近日，中国人民银行、工业和信息化部、市场监管总局、金融监管总局、中国证监会、国家知识产权局、国家网信办、国家外汇局联合印发《金融产品网络营销管理办法》（以下简称《办法》）。有关负责人就《办法》相关问题回答了记者提问。
一、《办法》出台的背景是什么？
近年来，随着数字经济的蓬勃发展，金融业数字化转型进程不断加快，互联网逐渐成为金融产品营销的重要渠道，降低了金融服务成本，提高了金融服务效率和覆盖面。与此同时，存在一些风险问题，比如进行虚假和误导宣传、营销行为涉嫌垄断和无序竞争、营销宣传内容违背社会公序良俗。
党中央、国务院高度重视平台经济健康发展工作，多次指出要建立健全平台经济治理体系，明确规则、划清底线、加强监管、规范秩序。党的二十大报告明确提出，要加强和完善现代金融监管，依法将各类金融活动全部纳入监管。2023年中央金融工作会议提出，要统一线上线下同类业务监管标准，加强互联网金融监管。为规范金融产品网络营销活动，保护金融消费者和投资者合法权益，中国人民银行会同工业和信息化部、市场监管总局、金融监管总局、中国证监会、国家知识产权局、国家网信办、国家外汇局联合制定了《办法》。后续，国务院金融管理部门（以下简称金融管理部门）可对各自管理的细分领域金融产品网络营销活动另行明确网络营销监管要求。
二、《办法》的适用范围是什么？
《办法》对金融机构开展金融产品网络营销以及第三方互联网平台接受金融机构委托为金融产品网络营销提供服务的行为进行全面规范。其中，金融机构是指经国务院或金融管理部门批准设立的从事金融业务的机构，地方金融组织由地方金融管理机构参照《办法》规定管理。第三方互联网平台是指非金融机构自营的，为金融产品网络营销提供服务的网站、移动互联网应用程序等；第三方互联网平台为金融产品网络营销提供服务，应当接受金融机构依法委托，符合金融管理部门相关监管要求，不得超出金融机构委托范围。
三、《办法》对于营销资质有哪些规定？
《办法》贯彻落实“依法将各类金融活动全部纳入监管”的要求，规定金融机构及其委托的第三方互联网平台开展金融产品网络营销，必须在金融管理部门许可的业务范围内进行，不得为非法集资、非法证券期货活动、非法吸收存款、非法放贷、虚拟货币发行交易、非法外汇保证金交易、境外机构未经许可面向境内居民提供金融产品服务等非法金融活动提供网络营销服务或便利。第三方互联网平台不得将金融机构委托业务向其他机构转委托或变相转委托，为金融消费者和投资者购买金融产品提供转接渠道的,应当跳转至金融机构自营平台,不得跳转至其他开展金融产品网络营销的第三方互联网平台。
四、《办法》对于营销内容和行为有哪些规定？
《办法》压实金融机构主体责任，要求其对网络营销内容的合法合规性负责，建立审核工作机制。要求第三方互联网平台加强信息披露，便于金融消费者和投资者查询和核实合作金融机构和营销金融产品的基本信息。要求网络营销内容应当使用准确通俗的语言介绍金融产品关键信息，不含有虚假或者引人误解的内容。针对算法推荐、直播营销等新模式，以及强制搭售、骚扰营销、违规使用金融字样等问题，提出相应的规范要求。
按照《办法》要求，贷款产品将不得使用“低门槛”“秒到账”“低利率”等营销话术；支付机构的收银台页面中支付工具必须与贷款等金融产品区隔展示，不得误导用户混淆支付工具与贷款产品；未取得金融、金融信息服务业务资质的机构在其运营的APP和注册商标中不得使用金融字样；非金融机构从业人员不得通过直播、短视频、公众号等形式营销金融产品，特别是以荐股形式开展的非法证券投资咨询。
五、《办法》对于金融机构与第三方互联网平台合作有哪些规定？
《办法》着重厘清金融机构与第三方互联网平台的权责边界，要求金融机构应当确保业务独立、技术安全，加强对合作平台的事前评估和持续管理，要求第三方互联网平台不得违反法律法规、国家金融管理规定介入或变相介入销售合同签订、资金划转、金融消费者和投资者适当性测评、贷款额度测评等金融产品销售环节,不得就金融产品与金融消费者和投资者进行互动咨询，不得与金融机构产生品牌混同，应当以清晰、醒目的方式展示实际提供金融产品的金融机构名称或相关标识。
《办法》定于2026年9月30日起实施，在此之前金融机构、第三方互联网平台应主动加快整改清理与《办法》要求不一致的营销内容和行为。中国人民银行、工业和信息化部、市场监管总局、金融监管总局、中国证监会、国家知识产权局、国家网信办、国家外汇局将依法履职，协同督促指导金融机构、第三方互联网平台落实《办法》要求，查处各类违法违规的金融产品网络营销活动。
附件： 中国人民银行 工业和信息化部 市场监管总局 金融监管总局 中国证监会 国家知识产权局 国家网信办 国家外汇局公告〔2026〕第9号
日期：2026-07-23 来源：证监会
7月23日，中国证监会召开党的建设暨监管工作座谈会， 深入学习贯彻习近平党建思想，认真落实党的二十届四中全 会、 中央经济工作会议等 重要 会议决策 部署，按照金融系统党的建设工作会议要求，总结上半年系统党的建设和 监管 工作，分析当前形势，推动完成全年目标任务。证监会党委书记、主席吴清出席会议并讲话。 证监会党委班子成员出席会 议。
会议指出， 习近平党建思想是我们党坚持 “ 两个结合 ” 推进理论创新的重大成果，是新时代强党强国历史进程中形成的强大科学理论 ，为 深入推进党的建设新的伟大工程 提供了 根本遵循和行动指南。 深入 学习贯彻习近平党建思想 是 当前和今后一个时期的一项重要政治任务， 证监会 系统上下 要 深 刻 学习领会 习近平党建思想的 重大意义、科学内涵、 理论品格和实践要求， 坚持不懈用党的创新理论凝心铸魂，抓实抓好学习培训、宣传阐释、贯彻落实等各项工作，坚持用高质量党建引领高质量发展，切实 把学习成效体现到有力有效防控重点领域风险上，体现到依法从严监管、保护投资者合法权益上，体现到促进 资本市场 高质量发展上 ， 以实际行动 坚定 拥护“两个确立”、 坚决做到 “两个维护” 。
会议认为，今年以来，在党中央、国务院坚强领导下，证监会系统深入落实“十五五”规划和新“国九条”部署安排，一体推进防风险、强监管、促高质量发展 ，不断夯实稳的基础、巩固严的氛围、积聚进的动能、激发新的活力，市场运行总体稳健活跃，重点领域风险持续收敛， 全链条监管体系 不断健全 ，深化投融资综合改革取得新突破， 多层次市场功能有效发挥。 在此过程中，证监会 党委全面加强政治建设 ，扎实开展树立和践行正确政绩观学习教育 ，统筹 推进中央巡视和中央审计整改 ， 驰而不息加强党风廉政建设和 反腐败 斗争。 驻证监会纪检监察组强 化 具体化精准化常态化政治监督， 深化重点领域腐败问题治理， 统筹开展 “ 三化 ” 建设年行动，共同推动 系统全面从严治党严的氛围 不断巩固。
会议强调， 当前百年变局 加速 演进 ， 地缘 政治 冲突 持续 ， 全球金融市场联动共振风险上升。 同时 ， 新一轮科技革命和产业变革加速突破 ， 宏观政策面、基本面、资金面等 方面的 积极因素不断积聚， 资本市场改革效应持续显现， 市场 整体具备较好的配置价值 。必须 坚定信心、保持定力， 坚持稳中求进工作总基调， 扎扎实实办好自己的事 ，更加注重把握好局部与全局、政策稳定性与灵活性、存量政策与增量政策、公平与效率 等四方面 关系，在识变应变中把握主动，在攻坚克难中实现新的发展 ，全力完成年初制定的目标任务，确保资本市场 “ 十五五 ” 良好开局。
一是 综合施策全力维护市场平稳运行 ，提升资本市场韧性。 更加精准有效实施逆周期调节，推动中长期资金稳步提升入市规模和比例 ，加强应对全球市场波动和风险跨境传导的政策储备， 筑牢防范外部风险冲击的防波堤防浪堤。
二是 深化改革提升制度包容性适应性 。 落实落细 投融资综合改革各项措施，更好发挥股票、基金、债券、期货市场功能 。
三是 从严监管维护市场“三公” 。坚持打大打恶打重点，提高监管执法质效 ， 依法 严查严处 财务造假 、 内幕交易 、 操纵市场 等违法违规行为， 加强 新型业务监管 ，推进人工智能在监管中的应用 。 四 是 扶优限劣促进上市公司做优做强 。进一步夯实财务造假综合惩防体系，更大力度推动上市公司规范治理，持续 释放并购重组活力 ，推出更多典型案例 。
五是 分层分类推动行业机构高质量发展 。 健全证券公司“1+N+X”监管制度体系 ，加快落实 推动 基金公司规范发展的一揽子措施，尽快出台期货公司监管办法， 大力促进私募基金规范健康发展 。
六是 防微杜渐守牢重点领域风险底线 。坚决维护资本市场 金融基础设施 安全 稳定 ， 着 力防范化解 融资平台、房地产相关 债券 违约 风险。
七是 稳妥有序深化资本市场双向开放 ，进一步加强跨境监管合作 。
会议要求，下半年资本市场改革发展稳定任务艰巨繁重 ， 要 深入学习贯彻习近平党建思想和习近平总书记 “ 七一 ” 重要讲话精神，进一步加强证监会系统党的领导和党的建设， 纵深推进全面从严治党，为资本市场高质量发展提供更加坚强的引领和保障 。
一是 巩固深化树立和践行正确政绩观学习教育成效，久久为功抓好整改整治，持续健全防范和纠治政绩观偏差的长效机制。
二是 进一步健全抓党建的制度机制， 层层拧紧责任链条， 扎实推进基层党组织建设质量提升三年行动。
三是 持续加力推进正风肃纪反腐， 纵深推进以案促改促治，深化风腐同查同治，不断铲除腐败滋生的土壤和条件 。
四是 统筹加强领导班子和干部队伍建设 ，选优配强 各级 领导班子，强化干部管理监督 和关心关爱 ，着力打造“三个过硬”监管铁军。 会议还对从严从细抓好安全生产，做好防汛救灾、信访维稳等相关工作 作出部署和安排 。
会上，相关司局和单位负责同志围绕加强党的建设和防风险、强监管、促高质量发展主题作交流发言。
中央纪委国家监委驻证监会纪检监察组、中央金融委员会办公室、 最高人民检察院、 公安部、审计署有关同志应邀出席会议。证监会机关各司局副局级以上干部、系统各单位班子成员现场或通过视频 方式 参加会议。
