假 、 内幕交易 、 操纵市场 等违法违规行为， 加强 新型业务监管 ，推进人工智能在监管中的应用 。 四 是 扶优限劣促进上市公司做优做强 。进一步夯实财务造假综合惩防体系，更大力度推动上市公司规范治理，持续 释放并购重组活力 ，推出更多典型案例 。
五是 分层分类推动行业机构高质量发展 。 健全证券公司“1+N+X”监管制度体系 ，加快落实 推动 基金公司规范发展的一揽子措施，尽快出台期货公司监管办法， 大力促进私募基金规范健康发展 。
六是 防微杜渐守牢重点领域风险底线 。坚决维护资本市场 金融基础设施 安全 稳定 ， 着 力防范化解 融资平台、房地产相关 债券 违约 风险。
七是 稳妥有序深化资本市场双向开放 ，进一步加强跨境监管合作 。
会议要求，下半年资本市场改革发展稳定任务艰巨繁重 ， 要 深入学习贯彻习近平党建思想和习近平总书记 “ 七一 ” 重要讲话精神，进一步加强证监会系统党的领导和党的建设， 纵深推进全面从严治党，为资本市场高质量发展提供更加坚强的引领和保障 。
一是 巩固深化树立和践行正确政绩观学习教育成效，久久为功抓好整改整治，持续健全防范和纠治政绩观偏差的长效机制。
二是 进一步健全抓党建的制度机制， 层层拧紧责任链条， 扎实推进基层党组织建设质量提升三年行动。
三是 持续加力推进正风肃纪反腐， 纵深推进以案促改促治，深化风腐同查同治，不断铲除腐败滋生的土壤和条件 。
四是 统筹加强领导班子和干部队伍建设 ，选优配强 各级 领导班子，强化干部管理监督 和关心关爱 ，着力打造“三个过硬”监管铁军。 会议还对从严从细抓好安全生产，做好防汛救灾、信访维稳等相关工作 作出部署和安排 。
会上，相关司局和单位负责同志围绕加强党的建设和防风险、强监管、促高质量发展主题作交流发言。
中央纪委国家监委驻证监会纪检监察组、中央金融委员会办公室、 最高人民检察院、 公安部、审计署有关同志应邀出席会议。证监会机关各司局副局级以上干部、系统各单位班子成员现场或通过视频 方式 参加会议。
杰瑞股份(002353)
事件：2026/7/22，杰瑞股份公告与美国头部CSP旗下全资子公司签署14.65亿美金燃气轮机订单，并签署5年长期战略合作协议。
头部客户持续复购，合作由单一项目升级为长期战略合作
该客户为公司首个燃机领域客户，双方自2025年11月开始合作，2026年7月再次签署两笔订单、合计16.15亿美金，累计签约金额已达17.2亿美金。其中，14.65亿美金是传统成撬业务，1.5亿美金订单主要用于解决客户收购APR Energy后存量设备的性能及合规问题，主要系公司在燃机机组、配套设备及环保处理方面综合能力较强。此外，5年战略合作协议的落地驱动后续燃机采购快速推进，客户黏性及订单延续性有望进一步增强。
燃机订单量价齐升，供给+配套产能同步扩张支撑2027年业绩兑现（1）业绩端：截至2026年7月，公司累计燃机订单达26亿美金，显著超过此前15-20亿美金的全年指引。公司预计本次新签1GW+订单将于2027Q2-Q4分批交付，叠加原有约700MW的交付安排，2027年总交付量有望接近2GW。同时，公司成撬单价有望继续提升，业务量价齐升趋势明确。
（2）产能端：公司已形成FTAI航改燃+全球主机厂+二手机头等多元化布局，GW级机头资源较为充裕；美国、加拿大及国内烟台基地的燃机配套扩产同步推进，钻完井车间亦可提供弹性补充，批量交付基础稳固。随着机头+配套产能匹配，燃机订单向业绩的转化有望加速。
杰瑞AIDC一体化能力已由战略布局逐步进入产品与订单落地阶段产品端，公司已陆续推出储能方舱、HVDC方舱、LVAC方舱、锂电备电方舱、液冷CDU方舱及IT算力方舱等模块化产品，业务边界延伸至AIDC全环节。订单端，公司已取得燃机+SST+储能微网一体化合同及小型微网设计合同，综合能源方案商业化能力有望逐步验证。AIDC本质上属于高功率、高可靠、高工程复杂度的能源基础设施场景，与杰瑞长期深耕的油气主业高度相似。未来随着燃机业务持续突破、其他模块化产品陆续完成验证，以及现有微网项目顺利交付，公司有望正式由电力设备供应商向AIDC一体化服务商升级，长期成长空间广阔。
盈利预测与投资评级：考虑到AIDC订单持续突破，机头资源约束缓解+配套扩产，公司燃机业务有望进入业绩兑现期。我们上调公司2026-2028年归母净利润至39.4（原值39.5）/86.1（原值56.6）/134.2（原值76.3）亿元，当前市值对应PE约36/16/10X，维持“买入”评级。
风险提示：国际油价波动、油气/AI资本开支不及预期、国际关系摩擦、订单交付不及预期等
海康威视(002415)
2026年7月25日公司披露半年报，上半年营收468.2亿元，同比增长11.97%；实现归母净利润78.96亿元，同比增长39.6%。其中，Q2营收261.1亿元，同比增长12.1%；归母净利润51.2亿元，同比增长41.3%。超出市场预期。
分业务看，创新业务是主要增长点，上半年营收151.7亿元，同比增长28.9%；国内主业主动退出行业内卷，专注于更有效益的增长，PBG、EBG、SMBG营收分别58.3、77.3、46.2亿元，分别增长4.7%、3.6%、13.6%；境外主业受部分区域影响，营收129.5亿元，同比增长5.8%。
上半年毛利率49.97%，同比提升4.78pp，二季度毛利率环比继续上升。今年毛利率提升，虽有部分低价存货转收入带来的影响，但更多是公司产品竞争力提升、产品线梳理和行业反内卷带来的毛利率中枢上移，公司预计下半年毛利率水平仍将维持在相对高位。提质增效、精细化管理的效果在Q2得到体现。三项费用率合计27.9%，同比下降1.5pp，其中销售费用率下降1.2pp。
为应对电子元器件的价格普遍上涨和部分缺货，公司存货由年初的204.7亿元增长至年中的294.9亿元。前期部分低价库存会部分增厚今年上半年业绩，但也面对人民币升值带来的汇兑损失，此消彼长；再考虑原材料涨价对需求的冲击，这些价格波动的扰动项对上半年净利润的影响中性略偏正面。
公司聚焦主业，通过技术创新，以有竞争力的产品实现做大做强。在多年持续研发投入和培育孵化后，众多产品线迎来业绩兑现期；在AI大模型技术加持下，推出了上千款AI大模型产品，给客用户带来“多快准省”的实用价值，其中观澜编码技术为用户节约50%的存储硬盘；文搜产品自去年3月起至今累计销量已突破10万台。凭借长期积累的技术优势、完整产品线、深厚行业理解和经验，及供应链协同，我们认为公司产品作为物理世界与数字世界之间的桥梁，具有明显卡位优势。
公司预计2026年将实现“营收破千亿，利润创新高”。
考虑到国内主业恢复增长，海外主业的潜在空间依旧广阔，创新业务保持高增长，我们预计2026-28年公司收入为1039.2/1143.7/1269亿元，归母净利润为183.8/217.7/247.9亿元，对应PE为16.5/14/12.2倍，维持“买入”评级。
AI落地不及预期、供应链波动、汇率波动。
蓝思科技(300433)
蓝思科技与Intel合作布局先进封装：7月24日，蓝思科技发布公告，与英特尔正式签署合作备忘录。双方将聚焦TGV玻璃基板先进封装技术联合创新。双方将围绕玻璃基板穿孔成型、高精度激光加工、金属化通孔沉积及多层互连布线等关键工艺开展讨论与评估；Intel将提供说明性架构信息、DFM指南、基准测试方法和验证方法。同时，双方将发挥资源互补优势，拓展AI PC、数据中心硬件、智能装备、边缘计算等多领域合作空间。目前蓝思已建有相关中试线并开展样品试制，已向部分潜在客户送样评估，部分客户已通过初步概念验证，并进入技术测试阶段。
Intel持续推进玻璃基板先进封装，AI大芯片驱动产业加速：Intel自2023年起公开推进下一代玻璃封装基板，此前已开展超过十年的相关研发，计划在本世纪20年代后半段推出完整解决方案，首批应用聚焦数据中心、AI及图形计算等大尺寸、高性能封装。相较传统有机基板，玻璃具备更好的平坦度、热机械稳定性和尺寸稳定性，Intel预计可支持更大封装尺寸及更高互连密度，适应AI芯片向多Chiplet、高带宽和高功耗方向演进的需求。
发挥精密玻璃全流程能力，打开半导体及AI硬件成长空间：我们认为，本次合作是蓝思将玻璃精密加工技术积累玻璃能力向半导体先进封装延伸的重要进展：通过接入Intel的架构和验证体系，有望推动公司向高附加值封装工艺拓展，并进一步提升公司在AI终端与数据中心硬件产业链中的参与度。