新加坡主权财富基金新加坡政府投资公司（GIC Pte）未来三年将向对冲基金再投入300亿美元，这将是对这个已蓬勃发展的行业最大规模的资金挹注之一。
集团投资长Bryan Yeo表示，GIC过去十年投资对冲基金的规模已增长两倍，但未透露具体金额。他指出，全球宏观、量化和多策略对冲基金是GIC重点扩张的领域。根据Global SWF估计，GIC管理的资产规模约为9360亿美元。
此举将进一步巩固GIC在对冲基金领域的重要地位。GIC早年就支持桥水基金及其创始人达利欧；最近从Jain Global撤资 ，后者几个月前同意专门为Millennium Management管理资金。此外，GIC也投资了城堡投资和Viking Global Investors管理的基金。
“如果基金经理能为我们带来良好的回报，我们很乐意支付绩效费，”Yeo在接受采访时表示。他也坦言，全球一些表现最佳的对冲基金已不再接受新资金。“我们能与他们合作，运用他们的能力与专业推出新的投资策略，并协助孵化这些策略，使其逐步壮大。”
GIC加码投资之际，避险基金产业正迎来一波明显的复苏。根据Hedge Fund Research Inc．的数据，投资人去年净流入对冲基金的资金约1160亿美元，为2007年以来最高。HFR发现，该行业2025年的平均回报率为 12.5%，是16年来的最佳表现。
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GIC加大力度追逐对冲基金的超额回报，也反映其他投资领域面临挑战。GIC周五公布截至3月31日的五年期年化回报率为3.6%，创十多年来新低。
Yeo表示，GIC计划“大幅”增加跨资产策略的投资，涵盖传统股票、债券，以及聚焦特定产业的对冲基金。GIC并未单独揭露对冲基金的持仓，但Global SWF估计，截至2025年3月，约有1.5%资产配置于避险基金。
他表示，加码投资对冲基金的一个重要原因是分散，目前许多投资领域都与AI密切相关。
他表示，AI这个风险因子已成为许多全球投资人面临的集中性风险。因此，对冲基金作为一种主动投资策略，实际上能够分散单一集中风险。
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曾因“高校第一股”而备受市场关注的复旦复华，如今却因多年财务信息披露问题再次进入公众视野。公司曾依托高校背景获得较高关注度，但随着监管调查结果正式公布，其多年财务核算存在的问题也被进一步确认，公司因此被实施“ST”风险警示，发展轨迹令人感慨。
2025年12月26日，复旦复华及公司董事长收到上海证监局下发的《行政处罚决定书》，持续多年的信息披露违法事项正式有了处理结果。这也意味着监管层面对相关违规事实作出了明确认定，同时为符合条件的投资者依法维护自身权益提供了重要依据。
经监管部门查明，公司在全资子公司开发的一处住宅项目核算过程中存在多项问题。2019年和2020年，公司未充分核算施工成本，也未足额结转营业成本，导致连续两年年度报告少计营业成本、虚增利润总额。到了2023年，公司在相关存货减值测试中，计提跌价准备未符合财务规定，再次导致利润总额虚增2782.13万元，占当年已披露利润总额118.48%，使2023年年度报告存在虚假记载。
针对上述违法行为，上海证监局决定对复旦复华处以400万元罚款，对公司董事长处以50万元罚款。从处罚金额来看，虽然公司仍需承担相应行政责任，但市场关注的重点还在于，后续公司还可能面临投资者发起的民事索赔，相关法律责任或将进一步体现。
从本次处罚情况来看，公司相关问题涉及成本核算、存货减值等多个财务环节，持续时间较长，对财务信息真实性产生了较大影响，也可能影响投资者对公司经营状况的判断。现符合以下任意A区间的投资者可参与报名索赔： （复旦复华维权入口）
（1）于2014年4月19日-2024年3月20日期间买入，并在2024年3月21日之后卖出或仍持有而亏损；
（2）于2024年4月30日-2024年8月5日期间买入，并在2024年8月6日之后卖出或仍持有而亏损。
（本文由上海沪紫律师事务所刘鹏律师供稿，不代表新浪财经的观点。刘鹏律师，专注证券维权19年，自2006年执业以来，成功为 中青宝 （维权） 、国华网安、 劲嘉股份 （维权） 等 300 余家上市公司的中小投资者成功维权，案件在办数量超过 14000 起，胜诉率达 99.2%。作为业内资深证券维权律师，刘鹏律师精准把握案件核心，诉讼经验丰富，索赔策略高效，为投资者争取最大权益，维权实力行业领先。证券维权，选对律师是关键！专业决定胜算，经验确保结果，首选刘鹏律师，让您的索赔更稳妥、更高效！） （刘鹏律师专栏）
加密货币交易所BitMEX宣布，将于9月23日正式停止运营。该公司表示，用户资产目前仍处于安全状态，并在用户自身的掌控之下。
据BitMEX在X平台发布的公告，其母公司HDR Global Trading在对业务进行战略审查后，做出了关闭平台的决定。
BitMEX敦促用户在关闭日期前尽快平仓并提取资金。
炒股就看 金麒麟分析师研报 ，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：翠鸟资本 文|翠鸟资本 一张无法证实也无法证伪的截图，让这个夏天成了量化私募的”多事之夏”。万亿资金涌进来的时候，没人会想到，超额收益会消失得这么快。 一张截图，和一场自购潮 7月17日，也是周五，A股四大指数集体重挫，上证指数失守3800点，全市场超过4000只个股下跌。 当天收盘后，一张截图开始在投资人的微信群里疯传：多家头部量化私募的产品，当周净值回撤超过10%，个别甚至超过20%。截图里最扎眼的名字是幻方量化——DeepSeek的母公司、梁文锋的”摇钱树”，被传单周回撤超15%。 截图的真假，至今没人能完全确认，感兴趣的投资者朋友可以自己去搜一下。 第一财经的记者去求证，得到的答复是”大部分私募的周净值还没更新”。但已经更新的那些净值，说明恐慌并非空穴来风：私募排排网数据显示，量盈投资旗下一只产品当周净值从2.09元跌到1.55元，单周回撤25.97%；百亿量化天演资本旗下产品当周下跌7.95%，年内收益转为-4.20%；鸣石基金有产品连跌三周，当周跌幅9.85%。 市场的反应比净值更诚实。7月19日，灵均投资宣布拿出2亿元自有资金申购自家产品，刷新行业年内单笔自购纪录；同一天，平方和投资宣布自购1个亿。整个7月，11家头部私募自购超过5.7亿元，其中绝大多数是量化机构。 上周的行情有多极端？Wind数据显示，7月13日到17日那一周，上证指数跌5.81%，创业板指跌10.78%，科创综指暴跌17.46%，全是年内最大周跌幅。一位深圳私募人士跟朋友感慨：上周很有意思，前半段大家在骂量化砸盘，到了周末，大家都在笑话量化亏钱。 半年前，它们还是“印钞机” 时间往回倒半年，量化私募还是另一副光景。 2025年是中国量化的大年。 私募排排网数据显示，去年量化多头策略平均收益率39.51%，38家有业绩展示的百亿量化私募平均赚了近40%，灵均投资以73.51%的收益均值夺冠，幻方量化以56.55%排在第二。按1%管理费和20%业绩报酬的行业惯例估算，幻方去年一年的收入可能超过50亿元人民币——这笔钱足够DeepSeek“炼”出2380个R1模型，账算得明明白白。 赚钱效应带来了疯狂的申购。 2026年上半年，量化股票多头策略规模冲到1.83万亿元，比年初多了1.1万亿；百亿私募涨到141家，其中量化占了70多家；幻方、九坤、明汯、衍复“四大天王”的管理规模集体站上800亿到900亿区间，离千亿只剩一步。今年一季度发行最火的时候，头部量化单季新增募资能超过50亿。 渠道在推，机构在配，不少散户把银行理财里的钱搬家过来，所有人都相信一件事：量化是一台稳定的“印钞机”。 超额，先一步消失了 “印钞机”还在转，但印出来的钱越来越薄。 私募排排网的数据显示，2026年上半年，1236只有业绩展示的指数增强产品平均收益16.25%，看起来不错，可拆开一看全是贝塔：平均超额收益只有3.11%，而去年同期是14.17%。换句话说，指数涨的钱还在赚，靠“跑赢指数”赚的钱，脚踝斩了。 更难看的数字在后面。 中证500指增上半年平均超额只有0.85%，跟直接买指数几乎没有区别；5月单月，1251只指增产品平均超额为-0.98%，整体跑输；正超额产品的占比，从去年上半年的97.53%暴跌到68.17%。从去年10月到今年4月，能连续7个月跑出正超额的产品只有69只，占比不到14%。 分化也随之而来。 以中证1000指增为例，今年以来的首尾业绩差已经拉到16个百分点，部分管理人因为业绩太差遭遇赎回。有头部量化私募人士私下承认，自家产品从去年10月以来几乎没贡献过超额。贝塔的盛宴还在，阿尔法的仗已经打输了。 亏钱这件事，幻方最有发言权 如果要在行业里找一个最懂“量化也亏钱”的样本，还是幻方。 2024年2月，微盘股流动性危机爆发，头部券商重点私募业绩数据显示，幻方500指增当年1月亏3.76%，2月亏9.24%，到当年6月底收益还是-8.96%。幻方自己在产品文件里承认：极端行情下组合与指数偏离太大，暴露出因子迭代和风控管理的不足。同一时期，它的中性产品单月回撤接近10个点，到10月底还亏着近5个点。 然后就有了那个行业标志性时刻。2024年10月18日，幻方向投资人公告：对冲系列产品“难以同时取得收益和缩小风险敞口”，将逐步把仓位降到零，并免除后续管理费。翻译过来就是——这条产品线，不玩了，认亏出局。一家管理着五六百亿的行业老大，公开承认有一类钱自己赚不到，这是量化行业少有的诚实时刻。 后来的故事大家都知道了：幻方把精力集中到多头指增和AI上，2025年打了场翻身仗，顺带养出了DeepSeek。但2024年那道伤疤一直在，今年7月的这张截图，无非是提醒市场再复习一遍。 规模，是超额最大的敌人 量化为什么也会亏钱？答案朴素得有点残酷：alpha就那么多。 量化策略赚的从来不是企业成长的钱，而是市场定价错误的钱。错误就那么多，修一个少一个。2021年量化多头规模几千亿的时候，大家分起来还算从容；现在1.83万亿挤在同一条赛道里，策略同质化、交易拥挤，定价错误被瞬间抹平，超额自然被摊薄到近乎于无。上半年指增备案产品同比增长65.59%，分母还在变大。 AI军备竞赛救不了这个局。头部机构都在砸钱买算力、挖因子，博士年薪百万、实习生日薪千元，但当所有玩家都武装到牙齿，技术就不再是壁垒，而是入场券——它抬高的只是成本，不是收益。 所以，“量化也亏钱”从来不是新闻。这个行业过去两年太顺了，顺到让不少人把贝塔当成了alpha，把运气当成了能力，把一台收割定价错误的机器，当成了稳赚不赔的信仰。幻方在2024年砍掉中性产品线时，其实已经把话说透了：没有哪种策略可以永远赚钱，区别只在于，有人愿意承认，有人非要等市场替它承认。 7月的这张截图，就是市场开口说话的方式。 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP
尽管环境、社会和治理（ESG）及多元化议程在政治层面遭遇阻力，投资者对追求积极环境或社会影响的私募资本基金的需求近年来保持稳定。Preqin数据显示，旨在实现可衡量环境或社会效益并兼顾财务回报的私募股权、基础设施、房地产和私募债务基金，2025年共募集资金310亿美元，与前一年基本持平。
其中，聚焦影响力的基础设施基金（多集中于可再生能源领域）在2025年表现尤为突出，募集资金达240亿美元。布鲁克菲尔德资产管理公司去年募集了一只200亿美元基金，自称史上最大规模的清洁能源专用基金；哥本哈根基础设施伙伴则募集了120亿欧元，专注于大型绿地可再生能源项目。
上述大规模募资是在美国政府推行反对可再生能源政策的背景下实现的，其政策已使美国大量陆上开发项目停滞，并多次试图叫停海上风电项目。行业专家指出，投资者对笼统冠以“影响力”或“ESG”标签的基金兴趣有所减弱，但对可再生能源等具体主题的关注度上升。同时，投资者已完全摒弃了牺牲回报换取积极成果的观念，财务回报要求更加明确。
今年迄今，影响力基金已募集130亿美元，按年化推算略有下降，但Preqin指出年底募资数据通常因报告滞后而上升。EQT旗下30亿欧元影响力私募股权基金负责人表示，可持续发展仍是重要趋势，将其比作“新的数字化”——正如十年前未考虑企业数字化转型如今会被视为落伍，忽视可持续发展同样如此。
能科科技(603859)
2026年7月1日，公司披露定增发行结果公告：本次以46.08元/股向14名特定对象发行2,170.14万股，募集资金总额10.00亿元，扣除发行费用后净额9.92亿元，新增股份已于7月10日完成登记。募集资金投向为：1）"灵擎"工业AI赋能平台建设项目，拟投入4.00亿元；2）"灵助"工业软件AI工具集开发项目，拟投入2.00亿元；3）"灵智"具身智能AI训推平台研发项目，拟投入2.00亿元；4）补充流动资金2.00亿元。
募投锚定三大平台，工业AI全栈提速
本次募投围绕"灵系列"三大AI平台展开。
一是"灵擎"工业AI赋能平台建设项目，为核心项目，建设"灵擎"AI中台（涵盖模型和Agent开发、工业数据应用、模型和算力调度管理三大子平台），并内置研发、制造、运维、质量等制造业垂域模型，提升工业AI应用的构建效率与质量；
二是"灵助"工业软件AI工具集开发项目，推动AI技术与"乐系列"工业软件深度融合，开发自学习、可交互、强辅助的智能工具，构建覆盖研发、制造、运维全生命周期的AI工具集，形成"标准化工具+定制方案+订阅服务"的赋能能力；
三是"灵智"具身智能AI训推平台研发项目，开展具身智能训推平台与虚实结合仿真平台研发，卡位公司战略发展方向。
公司依托3,000余家高端装备骨干企业沉淀的工业数据、覆盖训练框架与算力调度的成熟技术体系及超150人的AI团队，已在国产化CV/NLP大模型应用、"分层具身大模型+强化学习"等方向形成体系化能力，为三大项目落地提供坚实保障。
虚实结合仿真筑基，具身智能卡位前沿
具身智能是公司重点战略方向，本次募投"灵智"项目聚焦具身智能训推平台与虚实结合仿真平台的研发。仿真平台围绕场景建模与数据生成、物理引擎开发、跨平台适配三大环节开展全链路开发，技术依托上海AI实验室浦源·桃源、格物等平台体系。目前，公司已基于实景三维大模型（如书生·天际）实现厘米级室内外场景重建，自研刚柔耦合动力学引擎可支持轮式、足式机器人运动模拟，并通过域随机化技术实现摩擦系数、空气阻力等环境参数动态调整，平台技术底座初步成型。
应用落地层面，公司正积极开发四足、轮式、人形、机械臂等七款具身形态的场景应用，并已在自动焊接、自动装配、智慧物流、安全巡检、电力巡检等场景实现落地。后续，公司将围绕高保真场景建模（基于NeRF的实时场景编辑与物体交互仿真）、多模态感知模拟（视觉/触觉/IMU多传感器时空同步）、跨平台迁移工具（URDF模型一键适配ROS/ROS2、Gazebo等）三大方向持续突破，构建"仿真训练—算法验证—实机部署"的具身智能完整闭环。
预测公司2026-2028年收入分别为18.53、21.79、25.19亿元，EPS分别为1.05、1.32、1.61元，当前股价对应PE分别为34.2、27.3、22.4倍，给予“买入”投资评级。
宏观经济下行、原材料价格波动、海外拓展不及预期、定增项目不及预期等。
英特尔 盘前股价大涨4.5%，此前该公司公布第三季预估优于预期。
英特尔 周四预测季度利润和营收将高于预期，预计其服务器中央处理器（CPU）芯片将迎来强劲需求，因为人工智能热潮正推动计算基础设施的扩建。该公司预计第三季度营收将在158亿美元至168亿美元之间，而分析师平均预期为151亿美元。调整后每股收益预计为38美分，高于分析师预期的27美分。
英特尔正受益于所谓“代理式人工智能”（agent AI）的蓬勃发展，在此领域中，自主代理会代表人类用户执行诸如计算机编码等任务。尽管受芯片股整体抛售潮影响，其股价较6月22日的历史收盘高点已下跌逾25%，但年内累计涨幅仍超过170%。
英特尔表示，截至6月27日的第二季度，公司营收增长25.4%至161.3亿美元，调整后每股收益为42美分，而市场预期分别为144.2亿美元和每股21美分。调整后毛利率为41.8%，高于市场预期的38.8%。
韩国总统李在明表示，民众担忧韩国或将重蹈上世纪 90 年代初日本覆辙，遭遇房地产市场崩盘。
多位经济学家接受消费者新闻与商业频道采访时称，全社会楼市泡沫恐慌言过其实，理由是韩国首尔出台了严苛管控政策与贷款限额。
严苛的房贷管控、高首付要求，叠加居民杠杆率较 2021 年峰值回落，降低了房价下跌诱发银行体系动荡的风险。
韩国总统李在明援引上世纪 90 年代初日本标志性房地产崩盘事件，在着手修订税制以稳定住房市场之际，引发外界对首尔楼市走势的担忧。
李在明称，有相当多民众担心韩国会陷入日本式长达二三十年的 “失落时代”。这里指代日本 “失落二十年”：当年不动产与股市泡沫破裂后，日本经济增长长期陷入低迷。
本周四，李在明在一场房地产政策公开研讨会上指出，上世纪 90 年代初日本东京楼市如同气球一般彻底破裂，借此警示韩国楼市过热隐患。
他补充道，不动产是韩国家庭财富占比最高的资产；数据显示，韩国是全球家庭财富不动产集中度最高的国家之一。
截至 2025 年 3 月末，韩国家庭总资产中不动产占比 75.8%，金融资产仅占 24.2%。
韩国总统素来习惯抛出大胆预判。
2025 年韩国总统大选前，韩国综合股价指数（KOSPI）徘徊在 2500 点附近，彼时身为总统候选人的李在明放出目标：任期内推动股指冲上 5000 点，承诺解决韩国股市长期估值偏低的 “韩国折价” 问题。
受益于人工智能带动的芯片产业繁荣，KOSPI 指数在其就任半年多后的 2026 年 1 月短暂突破 5000 点。
当前 KOSPI 指数在 6700 点上下震荡，涨跌波动剧烈，原因是指数高度依赖三星电子、SK 海力士两大权重龙头。
指数行情（数据延迟，韩元计价，日本标准时间当日 15：32 更新）：6690.62 点，下跌 406.27 点，跌幅 5.72%。
李在明政府一直尝试引导家庭资金从过热楼市流向金融市场，但这项政策收效有限。
经济学家：恐慌情绪过度夸大
多位经济学家向 表示，拿韩国对标日本崩盘，高估了当下风险。
荷兰国际 集团（ING）韩日高级经济学家姜敏珠表示：“韩国不动产泡沫全面破裂的概率很低。”
她解释，韩国房贷审批多年持续偏紧，当局严格管控贷款价值比（LTV）、债务收入比（DTI）。此前韩国贷款价值比最高可达 80%，如今首尔地区普遍降至 40% 以下。
2024 年韩国家庭债务占国内生产总值（GDP）比重为 90.14%，较 2021 年 98.67% 的历史高点有所回落，但该数值在亚洲仅次于澳大利亚，位居第二。
姜敏珠认为，李在明此番发言，更多反映市场对近期房价回暖的焦虑，而非不动产泡沫即将破裂。
凯投宏观（Capital Economics）亚洲高级经济学家加雷斯・莱瑟认同上述观点，认为泡沫恐慌被夸大。
他表示，房价快速上涨仅集中在首尔一地；即便首尔房价，较 2022 年 1 月也仅上涨 10%。釜山等城市房价已经跌到 2022 年 1 月水平的八成。
购房者需要支付高额首付，大幅降低了资不抵债、银行坏账暴雷的概率，金融稳定性风险因此受限。
专家分析，韩国大概率不会复刻日本 1990 年股市、楼市双崩盘，但两国在金融结构、人口趋势上存在诸多相似点。
星展银行研究部高级经济学家马铁颖提出，韩国信贷 / GDP 比重、股市总市值占比均接近泡沫破裂前的日本，这意味着韩国容易受到加息、信贷收紧、全球外部冲击的影响。