盈利预测与投资评级：考虑到公司在精密玻璃加工等领域具备深厚技术积累，与Intel合作有望加快TGV先进封装业务的客户验证及产业化进程，同时AI PC、数据中心硬件、智能装备等新业务持续拓展，有望打开中长期成长空间。我们维持公司2026—2028年营业收入预测，预计分别实现824.66/1,024.93/1,237.18亿元；预计归母净利润分别为43.27/65.72/82.01亿元，当前股价对应PE为46/30/24倍，维持“买入”评级。
风险提示：市场竞争风险，供应链稳定性风险，下游需求持续性风险。
长鑫科技(688825)
公司成立于2016年6月13日，是中国大陆少数实现DRAM规模化量产的IDM企业，专注于DRAM芯片的研发、设计、生产与销售，据招股说明书公司25Q2全球市场份额近4%，位列全球第四、国内第一，公司致力于推动国产存储产业自主可控，是国家集成电路产业战略布局的关键载体。公司已形成以DRAM为核心的DDR系列（占比31.60%）、LPDDR系列（占比65.86%）业务矩阵，终端客户包括互联网巨头、主流PC与手机厂商，覆盖服务器、移动设备、个人电脑等应用场景。公司26H1预计实现营收1100-1200亿元，同增613%-677%。实现归母净利润500-570亿元，同增2244%-2544%。
每轮存储大周期（08年、16年等）的开启都是由新兴技术推动产品升级和创新，进而催生新产品的总量、渗透率和存储器价值量的提升，推动存储器市场规模上升一个台阶，随着AI驱动需求提升，当下我们走在新一轮存储大周期的起点。我们看好模型和应用落地后对存储需求长期且大量的拉动。根据公司招股说明书的数据，2030年全球存储芯片市场规模有望增长至5710亿，25-30年市场规模CAGR达30.56%
长期以来全球DRAM市场被三星、SK海力士、美光三大厂商主导，占据全球90%以上市场份额，形成高度集中的寡头竞争格局。根据Counterpoint Research的数据，公司按2026年一季度收入计，占全球份额增长至8%，成为全球第四大DRAM厂商。公司作为中国大陆少数具备DRAM自主制造能力的企业，正凭借技术突破与产能爬坡，逐步改变全球市场的竞争版图。
2026年7月，公司发行新股76.91亿股（超额配售选择权行使后），发行价8.66元/股，募集总金额666亿。我们预计2026-2028年公司分别实现营业收入3024.92亿、4372.21亿和5899.64亿元。同比增长389.47%、44.54%和34.93%，实现归母净利润1518.31亿元、2521.81亿元和3510.35亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。
行业周期性波动的风险，技术研发迭代的风险，市场需求不及预期的风险。
长飞光纤(601869)
长飞光纤发布2026年半年度业绩预告：预计上半年实现归母净利润24亿元-30亿元，同比增幅711%-914%；扣非归母净利润20亿元-26亿元，同比增幅1349%-1784%。
算力业务成为核心增长引擎，产品结构优化显著增厚盈利
公司预计2026年半年度实现归母净利润约为24.00亿元到30.00亿元，同比增加人民币21.04亿元到人民币27.04亿元，同比增长711%到914%。主要得益于算力数据中心建设提速带动新型光纤光缆需求大幅扩容，行业供需格局持续改善，公司持续深挖算力客户资源、优化产品结构，直接拉动整体营收与毛利率同步上行。
空芯光纤产业链日益完善，打开下一代算力互联成长空间
2026年6月，公司携手全球光测试测量领先企业EXFO在亚洲网络技术领域年度盛会ShowNet&Interop Tokyo2026期间面向全球产业界进行了空芯光纤的联合现场展示。双方现场搭建了一条长达10公里的空芯光纤传输链路，并采用EXFO最新研发的空芯光纤专用OTDR进行实时测试，充分体现了长飞空芯光纤的卓越性能与优异质量以及空芯光纤产业链的日益发展和完善。近年来，作为空芯光纤技术与产业化的全球引领者，公司与全球多家领先运营商、设备商及测试仪表厂商建立紧密协作，已在亚洲、欧洲、美洲等地区成功落地10余个商用及试点项目。
全产业链制造壁垒夯实算力产品放量基础
公司是国内第一家拥有光纤预制棒生产能力的企业，同时也是行业内为数不多的可以同时通过PCVD工艺和VAD+OVD工艺进行光纤预制棒生产的企业之一。PCVD工艺较其他光纤预制棒生产工艺而言，具备折射率分布控制更精确和加工灵活性更大等诸多优势，帮助公司更好地把握市场发展方向，抓住更多市场机遇。除PCVD生产工艺外，公司亦掌握VAD/OVD生产工艺。采用VAD/OVD工艺有助于提高光纤预制棒制造效率，降低光纤衰减水平和生产成本。公司通过先进的生产技术、出色的产品质量和优异的客户服务，获得了包括三大国有电信运营商在内的稳定客户群体。
预测公司2026-2028年收入分别为228.48、322.45、381.26亿元，EPS分别为6.05、9.85、11.89元，当前股价对应PE分别为59、36、30倍，公司作为全球光纤光缆行业的领先企业，是国内最早的光纤光缆生产厂商之一，有望深度受益于光纤上行周期，维持“买入”投资评级。
宏观经济的风险，产品研发不及预期的风险，行业竞争加剧的风险，下游需求不及预期的风险，AI算力需求不及预期的风险，海外经营的风险。
迈越科技（02501）公布，于2026年7月25日，公司与配售代理订立配售协议，公司拟透过配售代理向不少于六名承配人配售最多1亿股配售股份，每股配售股份0.97港元，较股份于最后交易日在联交所所报收市价每股1.20港元折让约19.17%。
配售事项最高净筹约9600万港元，52.08%用于研发与集团现有提供综合IT解决方案服务的主要业务相关的新产品及解决方案，16.67%用作集团的一般营运资金，31.25%用于结算集团已到期或预计将到期的现有贸易应付款项，该等款项主要产生自集团就现有业务营运向供应商采购硬件、软件及其他产品以及服务。
英国多家养老金机构计划设立一支规模10亿英镑的专项基金，投资本国科创企业，以此引导更多养老储蓄资金流向本土企业、拉动经济增长。
周一发布的一份报道显示，这支企业成长基金的构想得到多家英国头部养老金机构支持，包括Railpen与Nest，项目由英国商业银行协同推进。该基金将投资经营成熟的优质企业，助力企业扩大经营规模、新技术商业化落地并创造就业岗位。
英国首相安迪・伯纳姆称此项计划是对英国本土企业投下的“信任票”。
中联发展控股
（00264）公布，于2026年7月26日，公司非全资合营公司的全资附属 Ganic Synergy与 Brightray Veridian PTE.LTD． 订立预制 AIDC 模组采购服务合约，合约总值 2498 万美元。
根据合约，服务公司将向客户供应定制预制 AIDC 模组，并提供海运、验收测试及马来西亚柔佛新山项目现场安装等服务。
周末美伊双方暂停军事冲突，周日晚间美股期货全线上涨，原油价格同步走低。交易员同时密切关注本周重磅巨头财报密集发布，以及结果可能超预期的美联储议息会议。
道琼斯 工业平均指数期货上涨294点，涨幅0.6%；标普500期货上涨0.7%； 纳斯达克 100期货大涨1.2%。
原油大幅下挫：国际基准布伦特原油期货跌幅超5%，跌至每桶92美元附近；WTI原油期货跌5%，报每桶85美元左右。
周日海外地缘紧张情绪再度升温：乌克兰在里海袭击一艘伊朗商用船只，伊朗政府随即指责基辅实施“敌对犯罪行径”。此次袭击发生在美伊长达近两周冲突升级后、双方短暂停火的窗口期内。
美股上周再度收跌。芯片板块回调叠加美伊冲突不确定性持续压制市场风险偏好。上周五，标普500指数下跌0.6%，纳指大跌2.1%，两大指数连续两周收阴；道指下跌0.4%，录得连续第三周下跌。
各大指数本周将迎来多重考验。 亚马逊 、 苹果 、Meta、 微软 将接连发布季度财报。上周 谷歌 母公司字母表业绩不及预期，市场担忧科技企业人工智能开支过高；本周几家巨头财报或将缓解或加剧这一恐慌，业绩走势也会直接影响深度受益于AI资本开支热潮的半导体企业。
马奥尼资产管理公司首席执行官肯·马奥尼表示：“最大风险在于企业持续大手笔投入AI。一旦企业听从股东意见，缩减相关开支、放缓投入增速，整个市场都会承压。”
“市场会因此出现剧烈拉锯行情。”
美联储将于周三公布最新利率决议。市场主流观点认为央行会在9月加息，但芝加哥商品交易所美联储观察工具显示，交易市场已定价本周美联储就加息25个基点的可能性不容小觑。
7月25日收盘：纳指跌逾0.6%芯片股普跌，道指录得连续第三周下跌
7月25日美股成交额前20：特斯拉遭遇2022年以来最大单周跌幅
7月25日热门中概股多数下跌 台积电跌2.88%，阿里巴巴跌1.66%