但和泡沫前夕的日本不同，韩国并未出现大规模资本涌入、本币持续升值的情况，韩国央行因此拥有更大货币政策调整空间。
同时，韩国央行相比当年日本央行，更早针对通胀与金融失衡提前出手调控。
复盘历史：上世纪 80 年代日本楼市、股市投机炒作达到顶峰；1989 年 12 月日本央行开启加息周期，引发 90 年代金融市场崩塌，日本经济此后长期增长乏力，步入漫长低速发展期。
宇树科技创始人兼CEO王兴兴于7月23日与自家载人机甲产品GD01共同登上《时代》周刊杂志封面。
《时代》周刊称，本次是王兴兴首次接受国际媒体专访，他向《时代》周刊独家展示了GD01，并透露除综合格斗赛事外，设计灵感还部分来源于詹姆斯·卡梅隆的作品：“我们的确参考了《阿凡达》里的同款机甲造型。”
《时代》周刊评价称，将科幻照进现实，王兴兴的贡献在业内几乎无人能及。
这是继《星球大战》《银翼杀手》之后，终于要从科幻走入现实的前沿技术：能够行走、视觉感知、听觉识别，并与物理世界实体交互的具身人工智能。 摩根士丹利 预测，到2035年全球或将有1300万台人形机器人投入使用，规模相当于玻利维亚全国人口；2050年这一数字将攀升至10亿台，对应产业规模可达5万亿美元。
布局这条赛道的企业远不止宇树一家：1月， 特斯拉 发布第三代Optimus人形机器人，计划最终在弗里蒙特与得州工厂实现年产1000万台产能；6月末，加州企业Figure将最新03型人形机器人部署至 BMW YY> 宝马 南卡斯巴达堡工厂，其上一代02机型去年已协助完成3万辆整车装配；俄勒冈州的Agility机器人则已落地丰田、拉美电商巨头美客多等大量场景。
但 宇树是全球人形机器人出货量绝对龙头 ：2025年全年交付量超5500台，在尚处于萌芽期的全球市场中占比超四分之一。
埃隆·马斯克对此评价： “除中国之外，我们没看到任何具备竞争力的人形机器人玩家。”
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在资本市场高质量发展的新阶段，上市公司价值传递的枢纽——董事会秘书，始终是连接企业与万千投资者的坚实桥梁，是资本品牌的核心锻造者与市场信任的关键构建者。由新浪财经主办的第十二届 金麒麟 ·金牌董秘评选火热进行中，评选期间推出《董秘说》专访活动，助力投资者深入了解上市公司资本价值和发展战略。
本期，董秘王岗做客《董秘说》，带你走进 建元信托 >>
新浪财经：欢迎王总做客《董秘说》，请王总先简单介绍一下公司规模和经营状况。
王岗 ：感谢新浪财经董秘说的邀请。建元信托于2023年4月完成重组，并于5月完成更名，成为一家国有控股信托公司。截至2025年12月末，公司总资产254.25亿元，注册资本98.44亿元。
公司前身为成立于1987年的鞍山市信托投资公司，于1994年在上海证券交易所上市（股票代码：600816），是国内最早一批金融类上市公司，也是唯一在上海证券交易所上市的信托公司，具备独特的资本运作及资源整合优势。
公司业务范围包括：（一）信托业务，包括资产服务信托业务、资产管理信托业务、公益慈善信托业务。
（二）固有资产负债业务，包括存放同业、同业拆借、贷款、投资、债券卖出回购，向股东及股东关联方申请流动性支持借款、定向发债，向信托业保障基金公司申请流动性支持借款等。
（三）为金融机构及其管理的资产管理产品、资产服务信托、公益慈善信托等提供投资顾问、咨询、托管及其他技术服务，为企业发行直接融资工具提供财务顾问、受托管理人等服务，为资产管理产品提供代理销售服务。
（四）受托境外理财业务资格。
（五）国家金融监督管理总局批准的其他业务。
公司前台业务部门立足上海，并设立4个异地业务中心，覆盖大湾区、京津冀环渤海地区、川渝、中原等核心城市群；中台专注于严谨、专业、高效的合规管理和风险控制；后台提供财务、人力、品牌、消费者权益保护等全方位支持。此外，公司专门成立了投研部门，培养了一支贴近金融市场的专业化研究力量，在支持公司业务方面形成了较好的投研联动机制，为公司转型提供了较强的专业支持。
公司以“打造高质量发展的、特色创新的综合金融服务商”为愿景，秉持“感恩、守正、奉献”的企业精神，为信托受益人的最大利益而诚实、信用、谨慎、有效地处理信托事务，并以此服务实体经济，实现公司长期健康发展，为股东创造价值，助力员工美好生活，促进环境发展，支持社会进步。2025年，公司实现营业总收入10.47亿元，同比增长237.32%；实现归母净利润1.17亿元，同比增长120.15%。
近年来，公司坚守信托本源定位，持续加大创新业务前瞻布局，业务结构优化与转型发展取得显著成效。
一是抢抓股权财产登记试点机遇，率先落地上海首批股权信托财产登记业务、全国首单多委托人股权信托登记业务。
二是打造养老服务信托试点，公司作为上海首批试点机构，成功落地“养老服务信托+意定监护”、“特殊需要信托”等创新产品，适配高龄群体、特殊家庭的多元养老需求。
三是创新特殊资产业务模式，公司持续丰富多元化工具，落地红星 美凯龙 、某新能源汽车破产重整服务信托项目，杨浦八埭头保交楼等标杆项目，截至2026年3月末，公司风险处置服务信托规模突破1，300亿元；
四是拓展机构财富管理信托赛道，联动银行、券商等机构，为机构客户提供定制化投资管理与运营服务，搭建同业协同服务生态。
五是布局商业不动产REITs业务，参与首批商业不动产REITs发行，助力盘活本地存量资产。2026年一季度，公司新增信托项目110个，对应新增信托规模992.74亿元，规模较2025年同期提升83.6%，截至2026年3月末，公司受托管理信托规模5，546.77亿。
新浪财经： 感谢王总。请您简要介绍自己对董秘这一角色的理解。
王岗 ：2020年以来，公司在有关部门的指导下全面加强党的领导，系统性重塑公司治理结构，夯实内部管理基础。2023年，公司顺利完成重组，正式更名为建元信托，成为一家国有控股信托公司，迈入合规经营、稳健发展的全新阶段。
作为国内唯一在上交所上市的信托公司，建元信托兼具金融机构与国有控股上市公司属性，监管标准严格、合规要求全面、治理维度多元，这也对董秘的专业能力、统筹协调能力等提出了更高要求。2025年，在公司董事会直接领导下，公司信息披露工作实现重要突破，评级自2018年以来首次提升至B，公司董事会办公室荣获中国上市公司协会2025年上市公司董事会办公室优秀实践。
立足公司全新发展阶段，要做好董秘工作，必须深度贴合信托上市公司独特治理特征，将党建引领、合规治理、信息披露、投资者关系、市值管理深度融合，以创新实践提升治理效能，全力当好公司规范运作的“守护者”、资本市场良性互动的“沟通者”、公司高质量发展的“推动者”，充分保障全体股东尤其是中小投资者合法权益，持续向资本市场传递公司长期发展价值。
新浪财经： 站在当下行业周期，公司如何理解上市公司高质量发展的核心内涵？
王岗 ：信托行业正处在深度转型的重要阶段，回归信托本源、实现可持续发展，已然成为行业高质量发展的核心导向与必由之路。作为上交所唯一的上市信托公司，公司认为上市公司高质量发展至少包含以下内涵：一是以党建引领把握金融发展正确方向，坚守金融工作政治性与人民性；
二是以全面风险管控守住经营底线，持续化解存量风险、严控增量风险，实现跨周期稳健经营；
三是立足信托三分类本源转型，打造差异化核心竞争力，精准服务实体经济；
四是完善现代公司治理体系，持续提升信息披露质量，保障上市公司规范运作；
五是统筹资本市场价值管理，为全体股东创造长期可持续回报；
六是全面践行ESG社会责任，履行国有金融企业担当。
新浪财经：公司ESG建设的顶层理念是什么，重点聚焦环境、社会、治理哪些核心维度？
王岗 ：建元信托坚持以高质量党建统领ESG全维度建设，牢牢把握金融工作政治性、人民性，立足信托制度独特优势，将环境责任、社会责任、公司治理深度嵌入经营全流程，打造国有上市信托公司特色ESG发展模式。
在环境责任方面，积极响应国家碳达峰碳中和目标，将绿色金融和低碳运营理念融入公司发展战略和经营管理全过程，将绿色信托作为落实国家“双碳”目标、推进战略转型的重要抓手，以扎实的经营举措践行生态环保责任，探索以金融力量赋能经济社会绿色转型与可持续发展。
在社会责任方面，始终秉持“金融向善”的理念，将履行社会责任深度融入公司战略与经营实践。公司以服务国家战略、实体经济与社会民生为己任，致力于通过专业金融服务创造、共享价值。2023年展业以来至2026年1季度，公司累计服务上海本地国资国企客户15家，规模达300余亿元。此外，公司以“金融向善”为使命，聚焦助学帮扶、养老关怀等公益领域，以专业金融力量践行企业社会责任。2025年，公司成立公益慈善信托4笔，覆盖乡村学校素质教育、社会救助等多个公益方向。
在公司治理方面，将卓越的公司治理视为可持续发展的根本保障，致力于构建现代化、专业化、规范化的现代金融企业治理体系。公司通过持续优化治理结构、强化风险合规管理、坚守商业道德、深化数据治理、提升品牌价值、培育特色信托文化，以系统完善的治理能力夯实长期发展根基，为公司稳健经营、合规运营、价值创造和高质量发展提供坚实支撑。
新浪财经：企业如何将ESG理念融入战略经营、日常运营与长期价值创造？
王岗 ：建元信托立足自身资源禀赋，锚定金融“五篇大文章”建设要求，坚定践行回归本源的初心使命，将ESG理念及相关要求深度融入公司治理决策体系、经营管理全链条、业务发展各环节，于变局中筑牢发展底线，于转型中积蓄突破动能。
公司近年来先后服务上海市一批重点企业与重点项目，包括上海城投、上海地产保租房公募REITs战略投资项目，红星美凯龙、某新能源汽车破产重整服务信托项目，杨浦八埭头保交楼项目等，切实将ESG理念转化为业务发展实效，为服务实体经济高质量发展、助力存量资产盘活与价值提升、守护民生福祉，贡献坚实有力的“建元力量”。
公司创新“金融+公益”模式，以慈善信托为载体，有机联结金融机构、公益组织及客户资源。通过设计“元爱益行”客户权益体系等特色机制，将客户投资行为与公益慈善精准对接，构建共享共赢的公益生态。