大宗商品综述：布伦特回落 基本金属涨跌不一 金价微升
欧洲市场上涨 强劲业绩与经济数据提振市场情绪
美伊暂停相互打击，美股期货走高、油价下跌
美国中央司令部司令建议暂停打击伊朗
伊朗外交部：伊美间信息交流及斡旋方活动仍在进行
伊朗称超288个美军在中东基地目标于近期冲突中遭打击
消息人士：伊方可对等停火 但对美方持怀疑态度
伊朗与俄罗斯外长通话 讨论伊商船遭袭及地区局势
伊朗最高领袖：支持黎真主党并要求全面结束以对黎军事行动
美军中东最高指挥官建议暂停霍尔木兹海峡轰炸行动
伊朗商船在里海遭袭 伊外长：绝不能不予以回应
以色列批准给予加沙国际稳定部队人员豁免权
英伟达锁定SK海力士内存供应，作为5000亿美元AI交易的一部分
从硅谷到华盛顿，科技界突然痴迷于AI中的一个概念：蒸馏
ChatGPT可详尽输出生物武器制作教程 企业仅封禁提问账号
马斯克旗下Boring Company洽谈新一轮融资 估值200亿美元
伊朗议员痛批美方违约，呼吁放弃对美谈判、强硬反击
以总理：此次访美旨在了解美总统对伊朗问题的想法
英国新任首相伯纳姆：准备在必要时直言批评特朗普
突然，加倍做空！华尔街“大空头”，再出手！AI“狼来了”，这次是真的吗？
美称暂停对伊朗军事打击 为谈判留出空间
美国连续第二晚暂停袭击伊朗 红海紧张局势升级
美伊释放缓和信号 据悉均有意恢复临时停火协议
美国暂停对伊朗夜间打击 胡塞武装与沙特冲突升级
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周末美伊冲突暂停，缓解了石油供应风险和通胀担忧，金价随之走高。
金价在早盘交易中一度上涨1.1%，接近每盎司4100美元。
美国在没有任何解释或声明的情况下，暂停对伊朗持续近两周的军事打击。与此同时，伊朗表示暂不实施报复行动，并与阿曼就解决霍尔木兹海峡航运问题展开磋商。
油价本周开盘大跌，全球基准布伦特原油在开盘后几分钟内跌逾7%，一度跌破每桶90美元。
自6月下旬以来，金价基本在每盎司4000美元附近徘徊。一些交易员将这一水平视为关键支撑位。自美国和以色列于2月底对伊朗发动袭击以来，金价已累计下跌逾20%。在此之前，多年牛市曾推动金价于战事爆发前一个月升至接近每盎司5，600美元的历史高位。
上个月临时停火协议破裂后，中东战事的再次爆发最近几周加剧了通胀压力，并增加了美联储可能提高利率的可能性，从而给无收益的黄金带来了不利影响。
现货黄金上涨0.8%，至每盎司4085.81美元。白银上涨2.1%，至每盎司59.37美元。铂金和钯金价格亦走高。
油价本周开盘大跌，尽管胡塞武装宣称对沙特目标发动了袭击，但周末美国暂停对伊朗空袭缓解了中东地区能源供应风险。
全球基准布伦特原油在开盘后几分钟内跌逾7%，一度跌破每桶90美元，随后回升至92美元左右。WTI原油期货和欧洲天然气价格同样重挫。
在连续13天对伊朗实施打击后，上周五晚以来美军暂缓行动，引发外界对特朗普下一步行动的猜测。伊朗军方表示，德黑兰已暂停反击行动。
不过，也门胡塞武装称周六袭击了红海沿岸港口城市吉赞和延布的沙特阿美相关设施，但利雅得方面和沙特阿美均未证实这一说法。
随着美伊冲突从霍尔木兹海峡蔓延至红海，胡塞武装威胁要对沙特港口实施封锁，布伦特油价本月已飙升超过25%。随着库存减少和产品价格飙升，这场冲突加剧市场对全球通胀冲击的担忧。
“袭击的暂停以及谈判取得进展的报道，提振了市场对局势再度缓和的预期，这可能推动经霍尔木兹海峡和红海的运输恢复，从而缓解油市压力，” MST Marquee高级能源分析师Saul Kavonic表示。
不过Kavonic补充道，“伊朗对海峡的控制及其导弹和核计划等关键问题依然难以解决，且任何停火都极有可能只是暂时的”。
9月交割的布伦特原油期货跌5.1%，报每桶91.89美元。9月交割的WTI原油期货跌5%，报每桶84.81美元。
欧洲天然气价格出现逾一个月来最大跌幅，美国周末暂停了对伊朗的空袭。荷兰TTF天然气期货一度下跌8.3%，至每兆瓦时58.280欧元（66.39美元），创下6月15日以来最大盘中跌幅；新加坡时间7：05，报每兆瓦时58.855欧元。
上周末美国暂停对伊朗的军事打击，欧洲天然气价格创下一个多月来最大单日跌幅。欧洲基准荷兰TTF天然气期货盘中最大跌幅达8.3%，跌至每兆瓦时58.28欧元（折合66.39美元），为6月15日以来最大日内跌幅。此前美国连续13天对伊朗发动打击，自上周五晚间起美方暂停军事行动，市场对特朗普总统后续动向产生诸多猜测。霍尔木兹海峡承担全球约五分之一液化天然气供应，受中东冲突与区域袭击事件影响，本月该航道LNG运输基本陷入停滞。
英伟达（NVDA）正就为OpenAI提供约2500亿美元的担保展开谈判，作为一项大规模数据中心项目的一部分，这将成为美国人工智能热潮中迄今最雄心勃勃的金融交易之一。
据知情人士透露，英伟达提供的担保将帮助ChatGPT开发商租赁 软银
（9434）在俄亥俄州南部开发的一个10吉瓦的项目。该项目总成本可能超过5000亿美元，包括数据中心所需的芯片。这将是迄今为止宣布的最大规模的数据中心项目。
该项目的电力由美国政府控制，并根据最近的一项贸易协议由日本另行出资。一些人士表示，商务部长霍华德·卢特尼克参与了决定谁将获得电力的决策过程。
新的交易周来了，国际油价暴跌。 虽然胡塞武装宣称对沙特目标发动了袭击，但上周末美国暂停对伊朗空袭减轻了中东地区能源供应风险。 截至发稿，布伦特 原油 日内跌4.34%； WTI原油日内跌4.88%。
也门胡塞武装称48小时内袭击3艘沙特油轮
据新华社消息，也门胡塞武装26日称，该组织在过去48小时内袭击了3艘沙特油轮，并继续针对与沙特有关联船只实施海上禁运措施。也门胡塞武装20日宣布对沙特实施海上禁运，并警告国际航运公司称，与沙特港口开展贸易往来的船只可能面临军事打击。
据黎巴嫩迈亚丁电视台26日报道，目前共有16艘沙特船只未准通行，在曼德海峡被迫掉头。
伊朗外交部：伊美间信息交流及斡旋方活动仍在进行
据央视消息，当地时间7月26日，伊朗外交部发言人巴加埃表示，伊朗与美国之间的信息交流仍在持续，斡旋方也正继续开展相关工作。
巴加埃说，对伊朗而言，当前的首要任务是维护国家主权和领土完整，保护伊朗人民免受美国所犯“战争罪行”的侵害。
伊朗最高领袖：支持黎真主党并要求全面结束以对黎军事行动
据央视消息， 当地时间7月26日晚，伊朗最高领袖穆杰塔巴·哈梅内伊对黎巴嫩真主党领导人纳伊姆·卡西姆及其武装人员日前的来信作出回复。
回信称，在当前地区局势下，黎巴嫩真主党是抵抗以色列及其支持者的主要力量，并已成为鼓舞世界各地反对霸权主义及其代理人的重要力量。回信表示，黎真主党能够持续坚持，不仅依靠其武装人员，也离不开黎巴嫩民众，特别是南部地区民众的支持。
穆杰塔巴重申，根据已故伊朗最高领袖哈梅内伊确立的路线，支持黎巴嫩真主党已成为伊朗的一项战略政策。他表示，伊朗将维护黎巴嫩领土完整、全面且无条件结束以色列对黎军事行动，作为与美国达成结束冲突相关谅解备忘录的首要条件。
伊朗称超288个美军在中东基地目标于近期冲突中遭打击
据央视报道，当地时间7月26日从伊朗方面获悉，伊朗胡齐斯坦省革命卫队司令当天表示，在近期伊朗与美国冲突期间，美军在中东地区基地共有超过288个目标遭到打击。
该官员还称，在近期一次行动中，约旦境内一处美军基地有超过11架飞机被摧毁，此外还有大量设施和无人机遭到破坏。
美国防部：美军因伊朗战事累计伤亡642人
据新华社消息，隶属于美国国防部的“国防伤亡分析系统”网站26日更新的美军伤亡统计显示，自2月28日美国和以色列联合发动对伊朗的大规模军事行动以来，美军累计伤亡人数达642人，其中18人死亡。
生猪 期价周跌幅近6%，拐点还有多远？
7月下旬，生猪市场再度迎来一轮急跌。数据显示，截至7月26日，全国标准体重生猪平均价格为10.51元/公斤。期货市场上，生猪主力2609合约价格上周累计下跌近6%。
“近期猪价下跌，主要原因是供应压力集中释放，而需求端处于季节性消费低谷，供需阶段性错配。”正信期货农产品分析师李莉表示，供应方面，为规避三伏天高温带来的育肥热应激风险，以及应对长期亏损下的资金链压力，养殖端加快出栏，规模猪企进入月度出栏任务冲刺阶段，市场猪源短期激增，直接导致价格承压。需求方面，7月以来恰逢夏季消费淡季，高温抑制居民鲜肉采购意愿，学生放假、工地停工进一步削弱团膳消费，导致屠宰企业订单不足，对高价猪源的承接力严重不足。