新浪财经：近期上海正式启动养老服务信托创新试点，结合公司整体经营规划，请问公司对该项业务的研判和相关业务开展的情况？
王岗 ：2026年6月初，上海金融监管局、上海市委金融委员会办公室等四部门联合印发《关于创新开展养老服务信托试点的通知》。此项工作是上海落实“十五五”规划、深化信托登记制度试点的重要举措，也是信托行业深耕本源、布局民生金融赛道的重大政策红利，与公司立足上海、服务区域发展的战略方向高度契合。
本次试点最大的亮点在于搭建起“意定监护+信托机构+养老机构”一体化运作的全链条服务模式。政策鼓励信托机构联动商业银行、民政服务平台及各类社会组织开展多方合作，给信托公司展业带来新的机会，进一步拓展了此类业务的服务场景，整体市场空间广阔。距《通知》发布后仅11天时间，建元信托成功为三位高龄老人落地了 “养老服务信托+意定监护”方案。该方案中，公司与上海市徐汇公证处分工协作，为三位长者制定了完整的养老服务信托、意定监护、监护监督、医疗预嘱和遗嘱（遗嘱信托）、监护报告、监察报告等服务，帮助委托人实现“以个人意愿守护美好生活”的初衷。当前，公司已将养老服务信托列为重点发力方向，纳入整体经营战略规划，并专门设立养老服务信托业务部统筹推进相关工作。一方面公司将持续优化各条线协同机制，打磨完善标准化养老信托产品与服务体系；另一方面还将积极对接商业银行、养老服务机构、专业监护组织等合作主体，逐步搭建多元协同的业务生态。当前，银行、券商等同业机构也高度关注本次试点，多家机构主动寻求合作机会，近期老年客群相关业务咨询量持续上升，公司已储备一批优质项目。
新浪财经：公司2026年有什么具体的经营计划？
王岗 ：2026年是“十五五”规划的开局之年，公司将锚定“打造高质量发展的、特色创新的综合金融服务商”的战略愿景，严格遵循信托业务“三分类”导向，以服务信托为转型主阵地、以创新发展为核心 驱动力 ，坚定走出差异化的特色发展道路。
在具体业务开展方面，一是优化固有资产配置，增强价值创造效能。固有业务发挥收入压舱石作用，协同信托主业高质量发展，坚持风险可控、稳健增值原则，推进多资产配置，增配高股息股票，打造稳健生息资产池，提升价值创造能力。
二是深耕上海区位优势，抢抓先行先试红利。主动对接区域发展战略，积极参与股权、知识产权、不动产等信托财产登记试点和养老服务信托创新试点，抓住业务发展先机。依托公司在破产服务信托领域的发展成果，探索符合上海区域特色、贴合市场需求的信托服务模式，打造具有上海辨识度的资产服务信托品牌。
三是健全标品产品体系，提升主动管理能力，持续做大标品业务规模。探索股票ETF投资、FOF组合、“固收+”等差异化产品模式，稳步提升权益投资规模，打造多元适配的标品矩阵。
四是完善同业渠道生态，建立核心竞争优势。构建多元协同的同业合作体系，以银行代销、同业直投、保险资管为核心渠道，以委外投资、定制服务、投顾产品为主打业务，扩大标品管理规模与渠道覆盖。重点探索服务信托领域的同业合作，深化跨机构、跨领域的协同互补，丰富金融服务场景。
五是重塑财富管理体系，迭代团队专业素养。坚持以客户为中心、以综合服务为导向，通过“内培外引”吸纳优质专业人才，推动业务从产品销售向服务信托转型，强化提供综合金融解决方案的能力。
受损股民可至新浪股民维权平台登记该公司维权：http://wq.finance.sina.com.cn/ 关注@新浪证券、微信关注新浪券商基金、百度搜索新浪股民维权、访问新浪财经客户端、新浪财经首页都能找到我 2026年7月23日，上海久诚律师事务所股票索赔律师许峰代理的部分天玑科技（300245）投资者索赔案获得上海金融法院立案，目前正在等待法院的下一步安排，律师团队同步还在继续推进后续案件的立案工作，还在继续接受其他投资者的索赔委托。 （许峰律师专栏） 2026年4月27日晚，天玑科技（300245）公告容诚会计师事务所（特殊普通合伙）对公司2025年度财务报告内部控制出具了否定意见的《2025年度内部控制审计报告》。 2026年4月27日晚，天玑科技发布关于前期会计差错更正及定期报告更正的公告，公司本次前期会计差错更正及追溯调整，将影响公司2025年第一季度、2025年半年度、2025年第三季度财务报表和相关附注。对以前年度披露的定期报告财务数据无影响。 专门从事股票索赔法律事务的上海久诚律师事务所主任许峰律师认为，在2025年4月29日到2026年4月28日之间买入天玑科技股票，并在2026年4月28日后卖出或继续持有股票的投资者，目前已可发起索赔。 （ST天玑维权入口） （本文由许峰律师供稿，不代表新浪财经立场。许峰律师，上海久诚律师事务所主任，2008年起律师执业，执业服务范围涉及虚假陈述、内幕交易、操纵市场等证券欺诈领域索赔代理。十几年来已代理近两百只股票的投资者胜诉或调解获赔，同期还在代理诉讼时效内近三百只股票的索赔案件，部分也已有胜诉以及调解获赔先例。投资者不获赔没有任何费用。执业证号：13101200810965495） 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP
韩国总统李在明援引上世纪90年代初日本标志性的房地产崩盘案例。眼下他正筹划调整税收政策以稳定楼市，此番言论也引发市场对首尔房地产市场走向的担忧。
李在明称，“不少民众”担忧韩国可能重蹈日本覆辙，陷入长达二三十年的“失落时代”。他所指的正是日本“失去的二十年”：当年房地产与股市泡沫破裂后，日本经济增长陷入长期低迷。
周四，李在明在一场房地产政策公开座谈会上指出，上世纪90年代初东京楼市“如同气球一般破裂”，借此警示韩国房地产市场过热风险。
李在明补充，房地产占据韩国家庭财富最大比重。数据显示，韩国是全球家庭财富高度集中于房地产的国家之一。
截至2025年3月末，实物资产占到韩国家庭总资产的75.8%，金融资产占比仅为24.2%。
多位经济学家在接受采访时表示，将韩国与日本类比，高估了当下的直接风险。
荷兰国际 集团韩国及日本高级经济学家姜敏珠表示：“我认为韩国实物资产泡沫破裂的概率有限。”
她称，多年以来韩国的住房按揭贷款政策持续偏紧，监管机构对贷款价值比、债务收入比实施严格管控。“贷款价值比此前最高曾达到80%，如今已降至40%以下，首尔地区标准则更低。”
致力于加密市场结构立法的行业和国会谈判代表曾将8月7日定为《数字资产市场清晰法案》必须完成的日期，以便该法案有合理机会在2026年通过。参议院多数党领袖约翰·图恩表示，这很可能无法实现。
然而，图恩表示，《清晰法案》可能能够在参议院休会前开始其参议院全体会议程序，这或许能缓解错过主要窗口期的影响。
“我至少希望能够启动 Clarity，“他周四对记者表示。”我们将拭目以待投票结果。
在休会前启动该项目，可能会使其在九月有限的地面时间窗口内具备潜在的可行性，尽管选举政治将占据主导地位，其他优先事项也将争夺立法者的时间。自最后以来，该立法也经历了激烈的争论。本周出现了一份工作草案，两党成员对各个条款存在异议，且大量民主党人采取立场 反对其限制高级政府官员——尤其是总统唐纳德·特朗普——参与加密货币业务活动的做法。
加密行业及其立法盟友一直乐观认为，参议院有望在接下来的几周内完成范围广泛的《清晰法案》。若拖延至今年稍晚月份，将大幅降低其在2026年通过的可能性。
图恩的工作人员指出，参议院接下来的优先议程是推进一项两党法案，对俄罗斯领导层实施制裁，并对贸易伙伴征收关税——该立法由本月早些时候去世的参议员林赛·格雷厄姆大力推动。多数党领袖表示，该法案预计将在下周提交参议院审议，尽管格雷厄姆的葬礼预计将在周中占据参议员们的注意力。
白宫加密货币顾问帕特里克·维特（Patrick Witt）在周四接受CoinDesk采访时回应了图恩（Thune）的言论，认为八月的第一周仍应开放以供参议院可能采取行动。维特表示，他对图恩的观点感到“困惑”，且“稍显乐观”，尽管他同意该法案在七月获得最终投票的可能性不大。
“参议院在八月的第一周开会，” Witt 在接受 CoinDesk TV 采访时表示。“所以我不会排除这个可能性。”
中期国会选举将于十一月举行，议员们预计将利用暑假期间进行竞选。众议院和参议院将在九月返回议事，大约持续三周，如果参议院设法通过《清晰法案》，众议院仍需随后跟进。
清晰性——甚至超过去年的《指导与建立美国稳定币国家创新法案》（GENIUS 法案）——是加密政策中加密行业的首要任务，希望最终为美国的加密活动确立永久的法律基础。
参议院的议事程序是一个多阶段的过程，可能需要几天甚至更长时间，才能使立法通过该院所需的60票门槛。在此阶段，加密货币法案几乎无法确保获得多数支持，因为一些共和党参议员也对其关于稳定币收益的处理以及政府伦理条款的措辞提出了担忧。
怀俄明州共和党参议员辛西娅·卢米斯（Cynthia Lummis），作为《清晰法案》（Clarity Act）主要谈判代表，在周三接受CoinDesk采访时表示 她表示，最具争议的部分仍在修改中，可能促使民主党支持该法案。
共和党人和行业内部人士曾希望将该法案提交参议院审议，以此提升其紧迫性，并促使议员们达成协议，解决最后的分歧。如果图恩能够在休会前找到一些审议时间，这一情况仍有可能发生。
随着市场开始计入人工智能相关融资的风险溢价，债券投资者要求Meta最新一笔规模120亿美元、由其提供支持的数据中心项目债券给出显著更高的收益率，对比九个月前同类融资的发行条件。
知情人士透露，这座位于得克萨斯州埃尔帕索、装机容量接近1吉瓦的数据中心项目，计划通过 贝莱德 旗下一家特殊目的载体发行债券。初步沟通阶段，投资者要求收益率超过7%。
相较于Meta此前的Hyperion数据中心融资项目，部分投资者要求大约0.4个百分点的风险溢价。去年10月，海伯利安项目完成规模270亿美元的企业债券发行，创下同类融资纪录。