据格林大华期货农产品研究员张晓君介绍，从能繁母猪存栏来看，2025年10月母猪存栏降至4000万头以下，理论上对应今年8月生猪供给开始减少。从新生仔猪数据来看，2026年3月新生仔猪环比下降2%，对应今年三季度生猪供给压力有所缓解，但目前仍处于高位。
从出栏体重来看，卓创数据显示，7月23日生猪周度交易均重123.79公斤，仍明显高于2023年同期的120.85公斤。
“综合多方面数据来看，虽然三季度供给压力较二季度有所减弱，但供给仍十分充足，体重减幅不及预期。同时，当前市场处于消费淡季，下游终端消费低迷，白条猪走货不畅，阶段性供强需弱施压，猪价低位运行。”张晓君表示。
就在市场急跌之际，农业农村部给出了明确的政策信号。
7月24日，农业农村部发展规划司司长陈邦勋在国新办新闻发布会上表示，6月底以来，生猪市场供需关系逐步改善，价格波动回升，养殖亏损有所减轻。二季度末，全国能繁母猪存栏量已经调减至3780万头，同比减少263万头，比2025年末减少181万头。按照《生猪产能综合调控实施方案（2026年修订）》，3750万头为正常保有量，当前3780万头相当于正常保有量的100.8%。但是，当前生猪市场供应仍总体充裕，供强需弱格局尚未根本改变。农业农村部将继续抓好生猪产能综合调控，多渠道加密发布预警，引导供需更加适配。
李莉表示，这一表态将对市场收储预期与养殖端情绪产生不同影响：一方面，边际改善的表态可能在一定程度上削弱市场对短期内启动大规模收储的预期，转而强化市场对政策维持温和调控节奏的判断；另一方面，养殖端情绪或将趋于谨慎乐观，既因供给侧边际改善获得一定信心支撑，又因政策持续而避免过度乐观扩张。
“养殖端对2026年四季度预期向好，尤其是对2027年猪价周期反转预期较强。农业农村部释放这一信号，有助于养殖端理性看待生猪价格行情，有利于养殖端合理淘汰低效母猪，减少二次育肥补栏等压栏行为。”张晓君说。
此外，张晓君表示，今年以来中央储备猪肉收放储以轮换为主，并非单纯轮入，预计后市仍将维持轮换节奏。
经历长达数月的深度亏损和反复磨底后，市场对三季度猪价走势普遍持谨慎态度——期望犹在，但底气不足。
“当前生猪价格虽已深陷底部区间，但供强需弱格局尚未发生根本改变。因此，在研判生猪价格趋势时，应秉承审慎立场，对价格底部反转的预期保持谨慎态度。唯有当产能去化红利逐步兑现，并形成明确证据时，例如仔猪领先指数、期限结构、标肥价差等关键信号出现共振，猪价才有机会止跌回升。”李莉表示。
美国中央司令部司令布拉德・库珀建议美方暂停在霍尔木兹海峡周边针对伊朗的打击行动，除非华盛顿方面做好进一步升级冲突的准备。
他表示，这一轮打击行动的效果基本已触达上限。库珀向美国官员透露，此次军事行动已大幅削弱伊朗袭击过往船只的能力，且美方原定计划内的绝大多数打击目标均已完成打击。
当地时间7月26日，伊朗外交部发言人巴加埃表示，伊朗与美国之间的信息交流仍在持续，斡旋方也正继续开展相关工作。
他同时表示，伊美谅解备忘录并不是一份篇幅冗长、内容复杂的文件，而是一份仅包含14项条款的简短谅解备忘录。国际社会原本期待美国“至少这一次”能够履行自身承诺，但美国的所作所为公然严重违反了该谅解备忘录的多项内容，使外交努力“第三次遭到背弃”。 （总台记者 王寅）
总台记者 当地时间7月26日从伊朗方面获悉，伊朗胡齐斯坦省革命卫队司令当天表示，在近期伊朗与美国冲突期间，美军在中东地区基地共有超过288个目标遭到打击。
该官员还称，在近期一次行动中，约旦境内一处美军基地有超过11架飞机被摧毁，此外还有大量设施和无人机遭到破坏。（总台记者 王寅）
撰文：嘉盛集团资深分析师Jerry Chen
在 原油 触及100美元以及10年期美债收益率突破4.6%之际，特朗普不出意外地再次TACO，这给本周的央行和财报超级周增添了更多的变数和期待。
美军在周末暂停了对伊朗连续13天的空袭，伊朗表态会停止回击但对事态进展仍持怀疑态度。但市场再次看到外交斡旋的曙光，国际油价周一跳空低开并拖累美元，黄金开盘直线升高触及4100美元，非美货币普遍反弹。
本周财经日历异常繁忙，不仅有美联储、英国、日本央行的利率决议，同时美国二季度财报季将迎来高峰。经济数据方面关注美国、日本和澳洲的通胀数据。
· 美联储利率决议 – 周四（02：00）
这无疑是本周的绝对焦点。
美国6月通胀超预期回落曾短暂提振了市场对于推迟加息的希望，但随着7月中旬油价冲高，通胀风险再次突显。市场预期美联储本周加息概率为33%，可见并没有完全排除这一可能性（一旦意外加息将对美元构成利好，黄金承压）。当然，更大的可能还是维持利率不变其继续维持鹰派基调。若此次投票委员中有1-2人赞成加息将成为比较明显的鹰派信号。
展望下半年，利率市场认为将至少加息一次，9月概率目前为76%左右。
· 英国和日本央行利率决议
市场同样预期英国央行（周四19：00）和日本央行（周五）本周按兵不动。
英国6月CPI意外降至2.6%且就业市场且就业市场疲软，本次会议很难传递鹰派信号，央行或等待新一届政府的财政政策（减税可能刺激通胀）明朗后再做决定。利率市场预期央行年内至少加息一次。
日本央行的加息前景可能更容易受到日本经济和财政政策的左右（可能推迟加息）。由于央行干预的效果越来越有限，若央行无法实施更快速的加息路径，日元很难摆脱当前的弱势。此外，日本当局也不太可能在本周央行会议高峰期实施干预。
本周是财报季中最繁忙的一周，约1/3的标普500成分股将公布财报，其中包括微软、META、苹果和亚马逊。三星电子和SK海力士也将于本周公布业绩。
根据LSEG的统计，截至目前标普500的二季度盈利同比增长26.5%，虽然足够惊艳，但过度的AI资本支出是投资者目前最大的疑虑。上周谷歌在财报中的重挫意味着：即使业绩和展望乐观，但过度的AI支出和负现金流还是会被市场惩罚，这也为本周其他巨头的股价反应设定了基调和参考。
本周另一个对AI信心的考验在于长鑫科技（CXMT）的科创板上市，这是全球第四、中国最大的存储芯片制造商。
本周重点经济数据包括美国6月PCE物价指数和二季度GDP（周四20：30）、澳洲6月CPI（周三）、欧元区7月CPI（周五）等。除了澳洲通胀数据之外，美国和日本的通胀数据对利率前景或货币走势的影响较为有限。
XAUUSD 黄金4小时
据图所示，黄金上周在4000美元附近止跌并开启技术性反弹，不过当时还缺乏基本面的共振，因此回吐涨幅后 金价 周线仅小幅上涨。
本周开盘后，随着地缘局势的转变导致美元回调，金价在技术和基本面均出现利好，本周初有望延续反弹势头。
据图所示，短线来看，金价正在挑战趋势线和均线在4110附近的阻力。考虑到正在上移的低点以及4023以及4050附近形成的看涨吞噬形态，形成突破的概率并不低。一旦突破，4155美元将成为多头的首要目标，其次是4200/20区域（底部震荡区间的上沿）。
但黄金能否就此开启趋势反转还有太多变数。周四凌晨美联储会议潜在的鹰派基调可能给多头带来不小的压力。此外，美伊停火能否持续也有待验证。
纳斯达克100指数4小时
纳斯达克100指数上周刷新5月以来的新低后勉强在28100附近止跌，背离的技术指标暗示短线走势有望得到修正。若能突破28600则有望冲击29000一线。
但目前市场情绪仍显悲观，还需要等待本周科技巨头财报的结果来检验市场信心。在此之前继续关注指数冲高回落的风险，不排除反复探底后才能明确支撑。
值得注意的是，中国芯片巨头的上市无疑将加剧中美AI竞争格局，这对美国科技巨头是潜在的影响。
市场策略师表示，日本首相高市早苗支持率下滑，可能促使政府在财政支出和税收政策上采取更宽松的立场，从而令日元和日本债券市场承压。
尽管支持率仍维持在50%以上，但近期日本媒体民调显示，高市早苗的支持率已跌至其上任以来最低水平。高市早苗周一在国会表示，她尚未分析支持率下滑的具体原因，但将把民调结果“作为民意的反映加以参考”。
野村证券首席策略师Naka Matsuzawa表示，如果民调继续恶化，政府可能会加大力度推进现有政策，这对债券和日元均属利空。
高市早苗在竞选期间承诺下调食品消费税，但相关政策推进进度落后。一些批评人士认为，此举在财政层面并不明智，并带有迎合选民之嫌。日本政府表示，希望在8月初敲定相关方案。
Matsuzawa表示，“如果政府进一步强化再通胀政策，将对全球债券市场和日元构成威胁，”这同样不利于日本股市，因为这可能被市场视为政府政策执行能力下降的信号。
SMBC日兴证券高级外汇及利率策略师Rinto Maruyama对此表示认同。他指出，公众对政府的不满主要源于其未能有效缓解物价上涨压力，而这“将推动政府进一步扩大财政支出，以强化应对物价上涨的相关措施”。
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欧洲央行管理委员会委员彼得·卡齐米尔认为，央行至少还需加息一次，避免通胀风险失控。
他周一在博客文章中写道，即便中东冲突稍有缓解，也仍有必要维持紧缩政策；若战事进一步升级，则需要加大加息力度。
卡齐米尔同时兼任斯洛伐克央行行长，他表示：“我依旧认为，为审慎应对通胀风险，央行至少还要加息一次。即便局势有所好转，此举也十分必要。”
他补充道：“倘若冲突升级，物价上行压力加剧且持续时间拉长，未来几个季度的政策收紧力度将超出当前市场预期。”
上周欧洲央行暂停连续加息，而卡齐米尔此番表态释放了迄今为止最明确的信号，说明政策制定者倾向于在9月重启加息。在9月议息会议前，一系列最新经济数据与新的通胀预测报告，将更清晰地展现中东持续冲突对欧元区经济造成的冲击。
这位斯洛伐克央行行长提出，欧洲央行的核心关注点仍是能源涨价对欧元区21个成员国物价的冲击。他重申了央行行长克里斯蒂娜·拉加德上周的观点：能源冲击带来的通胀负面影响尚未完全显现。
他表示，通胀的二次传导效应往往悄无声息、难以提前预判，“等到其完全显现时，扭转通胀的代价将十分高昂。我们必须提前采取行动，而非事后补救。”
上周国际原油价格突破每桶100美元后，金融市场已完全消化9月加息25个基点的预期，多数经济学家也做出相同预判，而市场此前并未预料到7月央行会暂停加息。
卡齐米尔称：“7月我们并未令市场意外，9月也应当保持政策可预期性。除非后续数据和地缘局势出现极具说服力的好转，否则我会主张9月再度加息。”
多位不愿具名的交易人士透露，印度央行在岸、离岸外汇市场抛售美元，以此稳定卢比汇率。
美元兑印度卢比下跌0.7%，报95.9225。
交易员称，此次央行抛售美元规模高于近期历次操作，抛售操作自汇率96.15附近启动。
印度储备银行发言人暂未回复置评邮件。
中东地缘紧张局势缓和、国际原油价格回落，卢比本就小幅走强，央行在此背景下出手抛售美元。
记者|李蕾 编辑|肖芮冬
《每日经济新闻》记者获悉，上周公募REITs二级市场整体延续下跌趋势，且已经是连续三周下跌。截至上周五（7月24日），中证REITs（收盘）指数收于710.62点，环比下跌2.34%；中证REITs全收益指数收于949.20点，环比下跌2.15%。
根据Wind数据，已上市的86只公募REITs产品中，环比上涨的减少至13只。上周涨幅靠前的三只产品分别为华夏中海商业REIT、华泰江苏交控REIT和中金中国绿发消费REIT，周内涨幅分别为4.18%、2.98%和2.51%。环比下跌的增加至73只，其中跌幅最大的三只为中金亦庄产业园REIT、华泰南京建邺REIT和博时津开产园REIT，周内跌幅都超过10%。
上周公募基金二季报披露完毕。 中信建投 证券统计显示，截至7月22日共有81单上市REITs披露二季度报告，16单次新项目收入、EBITDA和可供分配金额整体平均达成率均超100%；其中，65单存量项目三项指标平均同比增长3.0%、1.7%和2.0%。保租房和消费表现稳健，产业园区及仓储物流仍承压。
上周公募REITs二级市场继续调整，并且是连续三周呈现下跌趋势。截至上周五，中证REITs（收盘）指数收于710.62点，环比下跌2.34%；中证REITs全收益指数收于949.20点，环比下跌2.15%。
开源证券数据显示，上周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs一周涨幅分别为-1.37%、-1.79%、-2.87%、-5.22%、-4.51%、-2.8%、-0.35%，产业园区、仓储物流板块跌幅较大。
单只产品方面，已上市的86只公募REITs产品中，环比上涨的减少至13只。涨幅最大的三只产品分别为华夏中海商业REIT、华泰江苏交控REIT和中金中国绿发消费REIT，周内涨幅分别为4.18%、2.98%和2.51%。
上周涨幅排名前十的公募REITs
环比下跌的则增加至73只，其中跌幅最大的三只为中金亦庄产业园REIT、华泰南京建邺REIT和博时津开产园REIT，周内跌幅分别为11.04%、10.71%和10.33%。
上周跌幅排名前十的公募REITs
成交规模及换手率方面， 光大证券 数据显示，上周公募REITs成交规模为21.8亿元，新型基础设施类REITs区间日均换手率领先其他。
周内主力净流入4446万元，市场交投热情较前一周有所上升。主力资金净流入层面，从不同底层资产REITs来看，期内主力净流入额前三的是仓储物流类、保障租赁住房类、新型基础设施类；从单只REIT来看，期内主力净流入额前三的REITs是南方 润泽科技 数据中心REIT、华夏基金华润有巢REIT和汇添富 九州通 医药REIT。
上周业内有多项重磅动态。
首先，随着公募基金二季报披露完毕，公募REITs的二季度业绩也随之曝光。
来自申银万国证券的统计显示，以连续两年具备完整可比数据的REITs样本进行统计，2026二季度整体营收同降4.6%、环降10.3%；净利润同降30.8%、环降31.1%；可供分配金额同降6.6%、环降6.0%；产权、特许经营权REITs的平均分派率分别为4.67%、9.06%。可供分配金额增速（剔除扩募）排序为：保障房（+3.3%）>消费（-1.1%）>环保水务（-4.0%）>交通（-4.7%）>仓储物流（-8.5%）>园区（-16.8%）>能源（-18.8%）。
具体分板块来看，保障房营收、可供分配金额分别同比增长1.4%、3.3%，出租率和租金总体稳定，多数产品出租率环比改善，上海地产出租率回升至96.43%。消费板块营收、EBITDA同比增长，可供分配金额小幅下降1.1%；租金提升，但出租率有所分化。环保水务营收同比增长5.0%，EBITDA、可供分配金额分别下降3.3%、4.0%。交通板块营收基本持平，可供分配金额同比下降4.7%；多数项目车流量和通行费收入下降，招商高速、江苏交控和 中国交建 表现相对较好，车流量、通行费收入同比均实现增长。能源板块营收、EBITDA和可供分配金额均同比下降约两成，主要受来风来水偏弱、限电及市场化电价下降影响，其他不再一一列出。
行业方面，7月24日凯德投资发起的中金凯德商业持有型不动产资产支持专项计划正式完成设立，发行规模31.5亿元人民币，为目前市场规模最大的外资机构间REITs。继华夏凯德消费REIT于2025年9月上市、华夏凯德商业REIT于今年6月获批之后，凯德优选是凯德投资参与中国多层次REITs体系建设的又一里程碑，进一步完善了公募与私募并行的资本循环路径。
据了解，凯德优选的底层资产凯德晶萃广场为位于上海 新天地 的旗舰综合体项目，是凯德投资在中国最核心的项目之一，是集优质商业和办公于一体的综合空间，总可租赁面积超过13万平方米。
政策方面，7月22日，株洲市国资委发布《株洲市国资委2026年工作要点》，要求市属国有企业至少完成1个资产证券化或公募REITs类重点项目。
7月23日，北京市发展改革委召开2026年下半年重点项目融资工作会，提出积极运用基础设施REITs等金融工具，引导长期资本参与城市更新。
7月24日，沪深交易所修订发布《上海证券交易所资产支持证券挂牌条件确认规则适用指引第2号——大类基础资产（2026年修订）》和《深圳证券交易所资产支持证券挂牌条件审核业务指引第2号——审核重点关注事项（2026年修订）》，增加不动产基础资产审核规范及机构间REITs专项要求。
恒立实业过去于2025年7月15日正式摘牌，然而退市不退责，对于因为恒立实业信披违而受损的投资者，依然可以参与维权挽回自己的损失。
现符合以下任意区间的投资者可报名参与索赔： （*ST恒立维权入口）
（1）于2024年1月31日-2024年4月29日期间买入，并在2024年4月30日之后卖出或仍持有而亏损；
（2）于2021年4月22日-2025年6月2日期间买入，并在2025年6月3日之后卖出或仍持有而亏损。
过去恒立实业和其审计机构有所纠纷，过去在2025年6月18日，公司披露公告称收到湖南监管局下发的《行政处罚事先告知书》，因未及时披露年报被处罚。同时因未在法定期限内披露过半数董事保证真实、准确、完整的2024年年报，公司收到终止上市决定。
而上述处罚事先告知中提到了公司未按期披露2024年年报的真实原因：不接受年审机构出具的将导致公司退市的审计报告，恒立实业诉称，旭泰所“未按约定时间出具审计报告”“人员配备不专业”“出具错误百出的审计报告”，导致其无法完成内部审议程序、未能按期披露年报，最终造成退市，因此索赔市值损失3827万元，并要求项目签字注册会计师承担无限连带责任。