知情人士补充称，定价磋商仍处于早期阶段，这笔交易最早下周一正式启动时，条款仍存在变动可能。
一名专注投资级债券的信贷投资者表示：“发行数百亿美元债券的背景下，融资成本哪怕上行0.1个百分点，每年都会新增数千万美元利息支出。这在高评级债券市场中影响巨大。”
债务融资成本上行，反映出贷款机构日益警惕自身不断攀升的AI业务风险敞口。近几个月各大科技巨头掀起一轮融资热潮。
与此同时，和AI概念相关的股票遭遇大规模抛售，权益市场投资者开始担忧这一轮行业繁荣能否持续。
Meta位于路易斯安那州的Hyperion项目相关债券，通过名为Beignet Investor的特殊目的载体发行。周四，该债券交易价格约为面值的96美分。
本次新债将由名为Sopaipil laInvestor的主体发行，名称源自南美流行的油炸点心索派皮亚。该主体持有得州项目80%股权，剩余20%由Meta持有。
标普分析师薇薇安・戈瑟兰表示：“这笔交易结构几乎完全复刻上一轮融资。”
科技企业正寻求方式筹集资金投入AI军备竞赛，同时维持自身资产负债表保持整洁，因此通过项目主体举债、而非母公司直接发债的模式愈发普及。
上个月，人工智能公司Anthropic完成350亿美元融资，融资依托GPU租赁协议，并由博通提供担保。
标普全球介绍，Sopaipilla本次发行债券到期日为2048年，偿债保障来自Meta自2028年起为期20年的租金支付。Meta拥有四次续租选择权，每四年可行使一次；但如果提前终止租约，需要支付高额解约金，为债权人提供更强保障。
Meta同时承担建设风险：若项目成本超出初始预算105%，超出部分由Meta承担。
不过本次融资不存在实物资产直接抵押。该评级机构在报告中提示：倘若场地遭遇重大意外事故，导致项目工期延误超过18个月，Meta可无违约金终止租约。
标普给予该债券A+评级，比Meta主体AA-评级低一档。戈瑟兰称：“在我们看来，这是一套十分稳固的交易架构。”惠誉与KBRA则给予该笔融资AA-评级，与Meta公司主体评级持平。
据新华社报道，美国贸易代表办公室于7月23日发布公告，依据《1974年贸易法》第301条，以未能阻止所谓“ 强迫劳动 ”为由，对数十个国家和地区加征10%至12.5%的关税，该措施于美国东部时间24日生效。
分析人士指出，此举是替代到期的 临时全球性关税 。今年2月，特朗普政府在最高法院推翻其“对等关税”政策后宣布，依据《1974年贸易法》第122条，对所有国家征收10%的全球关税，为期150天。7月24日正是到期日。
美国贸易代表办公室7月23日表示，此次301关税设置多档差异化税率标准，不同经济体适用不同的关税执行标准。具体来看，新关税将60个经济体划分为两档：加拿大、英国、墨西哥等14个被美方认定“已出台部分管控措施”的经济体适用10%；而中国内地及香港、日本、韩国、越南、印度等46个被认定“未落实禁令”的经济体则面临12.5%的税率。
美方同时设置关税豁免通道，符合可能导致美国原材料供应短缺、可能造成美国经济受到广泛冲击、在美国不能以足够数量或合理价格种植生产或从其他来源获得等相关条件的商品，可按程序申请豁免。
分析人士指出，表面上看，这只是一次政策衔接，但其背后蕴含的法律路径转向和战略意图调整，远比简单的税率变化更为深刻。
特朗普再次上台后，先是依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）征收“对等关税”、“芬太尼关税”等，在遭遇美国国内法律层面的挫败后，又启用《1974年贸易法》第122条，设置了一项10%的临时全球性关税作为缓冲。如今，随着第122条授权到期，新的第301条关税应运而生。
中国商务部国际贸易经济合作研究院研究员周密对界面新闻表示，通过301条款执行关税征收，具有更高的灵活性和随意性。即便一次301调查无法延续，美国政府仍可启动新的调查作为依据。
分析人士指出，与依赖总统紧急权力的IEEPA框架相比，301条款提供了更为完备的法定调查程序和单边制裁授权，它授权贸易代表对他国的“不合理或不公正贸易做法”发起调查并建议总统实施制裁。这一路径转换极大地增强了新措施的法律合规性，显著降低了其被法院直接推翻的风险，意味着美国的贸易保护工具正从应急性的行政命令，转向更具持久性和制度化的法律武器。
从财政视角看，此次关税“换壳”也承载着为美国政府填补财政窟窿的现实使命。
凯投宏观副首席全球经济学家西蒙·麦克亚当对界面新闻表示，今年2月最高法院裁决“对等关税”、“芬太尼关税”等相关关税违法后，美国政府不得不退还已征收的非法关税。截至6月份，仍有约1000亿美元的非法IEEPA关税收入尚未退还，相当于3至4个月的关税收入。
“仅6月份单月，关税退款就高达491亿美元，是同期关税收入的两倍多，导致财政净流出255亿美元。不仅如此，退税本身也在消耗美国政府资金。”麦克亚当表示，综合来看，受最高法院裁决影响，2026年，美国净关税收入预计将减少超过2000亿美元，占GDP的0.6%。
不过，相比去年的“对等关税”，分析人士认为，此次301关税对全球经济的冲击有限。
惠誉评级美国经济主管奥卢·索诺拉对界面新闻表示，此次301关税对市场的影响更像是“噪音”而非“冲击”。他指出，市场对此已有广泛预期，而且约四分之一的进口商品依然可以豁免额外关税。此次301关税出台后，美国有效关税率仍在10%以下，对其经济或通胀影响甚微。
麦克亚当也表示，新关税影响有限，相比之下，伊朗战争、人工智能投资热和美联储政策走向才是决定未来一年全球贸易的关键因素。
但令人担忧的是，此次关税调整或标志着新一轮贸易战的开始。
麦克亚当指出，除“ 强迫劳动 ”问题外，今年3月，美国贸易代表办公室还依据301条款发起了一项针对16个经济体“产能过剩”问题的调查，该调查目前仍在进行中，预计调查结束后美国将宣布新一轮关税加征。
索诺拉也表示，真正的风险还在后面，例如即将出台的“产能过剩”关税。如果这类关税覆盖的范围足够广，那么贸易不确定性将大幅上升，对全球供应链、企业投资信心、通胀造成重大影响，尤其是在当前能源价格持续高企的背景下。
截至目前，国际社会对此次301关税的反应相对克制。周密认为，这背后可能有两个原因：一方面，许多国家因自身经济脆弱性或战略考量而不愿采取对抗姿态；另一方面，一些国家可能在美国的直接或间接压力下不敢轻易反制。整体而言，未来各国能否减轻关税压力，很大程度上取决于其自身市场供需情况、以及在全球供应链中不可替代的程度。
责任编辑：刘万里 SF014
受益于人工智能产业热潮、手握巨额现金的韩国企业，正掀起数年来规模最大的赴美投资浪潮：一方面全力布局前沿尖端技术，另一方面借此规避唐纳德·特朗普政府的关税。
韩国企划财政部数据显示，今年一季度韩国企业在美国落地执行的外商直接投资额达102亿美元，同比翻倍有余，创下近五年新高；2025全年对美直接投资总额为257亿美元，同比上涨近15%。
银行业人士表示，美国高额关税的压力倒逼资金充裕的韩国出口企业赴美扩产。
三星电子与SK海力士作为AI基础设施建设的两大核心受益企业，并购投资动作尤为激进。
过去一年，两家芯片巨头总市值增长超两倍，预计今年合计营业利润将创下600万亿韩元（约4000亿美元）的历史新高。手握充足现金流的两家企业，沿AI全产业链对美国企业开展战略投资。
三星上月参与AI数据中心液冷企业ZutaCore 1亿美元融资轮次，去年还入局AI芯片企业Groq7.5亿美元融资项目。据悉，三星还在洽谈投资法国AI初创企业Mistral。
SK海力士今年1月宣布，将向美国本土创新企业投入100亿美元并开展深度合作；去年该公司参与美国光互联初创企业Avicena 1.2亿美元融资，押注可大幅提升AI系统能效的光互连技术。
高盛 除日本外亚洲并购业务主管 Sushil Bathija 表示：“人工智能正在从根本上重塑全球并购交易格局。”
“美国是全球创新核心，而韩国是亚洲布局该赛道的核心力量。韩国企业手握充足资本，同时能够精准触达产业链内优质标的。”
韩国企业近期完成的其他美国科技资产收购包括：三星去年达成收购医疗健康平台Xealth的协议；斗山机器人2025年收购宾夕法尼亚州自动化企业ONExia89.6%股权。
投行人士称，如今韩国企业开展海外收购面临的竞争远少于从前。
摩根大通 北亚并购业务联席负责人 Taewon Chang 表示：“韩国企业迎来赴美并购黄金窗口期。强劲现金流、供应链回迁需求、开拓美国本土市场的诉求，多重因素推动企业落地规模更大、具备产业变革价值的收购交易。”
早在今年之前，韩国就已是美国最大外资来源国之一。三星正在得克萨斯州建设总投资400亿美元的半导体工厂，SK海力士则计划在印第安纳州投入约40亿美元建设先进芯片产线。
韩国企业的收购布局不局限于半导体赛道。投行人士透露，造船、机器人、生物科技、高端制造等行业企业均在收购美国本土企业，以此对冲地缘政治风险。
现代汽车 收购波士顿动力，一举转型全球机器人赛道核心玩家；美国政府大力扶持本土造船产业背景下，韩华集团2024年收购费城造船厂；SK海力士去年完成近90亿美元收购 英特尔 NAND闪存业务的交易。
投行机构预测，随着AI拉动韩国企业盈利持续走高，今年下半年还将涌现更多跨境并购。韩国政府也已承诺投入3500亿美元赴美投资，以此换取特朗普所谓“解放日”关税框架下的出口关税减免政策。
普华永道韩国三逸事务所并购业务合伙人 David Sim 表示，韩国本土经济增长放缓，绝大多数头部企业只能将海外扩张作为必选项。
“可以说，韩国前三十大企业集团几乎都在主动筛选北美潜在收购标的。”
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据 Woofun AI 消息，美国未偿联邦公共债务总额正逼近40万亿美元这一关键临界点，直接驱动市场重新审视黄金与比特币等替代性资产的配置价值。加密货币期权交易平台 BIT 指出，这一宏观财政挑战已促使投资者将资金流向视为评估美国财政政策可持续性的核心指标。