同时，在2025年11月21日，恒立实业因另外一次财务造假收到湖南证监局下发的《行政处罚事先告知书》，其核心指向于其贸易业务造假。
经调查，恒立实业为了扩大收入规模，以全资子公司湖南恒胜互通国际贸易有限公司为平台，协调供应商及客户，通过虚构交易开展无商业实质的乙二醇贸易业务。最终2020年至2023上半年，恒立实业分别虚增营业收入、虚增营业成本。上述行为导致其2020年至2022年的年度报告、2023年半年度报告存在虚假记载。
受损投资者仍有机会提起诉讼，要求其赔偿损失。 （刘鹏律师专栏）
（本文由上海沪紫律师事务所刘鹏律师供稿，不代表新浪财经的观点。刘鹏律师，专注证券维权19年，自2006年执业以来，成功为 中青宝 （维权） 、国华网安、 劲嘉股份 （维权） 等 300 余家上市公司的中小投资者成功维权，案件在办数量超过 14000 起，胜诉率达 99.2%。作为业内资深证券维权律师，刘鹏律师精准把握案件核心，诉讼经验丰富，索赔策略高效，为投资者争取最大权益，维权实力行业领先。证券维权，选对律师是关键！专业决定胜算，经验确保结果，首选刘鹏律师，让您的索赔更稳妥、更高效！）
日期：2026-07-27 来源：青岛证监局
青岛证监局坚持监管导向与服务导向并重,扎实推进上市公司走访工作,引导上市公司灵活运用回购增持、现金分红等工具,不断优化公司治理,持续吸引长期机构资金入场,推动形成“稳健经营—持续回报—价值提升”良性循环,助力打造规范、透明、稳健发展的青岛上市企业集群。目前已有多家公司披露上半年业绩预增公告 , 其中青岛双星 顺利完成锦湖轮胎重大资产重组项目,预计实现利润总额和归母净利润双增长,顺利扭亏为盈。 依托稳定的 现金流和健康的基本面,今年以来已有海尔智家等 8家上市公司公告回购计划,回购金额不低于32亿元,目前已完成15.63亿元;47家公司公告分红计划 , 占比超过72%,高于全市场的67.8%,分红总额超过230亿元。青岛上市公司 持续健全投资者回报机制,多角度释放对企业长期经营前景的坚定看好,进一步提振市场信心,营造青岛资本市场高质量发展良好生态。
富途 证券国际在一份声明中表示，其已面向香港投资者推出直接交易韩国股票的服务。
富途提供韩国交易所逾2700只KOSPI和KOSDAQ指数成份股以及盘前竞价交易渠道；用户无需开设多个账户，可通过富 途牛 牛平台交易韩国的科技、内存和AI概念股。
富途的独立海外品牌Moomoo也已在新加坡推出韩股交易。
富途证券董事总经理谢志坚表示，富途将继续进军更多市场，提供更大范围的多元化投资产品。
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印度尼西亚政府7月27日宣布，印尼央行行长佩里·瓦尔吉约因个人原因辞职。国务秘书普拉塞蒂奥·哈迪表示，副行长德斯特丽·达玛扬蒂已被任命为代理行长。瓦尔吉约自2018年起担任央行行长，此为第二任期。
瓦尔吉约辞职之际，印尼盾汇率承压。今年印尼盾是新兴市场中表现最差的货币之一，央行自5月以来已三次加息。印尼外汇储备上月降至1449亿美元，为近两年低点。瓦尔吉约5月曾在议会就印尼盾疲软问题接受质询，有议员甚至呼吁其辞职。
分析人士警告，行长离职可能加大印尼盾汇率波动。牛津经济研究院亚洲经济学家指出，领导层变动增加了货币政策未来方向的不确定性，使印尼盾面临进一步走弱和波动加剧的风险。受消息影响，印尼盾兑美元汇率一度跌至18000印尼盾兑1美元。
过去一年间，印尼已失去两位与经济政策制定密切相关的高级官员。去年9月，在针对政府经济政策的暴力抗议后，时任财政部长斯莉·穆莉亚尼被总统普拉博沃解职。此外，普拉博沃提名其侄子担任副行长，引发外界对央行独立性的担忧。
投资者和经济学家同时对印尼财政和宏观经济政策感到焦虑。普拉博沃自2024年底上任以来推出了一系列昂贵的福利计划，包括127亿美元的免费学校餐计划，该计划深陷腐败指控且因执行不力受到批评。去年印尼财政赤字升至2.92%，接近3%的国内法定上限。中东战争推高的油价与印尼盾疲软相结合，进一步加大国家预算压力。
印尼政府通讯局周一在印尼央行行长Perry Warjiyo辞职后发布声明称，印尼央行、政府以及金融监管机构之间的协调“保持不变”。
声明称：“投资者、企业和公众可以确信，印尼经济政策方向没有改变，维持稳定所需的各项工具均已到位并随时可用。
印尼央行将继续全面履行法定职责，“政策不会出现真空，也不会出现停顿”。
高级副行长Destry Damayanti是按照既有规则自动接任代理行长，而非基于自由裁量决定；有关任命的正式总统令将在适当时候发布。
总统已对Warjiyo任职期间的工作表达“感谢和最高赞赏”。
龙图光罩(688721)
短期盈利承压不改长期向好态势。2025年全年公司实现营业收入2.47亿元，营收规模与上年同期基本持平，实现归母净利润0.56亿元；2026Q1实现营业收入0.62亿元，同比增长14.00%，经营实现良好开局，核心源于公司持续深耕核心客户、订单储备持续扩容，叠加珠海工厂逐步批量供货带动整体收入有序扩张，净利润阶段性承压主要系稳固客户采取适度让利、珠海新厂爬坡阶段折旧成本较高所致，随着后续产品结构持续优化、珠海产能利用率不断提升，公司盈利水平具备持续改善空间。
掩模版技术持续突破，制程迭代拓宽应用空间。公司深耕高精度半导体掩模版赛道，持续引进先进设备、攻坚核心工艺，自主研发形成覆盖CAM、光刻、检测三大环节的多项关键技术，包含图形补偿OPC、精准对位标记、光刻制程管控、精细曝光控制、缺陷修补净化等核心工艺；同时前瞻布局前沿技术，自主突破电子束光刻套刻、PSM相移掩模技术，能够匹配模拟IC高端芯片高精度、高可靠生产标准，深度贴合功率半导体、汽车电子行业发展需求。现阶段公司已实现90nm工艺节点掩模版稳定量产，技术与产能跻身国内第三方掩模厂商第一梯队；后续待客户送样验证落地，公司将推进65nm制程量产，覆盖射频芯片、MCU芯片、DSP芯片等多元场景应用，持续拉近与行业龙头差距，巩固自身核心技术壁垒。
定增进展顺利，打开公司长期成长空间。公司于7月20日收到上交所出具的定增审核意见，认定本次向特定对象发行股票申请符合各项发行、上市及信披要求，相关申报材料已报送证监会开展注册流程。本次募投高端掩模版产线项目总投资19.54亿元，计划投入募集资金14.60亿元，资金缺口由公司自有及自筹资金补足；项目由全资子公司落地珠海，与现有珠海厂区形成区位协同布局。项目规划建设40nm-28nm制程高端半导体掩模版产线，建成达产后年新增产能15,000片，产品矩阵新增KrF-PSM、ArF-PSM、OMOG等高阶掩模品类，丰富高端产品供给适配下游客户需求。项目落地可填补国内40nm-28nm制程掩模版供给缺口，提速高端工艺研发与技术成果转化，全方位拔高公司技术壁垒、产能体量与整体综合竞争力。此外，该项目还将有效填补国内高端光掩模版的市场缺口，推动我国半导体产业链的协同发展，加速半导体材料的国产化进程，为我国集成电路产业的高质量发展提供坚实支撑。
我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入3.3/4.5/5.9亿元，归母净利润0.6/1.0/1.5亿元，首次覆盖给予“买入”评级。
市场竞争加剧风险；产品迭代风险；供应商较为集体风险；原材料价格波动风险；汇率波动风险。
清溢光电(688138)
全年业绩稳增，一季度延续增长态势。公司2025年业绩实现稳健增长，全年实现营业收入12.40亿元，同比增长11.46%；归母净利润1.87亿元，同比增长8.89%；扣非归母净利润1.68亿元，同比增长9.75%；2026Q1实现营业收入3.30亿元，同比增长10.67%；归母净利润0.56亿元，同比增长7.64%；扣非归母净利润0.51亿元，同比增长7.46%，收入端维持双位数增长，利润端稳步兑现。
掩膜版双线布局，技术壁垒持续夯实。平板显示掩膜版业务方面，在国内掩膜版行业国产替代加速推进的背景下，公司持续加大核心技术研发投入，已实现8.6代OLED用掩膜版、8.6代高精度TFT用掩膜版、6代中高精度AMOLED及LTPS用掩膜版、中高端半透膜掩膜版（HTM）的研发与量产，产品性能可满足平板显示、半导体等下游核心领域应用需求，有效填补国内相关产品市场空白，提升本土掩膜版供给能力。为把握行业高端化发展机遇，公司聚焦先进高规格HTM与高规格相移掩膜版（PSM）两大方向技术攻坚，推动高端掩膜版国产替代与产业链升级；同时通过完善全流程质量管控体系保障产品良率与性能稳定性，同步推行智能制造升级以优化生产流程、提升运营效率、降低生产成本，全面强化产品性价比优势与全球市场竞争力。半导体芯片掩膜版业务方面，客户拓展成效释放，其中IC Foundry产品线功率器件相关掩膜版、IC Bumping产品线先进封装掩膜版均实现快速增长，成为业务核心增长支撑；技术端公司已完成180nm工艺节点规模化量产、150nm节点小批量量产，正稳步推进130nm-40nm节点PSM与OPC工艺掩膜版研发，并启动28nm节点工艺开发规划，已初步掌握电子束光刻、干法蚀刻等高端核心工艺；产能端佛山半导体新工厂建设与设备调试进展顺利，已实现部分产品试产，计划于2026年落地PSM技术掩膜版量产，进一步释放高端产能，伴随国产替代进程持续深化，公司半导体掩膜版市场份额与行业影响力有望持续提升，为长期可持续发展注入强劲动力。
双翼扩产稳步推进，高端布局持续深化。后续公司将坚持“平板显示+半导体”双翼扩产战略，产能落地与升级同步有序推进，其中佛山清溢基地已于2025年实现投产，2026年重点扩充高端平板显示掩膜版产能、提升高世代高精度产品供给能力，佛山清溢微新增关键设备已基本到位，2026年将持续补齐半导体掩膜版产能，全力助推国产替代进程。产品端，公司将持续完善双领域产业布局，加大高端产品研发投入、丰富产品组合以开辟新利润增长点：显示领域，合肥与佛山基地将进一步扩大8.6代高精度TFT、6代高精度AMOLED/LTPS/LTPO掩膜版的产能与技术能力，提升半透膜（HTM）掩膜版产能并积极推进PSM产品前期研发与设备选型，为扩大市场份额、夯实国内面板供应链保障能力打下坚实基础；半导体领域，将在佛山清溢微开展130nm-40nm产品研发及28nm节点工艺开发规划，各投资建设项目稳步推进与逐步量产，将为公司长期发展筑牢根基。产业布局层面，公司持续向上游产业链延伸，合肥清溢掩膜基板涂胶产能持续释放，将有效降低原材料采购成本、丰富产品线并提升终端产品质量，公司长期推进上游产业链国产化积累，将进一步强化综合成本与品质竞争力。技术创新方面，公司将加快技术开发与成果转化节奏，推动掩膜版技术在半导体芯片与平板显示两大领域深度应用，加速培育新的盈利增长点。
我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入15/18/21亿元，归母净利润2.5/3.3/4.2亿元，首次覆盖给予“买入”评级。
市场竞争加剧风险；下游产业结构调整风险；技术替代风险；主要客户相对集中风险。
希腊为庇护一名航运大亨，阻挠欧盟一揽子重大对俄制裁方案出台，布鲁塞尔方面正考虑调整对俄制裁策略。
欧盟官员正在研究加快出台更具针对性金融限制措施的方式，以此压缩各成员国在谈判中动用否决权的空间。
雅典方面耗时数周，要求为 Dynagas 航运旗下船舶争取豁免权，允许其继续从事利润丰厚的俄罗斯液化天然气运输业务，并以此作为同意一系列针对俄罗斯金融体系与石油出口收入的无关制裁措施的交换条件。
三名官员透露，欧盟目前正研究如何遏制此类谈判手段。近年来，各国政府为保护仍与俄罗斯开展业务的本土企业，在多轮欧盟制裁谈判中愈发频繁采用该策略。
欧盟委员会内部以及立场最支持乌克兰的部分成员国中，一个思路获得越来越多认同：不再出于宣传考量追求推出大规模一揽子制裁，转而单独出台制裁，或是按主题分批落地制裁措施。相关官员表示，此举能够降低因成员国行使否决权导致整套制裁受阻的风险。
其中一名知情人士谈及经过希腊数周阻挠、最终于周四达成的制裁方案时称：“这或许是最后一套‘一揽子制裁方案’。现在情况已经非常明朗，这套模式行不通了。”
自2022年2月以来，欧盟已经推出21轮对俄所谓一揽子制裁。以往做法是将多项措施捆绑，依靠27个成员国全体一致同意后方可生效，此举往往是为了制造舆论声势，或是赶在俄罗斯入侵乌克兰周年等特定节点对外公布。
但这种模式日益显现弊端：个别成员国针对单项措施行使否决权，会拖累其余获得所有国家支持、与之并无关联的限制措施落地。
上周发生的事件就是最极端的例子。希腊拒绝批准最新一轮制裁方案，除非其他欧盟国家同意为亿万富翁乔治・普罗科普尤旗下航运企业 Dynagas 提供豁免。欧盟曾在2025年10月达成一项制裁，规定自2027年1月起禁止该企业向非欧盟国家运输俄罗斯液化天然气，希腊要求豁免该项制裁。
希腊成功争取到这项豁免，相关液化天然气运输业务得以延续。这标志着欧盟整体对俄经济制裁首次出现松动。
雅典的谈判策略实质上是拿其余制裁措施作为筹码，其中包括阻止俄罗斯从原油出口中赚取更多收入的举措、对94家俄罗斯金融机构实施全面资产冻结，以及对33家俄罗斯银行下达交易禁令。
多名参与谈判的欧盟外交官直言这种手段“令人无法接受”。其中一人表示：“我不想再听到任何人谈论‘团结’。”
希腊官员辩称，当年达成液化天然气运输禁令属于决策失误，禁令只会损害德纳加斯，难以打击俄罗斯经济，反而会让来自中国以及其他非欧盟国家的航运竞争对手渔利。
支持新模式的人士认为，欧盟理事会可以快速通过有力且有效的制裁措施，不必依靠“一揽子方案”制造声势、吸引公众目光。个别国家提出的异议，也不会干扰、拖延其他制裁落地。
部分官员则提醒，现行策略仍有价值：各国能够直观看到制裁决定会给多个成员国带来经济冲击，有助于各方认同承担相应代价具备合理性。
当被问及是否会调整制裁策略时，欧盟委员会发言人不予置评。该发言人补充道：“但值得一提的是，开战至今欧盟已经推出21轮大规模制裁，俄罗斯目前受到大量制裁约束，承受着巨大压力。”
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7月27日，瑞幸咖啡与Crocs联名，推出包括洞洞杯、联名洞洞鞋等多款产品。
其中，瑞幸与Crocs联名版洞洞鞋引发广泛关注，该产品售价569元，提供35-45码尺寸共消费者选择。
《BUG》栏目在瑞幸App查询发现，截至发稿前，42.5-45码在内的多个尺寸均已售罄，而35-42码仍可正常购买。
法国对英国参与欧盟一项规模50亿欧元、面向科技初创企业的股权投资基金提出质疑。欧盟外交官表示，此举凸显出欧盟与英国“关系重启”谈判持续存在紧张分歧。
六年前通过脱欧脱离欧盟的英国，已同意为该基金出资1.5亿欧元种子资金。设立这只基金旨在推动欧洲科技领域投资。当前欧洲正奋力与美国、中国角逐科技主导地位，竞争压力突出。
欧盟负责初创企业、科研与创新事务专员叶卡捷琳娜・扎哈里耶娃5月接受媒体采访时称，英国加入该基金符合“双方共同利益”。但外交官透露，如今法国政府谋求为相关协议附加严苛条件。
一名欧盟外交官表示：“法国方面提出反对意见。法方认为英国并非欧盟成员国，既然这项计划应当服务欧盟成员国，属于欧盟自身举措，我们凭什么向英国出让机会。”
法国连同其他部分欧盟成员国还提出，若与英国达成附带协议，可能削弱欧盟在今年秋季关键峰会前争取对方让步的谈判筹码。这场峰会旨在敲定现行英欧“关系重启”一揽子协议。
另一名外交官补充道：“法国态度强硬，还有三至四个成员国也提出疑问：如果准许英国加入欧洲规模扩张基金，我们能获得什么好处？部分国家主张必须要有对等交换条件。”
外交官称，若要让英国纳入2027年启动的欧洲规模扩张基金下一周期，化解法国反对意见的谈判时间已经十分紧迫。
法国外交官表示，法国原则上“不反对”英国参与该项目，但已要求欧盟委员会说明，作为非欧盟国家的英国应当以何种方式参与其中。
他们补充道：“这属于技术性磋商。法国已向欧盟委员会提出问询，厘清英国参与权益的核算方式。”
欧盟成员国可从资金池中获取的资金设有25%上限。目前仍有多项关键问题悬而未决：非欧盟成员国的资金上限标准，以及出资额与资金拨付规模如何挂钩。
这场争论在某种程度上与此前英国参与欧盟1500亿欧元国防采购基金的谈判如出一辙。去年11月相关谈判彻底破裂，双方闹得不欢而散，起因是英国拒绝欧盟提出的数十亿欧元出资要求。
英国首相斯塔默辞职后，原定于7月举行、敲定英欧“关系重启”谈判成果的峰会计划遭到搁置。新的会议日期尚未确定，外交官预计峰会将在10月底或11月初举办。
英国希望达成多项协议：取消动植物产品边境查验、重新对接英国与欧盟碳排放交易体系，以及推出面向18至30岁人群的有限青年交流项目。双方在上述议题上依旧存在巨大分歧。
欧洲规模扩张基金将由瑞典私募股权公司EQT商业化运营，隶属于预算960亿欧元的“地平线欧洲”科研计划。英国已于2024年以“联系国”身份重新加入该科研计划。
外交官透露，欧盟科研与创新总司近几个月同英国就加入该基金开展了“富有成效”的磋商，但尚未提交允许英国加入的正式提案。