BIT 在 X 平台发布的分析文章强调，当前美国财政部发行的债券之所以能支撑不断扩大的财政支出，主要依赖于经济的持续增长以及海外投资者对财政赤字的持续包容。这种融资机制使得美国政府能够在未引发市场剧烈波动的情况下为债务融资，但 Woofun AI 整理数据显示，这种看似稳定的局面下隐藏着日益严重的潜在问题，特别是当外部需求出现结构性变化时。
这种潜在风险集中体现在持有大量美国国债的外国机构行为上。作为最大的非本国持有者，日本可能为了保护不断贬值的日元而逐步减少国债持仓，进而推高美债收益率。与此同时，中国正推行储备资产多元化战略，通过降低外汇储备中美国国债的占比并增持黄金来应对风险。BIT 分析认为，美债收益率的上升不仅反映了市场对日中减持行为的担忧，更标志着地缘政治与经济格局的重排，各国央行正加速远离以美元计价的资产。
随着美国债务水平上升与央行策略转变的共同作用，替代性价值储存手段迎来了有利的发展环境。黄金价格维持高位，而机构投资者则愈发将比特币视为应对财政政策不确定性的对冲工具。这是继全球去美元化趋势加速后，资本向非主权资产加速流动的最新印证，其长期影响值得密切关注。
受唐纳德・特朗普称正考虑对伊朗发动“大规模打击”、中东局势持续升温影响，油价自5月以来首次突破每桶100美元关口，美股和美债同步遭到抛售。
国际基准布伦特原油周四收盘大涨7%，报每桶100.69美元。伊朗支持的胡塞武装在红海发动袭击，全球原油供应面临进一步收紧风险，市场担忧再度引爆全球性通胀冲击。周五亚洲交易时段油价维持震荡，布伦特原油价格约每桶100.50美元。
本月油价迎来一轮迅猛反弹。此前胡塞武装宣布袭击两艘沙特油轮，该组织本周已宣布对沙特实施海上封锁，加剧市场恐慌，投资者担忧美国与伊朗或将再度爆发全面冲突。
美国总统特朗普周四接受采访时表示：“我正在考虑发动一场大规模打击，规模前所未有。我即将做出决定，一切准备工作已经就绪。”
华盛顿时间周四晚间，美军宣布已连续第13晚对伊朗实施空袭。
本周特朗普接连放出升级冲突的强硬表态，威胁打击伊朗核设施以及民用目标。
他本周表示，美军将打击埋藏在“镐山”地下深处的伊朗核设施；其后又放出消息：只要伊朗军方袭击霍尔木兹海峡内船只，美国就会摧毁一座伊朗桥梁或发电厂。
特朗普周四同时向胡塞武装与伊朗发出警告，若袭击持续，二者将面临“重大军事惩戒”。他随后称，船只和货物遭受的一切损失，都将动用美国扣押并掌控的伊朗资产予以赔付。
布伦特原油上一次价格站稳100美元上方是在5月26日。此后美国与伊朗达成协议延长停火、重新开放海峡，市场预期该航道石油运输将迅速恢复，油价在6月大幅回落。
美国汽油价格持续走高，本周早些时候突破每加仑4美元。在11月中期选举临近之际，高昂油价或将加剧选民对特朗普的不满情绪。
市场一直担忧，胡塞武装或将与伊朗协同封锁曼德海峡，以此向能源市场与全球贸易施压。
加拿大皇家银行 资本市场全球大宗商品策略主管赫莉玛・克罗夫特表示，结合最新袭击事件来看，油价有可能突破2022年俄乌冲突催生的每桶139美元高点，甚至冲击2008年创下的147美元历史峰值。
比特币在周五亚洲早盘时段维持在约65，000美元附近，几乎没有波动，而美国最大科技股市值蒸发近8，000亿美元——对于这个整个一月份都跟随人工智能交易的资产来说，这是罕见的独立走势。
最大的加密货币交易价格约为65，400美元，当日下跌不到1%，本周上涨3%。以太坊下滑3%，报1，879美元，其余主要币种大多呈现下跌走势。狗狗币表现最差，当日下跌5%，至0.069美元，周跌幅为4%。XRP下跌2%，至1.11美元，索拉纳跌3%，报76美元，Hyperliquid的HYPE在七个交易日内下跌4%，至58美元。尽管出现了这些下跌，但相较于股市的表现，这些跌幅仍属温和。
“壮丽七巨头”这一俗称，指的是推动美国股市三年上涨的超级大盘股集团。据报道，周四该集团股价下跌4.8%，市值蒸发了7970亿美元，创下自2025年4月抛售以来的最差单日表现。
此次下跌导致标普500指数下跌1.2%， 纳斯达克 100指数下跌1.9%，使得该板块较5月底的历史高点下跌了11%，蒸发了2万亿美元市值。
一个关键的推动因素是人工智能支出。Alphabet 将其资本支出预测上调至今年最多 2050 亿美元， 特斯拉 首席执行官埃隆·马斯克称 2026 年将是“一个巨大的资本支出年”，此前该公司报告的利润远低于预期。
两份报告均于周三收盘后发布，加剧了一个积聚数周的担忧：大型科技公司正以快于回报能够证明的速度，投入数千亿美元于人工智能基础设施建设。
这种担忧是本月推动加密货币波动的主要因素，且通常波动幅度较大。当芯片股上涨时，比特币随之上涨；当芯片股震荡时，比特币亦随之下跌，表现更像是人工智能资本周期的代理，而非基于其自身因素的交易。
无论这是真正脱钩的开始，还是仅仅一次单一的交易日，仍然是一个悬而未决的问题。比特币矿工已经转型为人工智能数据中心的运营者，因此，若人工智能相关支出持续减少，最终将影响到他们，而这种联系的传导速度可能比上涨阶段更为缓慢。
但在经历了一个几乎完全由半导体主导加密货币走势的月份后，人工智能交易破裂而比特币保持坚挺的一天，首次显示出两者可能并不像涨势所暗示的那样紧密联系。
来源：中央气象台网站
一、全球天气实况 1． 印度巴基斯坦北部巴西等地有强降水 过去24小时（ 7月2 3 日00时-7月2 4 日00时 ，UTC）， 印度西部沿海和东北部、巴基斯坦北部、孟加拉国、缅甸南部、泰国、老挝、柬埔寨南部、马来西亚、印度尼西亚、菲律宾、 朝鲜、 韩国北部、日本中部、 俄罗斯中部偏南地区、 蒙古国北部、芬兰南部、波兰、奥地利北部、加拿大中部偏南地区、安大略省、魁北克省中西部、阿拉斯加半岛南部、美国中部、美国东南沿海地区、墨西哥、环加勒比海地区、厄瓜多尔、哥伦比亚北部、巴西东部和南部、玻利维亚西北部、巴拉圭东部、智利中部、新西兰、 西非中南部 、东非西北部 等地部分地区有中到大雨，局地暴雨或大暴雨。 2． 北美西亚持续性高温 过去24小时（ 7月23日00时-7月24日00时 ，UTC）， 西班牙、意大利中南部、 撒丁岛、 美国中西部偏南地区、美国东南部、墨西哥北部和东南部、 古巴、巴西中部等地 出现35℃以上的高温天气。此外，中亚西南部、西亚中南部、南亚西北部、撒哈拉及其以北地区、西非北部等地出现了40℃以上的高温天气，局地最高气温将超过45℃。
二、 未来重点天气预报 1． 印度缅甸菲律宾等地有强降水 受 西南季风和热带扰动 影响， 未来三天， 印度西北部、印度西海岸和东北部、巴基斯坦东部、尼泊尔、不丹、孟加拉国、缅甸、泰国、老挝、柬埔寨、越南、菲律宾 等地 有大到暴雨，局地大暴雨或特大暴雨，并伴有短时强降水、雷暴大风等强对流天气。 三天累计雨量 6 0~1 1 0毫米；其中， 印度西北部的局地超过 300 ？ 毫米 。需注意防 范持续性降水可能引发的山洪、滑坡和泥石流等次 生灾害。 2． 朝鲜 日本等地有强降水 受低 涡 切变影响， 未来三天，朝鲜、韩国北部、日本中部 等地的部分地区将出现大到暴雨，局地大暴雨，并伴有短时强降水、雷暴大风等强对流天气。三天累计雨量50~100毫米，局地超过150毫米。 3． 美国西班牙等地高温持续 未来三天， 受高压脊影响 ， 西班牙、葡萄牙、法国南部、意大利南部、撒丁岛、希腊南部 、 美国中西部和东南沿海地区、加拿大中部偏南地区、墨西哥北部和东南部 等地部分地区将有35℃以上的高温天气；其中，美国西南部和中部的局地最高气温将超过40℃。 此外 ， 撒哈拉及其以北地区、西非北部、东非北部、中亚西南部、 西亚中南部、南亚西部等地将有40℃以上的高温天气，局地最高气温将超过45℃。
三、未来三天各大洲具体预报 （ 一 ） 亚洲 ： 印度菲律宾朝鲜 等地 有 强 降 水 西亚高温持续 7月2 4 日12时-7月2 7 日12时 （UTC） ： 印度西北部、印度西海岸和东北部、巴基斯坦东部、尼泊尔、不丹、孟加拉国、缅甸、 泰国、老挝、柬埔寨、越南、 马来西亚、印度尼西亚、菲律宾 、朝鲜、韩国北部、日本中部、俄罗斯远东地区等地部分地区有大到暴雨，局地大暴雨或特大暴雨；上述部分地区伴有短时强降水、雷暴大风、冰雹等强对流天气。 此外， 中亚东部和南部、西亚、印度南部、中南半岛西部沿海、蒙古国 等地的部 分地区有4~5级风，阵风 6 ~ 7 级。 中亚西南部、 西亚中南部、 南亚西 部 等地将有40℃以上的高温天气，局地最高气温将超过45℃。
（二） 欧洲： 挪威瑞士奥地利等地有较强降水 西班牙意大利等地高温持续 7月24日12时-7月27日12时 （UTC）： 挪威西海岸、瑞典西北部、波兰 东部 、法国东南部、瑞士、奥地利、意大利中北部、 斯洛文尼亚、 克罗地亚 西部和南 部、 波黑南部、黑山、阿尔巴尼亚、希腊中部偏东地区、德国中部、捷克东部、斯洛伐克北部、乌克兰西部、白俄罗斯西部、立陶宛中东部 等地部分地区有中到大雨，局地暴雨 。 此外，北欧、 中欧西部、 南欧 等地的部分地区有4~5级风，阵风 6 ~ 7 级。 西班牙、葡萄牙 、法国南部、意大利 南部、 撒丁 岛 、 希腊 南部 等地部分地区仍有35℃以上的高温天气，局地最高气温可超过40℃。
（三） 北美洲： 美国 东南沿海地区 有较强降水 美国西南部高温显著 7月24日12时-7月27日12时 （UTC）：加拿大 西部的偏北地区、 安大略省 北部 、魁北克省西部、 阿拉斯加半岛东部、 美国 东南沿海地区 的偏北部、墨西哥西部沿海、 环加勒比海地区 、古巴 等地部分地区 有中到大雨，局地暴雨； 上述部分 地区 伴有 短 时强降水、雷暴大风、冰雹等强对流天气。 此外，阿拉斯加半岛、加拿大西部、 安大略省、魁北克省、美国中西部、墨西哥、环加勒比海地区等地的部分地区有4~5级风，阵风6~7级。 美国 中西部和东南沿海地区 、加拿大中部偏南地区、墨西哥北部和东南部 等地 部分地区将有35℃以上的高温天气； 其中，美国西南部 和中部的 局地最高气温将超过4 0 ℃。