基金当前运营周期将于2027年结束；下一周期持续至2034年，基金总规模预计超过50亿欧元，其中欧盟委员会提供10亿欧元种子资金，剩余资金来自养老基金及其他私人资本。
英国内阁办公室表示，政府不会对尚在推进的谈判置评。
欧盟委员会一名发言人表示，相关讨论仍在进行，现在评判各方立场“为时过早”。
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7月27日，港股三大主要指数走高，恒生指数收涨0.977%，国企指数涨1.14%，恒生科技指数涨1.567%。
盘面上，传媒、消费、软件、医疗设备等板块上涨；半导体、石油石化、煤炭、化工等板块下跌。
科网股普涨，小米集团、携程集团、美团、商汤、哔哩哔哩、腾讯控股等集体飘红。蔚来、小鹏集团下跌，理想汽车微涨。
AI大模型“双雄”上涨，MiniMax午后暴涨，盘中一度涨近18%，截至收盘涨超17%，智谱涨超3%。
PCB概念股走强， 芯碁微装 大涨超19%，建滔积层板涨超6%， 胜宏科技 涨超6%。
下跌方面，半导体概念股多数下挫，美佳音控股跌超12%，骏码半导体跌超10%， 晶合集成 跌超6%， 兆易创新 、 澜起科技 跌超3%。
作者 | 第一财经 王珍
7月27日，与 长鑫科技 一上市股价就增长了四倍多形成鲜明对比的是，三星电子、SK海力士两大韩国存储龙头企业的股价在微涨与微跌间反复。尽管它们近日在美国达成9500亿美元合作，但股价仍缺乏大幅上涨动力。
截至当天收盘，三星电子股价涨1.8%至254000韩元/股，SK海力士涨3.24%至1816000韩元/股，它们的市值分别为1582万亿韩元（约72930亿元人民币）和1282万亿韩元（约59100亿元人民币）。而中国存储龙头企业长鑫科技当天上市首日股价就上涨了465.82%至49元/股，收盘时市值为32771.63亿元人民币，市值约为三星电子的45%和SK海力士的55%。
韩国龙头企业近日以旧金山人工智能峰会为契机，与美国科技巨头达成9500亿美元的半导体合作。其中，三星电子与博通将在未来五年围绕价值2000亿美元的高端存储芯片供应以及AI芯片晶圆代工生产开展合作；SK海力士的母公司SK集团将与英伟达等科技企业推进总规模达7500亿美元、为期五年的高端存储芯片长期供应合作。
对外经济贸易大学朝鲜半岛问题研究中心兼职研究员权小星向第一财经记者表示，尽管上述9500亿美元的合作规模庞大，但其本质是为期5年的长期供应合作意向，且包含尚未建成晶圆厂的产能，需先进行巨额资本开支才能兑现。从法律意义上看，此类谅解备忘录缺乏法律约束力，更像是产业愿景而非能立竿见影的确定性收入。
三星电子、SK海力士即将在本周发布第二季度业绩，业绩发布前市场情绪趋于谨慎，部分投资者选择回吐以规避风险。权小星说，此前6、7月份这两大韩国存储企业的股价已经大幅上涨，部分利好提前消化，可能会导致“利好见光死”。
宏观层面，上周五华尔街半导体股暴跌带来拖累，韩国股市的国内外投资者7月27日的净卖出超过5000亿韩元，也对股价构成一定压力。
权小星认为，从深层次看，韩国部分券商担心龙头企业在存储芯片周期高位时推进大规模扩产未来能否被消化，甚至有声音质疑AI基础设施投资是否已达阶段性顶峰，这一定程度动摇了市场对未来芯片需求的信心，让韩国存储龙头的股价难以再实现大幅提升。
对于韩国两大龙头企业周一（27日）开盘股价缺乏大幅上涨的动力，另一位业内分析人士向第一财经记者表示，摩根最近出了研究报告，看低股价。
摩根士丹利近期关于存储行业的研报认为，存储芯片行业正从爆发式增长的阶段过渡到更为正常的周期阶段，首先是存储价格涨幅已从今年第一季度的高点回落，预计将在后续各个季度进一步收窄；其次是库存状况基本恢复正常；此外是存储股票盈利修正幅度已逼近历史高位。存储定价的增速正在见顶，但周期本身尚未结束。
TrendForce集邦咨询的数据显示，2026年第三季服务器DRAM（动态随机存取存储器）合约价比第二季增长13%-18%，预计2026年下半年至2027年下半年服务器DRAM合约价将维持逐季上涨，但涨幅收窄；同时由于消费电子市场低迷，2026年智能手机、笔记本的产量将分别同比下降15%-20%及减少10%左右，2027年复苏有限，预计NAND Flash（闪存）供应紧张的情形有望于2027年下半年获得改善。
英伟达公司正与OpenAI接洽，计划为后者提供约2500亿美元的融资担保，以支持OpenAI租用位于美国俄亥俄州的一座大型数据中心项目。该项目由日本 软银 集团旗下能源子公司开发，整体投资规模预计将突破5000亿美元，建成后或成为全球规模最大的算力基础设施之一。
根据谈判方案，英伟达提供的2500亿美元担保将主要用于覆盖数据中心设施的租赁费用及其建设所需的债务融资。此外，双方还在就一项价值约3500亿美元的芯片采购融资协议进行商讨。业内人士指出，由于OpenAI作为未上市初创企业尚未获得投资级信用评级，英伟达的背书将显著降低其融资成本。该算力园区规划总供电能力达10吉瓦，首期800兆瓦项目预计于2028年完工。
报道显示，该项目位于俄亥俄州哥伦布市以南的废弃浓缩铀设施旧址，占地依托美国联邦土地。作为美日相关贸易协议的一部分，日本方面已承诺向由软银控股的SB Energy公司运营的天然气发电项目投资330亿美元。美国商务部等政府部门参与了相关电力的分配协调，意在通过政府与私营部门直接合作的方式加快关键工业领域的布局。
目前，包括Anthropic、 谷歌 及 微软 在内的多家科技企业亦对相关电力资源表达了合作意向。分析认为，随着全球人工智能大模型对算力和电力需求的激增，大型科技公司利用自身资产负债表为初创企业提供信用担保已渐成趋势。然而，此类环形融资模式也引发了市场对行业集中度风险及潜在信用风险的关注。
近几周美伊新一轮交火中丧生的四名美军士兵，已从五角大楼官方伤亡统计里的伊朗战争阵亡名单中移除，被归入全新的独立分类项下。
此前特朗普政府持续升级对伊朗打击行动，试图重新打通霍尔木兹海峡，但几乎没有释放打算结束这场不受多数美国民众支持的冲突的信号。此次名单调整，引发外界质疑美方能否完整统计美军人员遭受的损失。
五角大楼官员多次强调，国防伤亡分析系统是统计这场冲突伤亡人数的权威来源。上周，该系统将这四名阵亡士兵以及数十名受伤军人，从伊朗战争统计条目内剔除。
周日，该系统网站新增名为“海外行动”的分类，列明这四名陆军遇难人员姓名，同时登记207名伤员。目前尚无法确认所有伤员是否均在伊朗相关冲突中负伤。
负责中东战区行动的美国中央司令部表示相关问题需要咨询五角大楼；五角大楼与白宫暂未回应媒体的置评请求。
据报道，伊朗表态只要美国持续暂停敌对行动，己方就将停止袭击，持续近两周的冲突升级引发的市场担忧有所缓和，油价随之走低。
国际基准9月交割布伦特原油期货下跌6%，报每桶90.97美元附近；美国9月交割西德克萨斯轻质原油期货同样下跌6%，至每桶83.83美元。
媒体周日援引一名伊朗高级官员消息报道，伊朗释放信号：只要美国停止军事打击，伊朗也将停止袭击行动。
此前，美国总统特朗普的顾问警告，美军可供打击的有效目标已经不足，同时担忧持续作战会消耗美国武器储备，随后华盛顿决定暂停轰炸行动。
据这名伊朗官员称，德黑兰立场依旧是“以攻对攻”：一旦袭击停止，伊朗也将终止军事行动。这一信息已经传递给美方。
美国常驻联合国代表迈克・沃尔茨周日表示，特朗普选择暂停打击，为外交斡旋创造空间。
汇丰银行美国利率策略师迪拉吉・纳鲁拉称，油价上涨令市场再度预期美联储可能需要在更长一段时间内维持偏紧政策；但他同时指出，尽管能源价格大涨，通胀预期仍相对可控。
他认为，原因在于美联储官员多次强调将坚守稳定物价的承诺，避免本轮油价冲击传导至长期通胀预期。
近期接连发生无人机袭击，油轮纷纷避开码头，哈萨克斯坦原油出口核心枢纽今日将恢复原油装船作业。
不愿具名的知情人士透露，周一至少有一艘油轮将停靠俄罗斯新罗西斯克港附近的里海管道财团码头装油。其中一名消息人士称，装船业务重启后，哈萨克斯坦很快就能恢复向该码头管道输送原油。
近几周，多艘正在该码头装油、或是驶往此处的油轮遭遇袭击，船东因此不愿再停靠该港口。受此影响，以雪佛龙旗下田吉兹油田项目为首的哈萨克斯坦各大石油生产商被迫减产，而当前全球原油市场本就供应紧张。
雪佛龙表示相关问询应咨询里海管道财团，财团新闻办公室则拒绝置评。
里海管道财团码头是哈萨克斯坦原油出口的第一大通道，承担该国约八成原油外运量，原油大多产自与国际石油巨头合作开发的油田。哈萨克斯坦也是欧洲第二大原油供应国。
乌克兰并未公开认领上述袭击行动，但乌军方近日多次提及在黑海上空袭击不明油轮。这座俄罗斯码头的原油出口业务并未受到西方制裁限制。