（四） 大洋洲： 新西兰 塔斯马尼亚岛 有较强风雨 7月24日12时-7月27日12时 （UTC）： 新西兰、 塔斯马尼亚岛 、巴布亚新几内亚等地部分地区有 中到大雨 ，局地暴雨； 新西兰南岛 高海拔地区有小到中雨或雨夹雪。 新西兰 、澳大利亚南部沿海、 塔斯马尼亚岛伴有5~6级风，阵风9~10级。
（五） 非洲 ： 西非对流性降水持 续 7月24日12时-7月27日12时 （UTC）：马里西南部、塞内加尔、几内亚、几内亚比绍、塞拉利昂、利比里亚、布基纳法索、科特迪瓦北部、加纳 南 部、多哥、贝宁、尼日利亚、乍得南部、喀麦隆、苏丹南部、埃塞俄比亚西北部 、中非、刚果民主共和国北部 等地部分地区有中到大雨 ，上述部分地区伴 有 短时强降水、雷暴大风等强对流天气。 此外， 撒哈拉及其以北地区 、西非北部、东非北部 等地 有 4~5级风，阵风 6 ~ 7 级。 撒哈拉及其以北地区、西非北部 等地将有40℃以上的高温天气，局地最高气温将超过45℃。
（六） 南美洲 ： 哥伦比亚智利 等地 有较强降 水 7月24日12时-7月27日12时 （UTC）： 哥伦比亚、厄瓜多尔 、 委内瑞拉、 圭亚那北部、秘鲁北部、 智利中部、巴西南部、阿根廷南部 等 地 部分地区 有中 到大雨 ， 局地暴雨 ； 阿根廷南部、智利南部等地的高海拔地区有小到中雪或雨夹雪，局地大雪。智利、 阿根廷西部、玻利维亚南部等地部分地区有 5~ 6 级风，阵风 7 ~ 8 级。
四、全球主要旅游城市天气预报 表1 7 月 2 4 日12时- 7 月 2 5 日1 2时（UTC）全球主要旅游城市天气预报 序号 城市 气温 天气 1 纽约 21~28℃ 晴 2 伦敦 16~28℃ 晴 3 巴黎 18~30℃ 晴 4 温哥华 16~21℃ 晴转小雨 5 新加坡 27~29℃ 中雨转小雨 6 东京 26~34℃ 小雨 7 悉尼 7~20℃ 晴 8 里约热内卢 19~22℃ 小雨 9 约翰内斯堡 4~21℃ 晴 新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP
租船成交单据显示，一艘超大型原油运输船已暂定签约，承运一批从埃及北部运往韩国的原油，该航线租船订单尚属史上首例。
成交单据记录，DHT Stallion号油轮将于8月18日至20日在埃及西迪基里尔港装载原油，随后驶往韩国蔚山港卸货。
大宗商品航运数据机构Kpler自2008年起留存运输记录，本次货运是该数据库中首笔此类跨区域运输订单。
西迪基里尔是亚历山大港附近的原油中转码头，连通苏麦德输油管道，产油方可通过该管道转运红海沿线原油。
亚洲炼油企业正考虑改从西迪基里尔采购原油，不再前往红海沙特延布港提货。
受伊朗支持的胡塞武装宣称封锁沙特海域，并袭击了一艘悬挂沙特国旗的船舶。
广发期货研究 证监许可【2011】1292号
赖众栋Z0023571 | 2026年07月24日 星期五
行情导读： 7月24日，中东局势再度紧张，油价大涨， 乙二醇 成本支撑较强，且供需预期持续好转，乙二醇期货主力合约EG2609大涨，涨幅超3%，盘中一度触及5000元/吨高点。
驱动分析一：中东局势升级，油价持续上涨，乙二醇成本支撑偏强
据新华日报报道，也门胡赛武装7月23日发布公开声明，声明称，遭袭船只分别为“ENCELIA”号和“LAYLA”号，因违反胡塞武装此前发布的红海航运禁令，胡塞武装使用弹道导弹、巡航导弹及无人机对两艘油轮实施打击，并称袭击引发两艘船只起火。声明表示，胡塞武装将继续针对沙特实施海上军事行动，并继续执行所谓“以封锁回应封锁”措施。声明还警告称，如沙特对也门发动新的军事行动，胡塞武装将对沙特境内目标发动更大规模打击。同时，中国驻沙特大使馆提醒在沙中资机构和中国公民密切关注形势发展，切实加强安全防范。另外，据美国方面7月23日消息，美国总统特朗普当日表示，他正在认真考虑在伊朗重新启动重大军事行动。特朗普还宣称，此轮军事行动的规模将超越此前的“史诗愤怒”行动。
中东局势再度升温，受此影响，国内外油价持续上涨，布油价格突破每桶100美元关口，截至7月24日收盘，国内 原油 期货SC2609较前一交易日上涨4.52%，乙二醇成本端形成有效支撑。
驱动分析二：乙二醇近月港口去库预期延续，库存低位去库预期提振乙二醇大涨
胡塞武装对红海实施封锁，可能进一步扰乱全球能源与化工品供应，与此同时，随着美国与伊朗恢复交战，关键的霍尔木兹海峡实际上已接近关闭状态。此轮中东局势升温使得中东乙二醇出口再度受到严重阻碍，此前8月中国进口量回升预期被打破，霍尔木兹海峡再遇封锁后，8月乙二醇外轮到港量将再次降至低位。在目前的局势下，且7-8月份国内有多套乙二醇装置安排检修，近月乙二醇的港口库存与社会库存预期持续去库。考虑到目前华东乙二醇港口库存已下降至低位水平，且短期内乙二醇进口量恢复难度较大，因此，库存低位去库预期提振乙二醇大涨。
在中东冲突的影响下，原油价格坚挺上行，成本端形成较强支撑。同时，中东地区乙二醇装置减停产仍较多，且霍尔木兹海峡封闭下直接影响伊朗、科威特、沙特东海岸的货源运输，8月乙二醇进口量预计将回落至30万吨附近，如果后续海峡通行情况未见改善，不排除8月乙二醇进口量降回前期低值水平。在中东局势的扰动下，短期乙二醇价格仍有冲高动能，且价格重心上移。策略上，EG期货多单可继续持有，但行情波动较大，为防范冲高回落风险，可搭配买入看跌期权进行对冲；期权方面，可使用牛市价差策略。
风险提示：中东冲突短期内迅速缓和，乙二醇装置检修量低于预期，进口量超预期增加
美国总统唐纳德・特朗普接受美国新闻网站阿克西奥斯（Axios）采访时透露，正在斟酌对伊朗实施 “大规模打击”，但未敲定最终决策时间。
美国国务卿马尔科・卢比奥向媒体表示，特朗普政府对伊作战奉行加倍报复的强硬方针。
伊朗指责英国在美国对伊战事中充当美方帮凶，英国表态随时准备自卫。
中东战火蔓延至红海新战场，美国总统特朗普称，即将决定是否对伊朗发起新一轮大规模军事打击。
特朗普周四接受阿克西奥斯采访时表示，此番拟定的空袭规模将超过本轮冲突爆发以来所有军事行动，伊朗目前承受的打击烈度远远不足。
“我正在筹划一场空前猛烈的大规模进攻，很快就会做出最终决定，我方所有作战准备均已到位。” 特朗普在采访中说道。
过去两周美军持续轰炸伊朗多处目标，美国中央司令部连夜完成连续第十三个夜晚的空袭。
阿克西奥斯消息显示，特朗普没有公布敲定大规模袭击的具体时限。他称，只要自己下令，以色列会立刻参战；但以色列一旦出兵，大概率会遭到伊朗报复反击。
特朗普再度提及伊朗方面有意谈判，但他告诉该媒体，德黑兰现阶段尚不具备和美国达成协议的条件。
配套视频（时长 5 分 27 秒）：分析师观点：伊朗战事难以长期化，对通胀影响仍存不确定性
周四，也门受伊朗支持的胡塞武装宣称在红海袭击两艘沙特油轮。特朗普表态，后续胡塞武装但凡再度发动袭击，美国将追责伊朗。
特朗普在真实社交（Truth Social）发帖写道：“胡塞武装是伊朗的代理人、附庸势力。若此类袭击重演，美国将追究伊朗全责，对伊朗及胡塞武装施以高强度军事惩戒。”
胡塞武装本周一宣布对沙特实施海上封锁，扬言切断沙特经红海、曼德海峡向外输送石油的海运通道。
伊朗伊斯兰革命卫队通过伊朗官方媒体对外通报，已于周四袭击约旦境内一处美军军事基地。
同日面对记者采访，美国国务卿马尔科・卢比奥将特朗普的对伊策略形容为加倍报复。
“实话实说，美方就会采取这种方式反击。伊朗要为自身所作所为付出沉重代价，如今它们已经尝到苦头，但代价还会更大。”
周五早间国际油价下跌约 1%，不过全周依旧累计上涨 10%。国际基准布伦特原油期货守住每桶 99 美元关口；美国西德克萨斯轻质原油期货报价 91.08 美元 / 桶。
此前伊朗指责英国为美国军事行动提供便利，属于美方帮凶；英国随后回应，全天候做好自卫准备。
美伊冲突爆发初期，英国准许美军使用本国军事基地开展防御性军事行动，该使用协议在上周完成延期，新任首相安迪・伯纳姆并未修改相关许可。
伊朗外交部周四发布声明：任何以任何形式参与针对伊朗军事侵略的国家，都必须为自身选择承担全部后果与连锁风险。
“英国政府选择站队侵略方，沦为美以侵略伊朗野蛮战争中的帮凶。” 伊朗外交部补充道。
伊朗另有官员通过本国官媒警告所有欧洲国家：若向美国开放军事基地、出借领土，欧洲各国将被归入侵略阵营。
日本政府周五公布的数据显示，受油价上涨影响向更广范围经济传导，6月日本核心通胀率为1.6%。
这是自3月以来核心通胀首次回升，与路透调查经济学家预期的1.6%增速保持一致。日本核心通胀指标剔除生鲜食品价格。
整体通胀率从5月的1.5%升至1.7%；剔除生鲜食品与能源价格的“核心核心通胀率”回落至1.7%，创下2022年8月以来新低。
得益于政府补贴的缓冲，6月能源价格同比仅小幅下跌0.1%，5月跌幅为2.5%。燃料、水电费用持平，终结连续六个月下行态势。
日本虽出台补贴政策，缓解全球能源涨价对居民的冲击，但企业端成本显著上行。6月日本生产者物价指数（PPI）升至7.1%，为2023年3月以来最高。
牛津经济研究院首席日本经济学家山口德弘结合PPI数据指出，受政策对冲影响，当前通胀数据尚未显示内生通胀压力走强，但上游成本压力正在累积。
他补充道：“我们预计核心核心CPI通胀后续再度回升，到2027年初或将达到3%左右。”
中东冲突冲击能源供应，日本持续承受高油价压力；叠加日元长期走弱，进一步抬高进口成本。
周三公布的贸易数据显示，受高成本影响，日本石油进口金额同比激增超59%。国际能源署数据显示，日本超过87%的能源依赖进口。
日元持续处在数十年低位，市场担忧日本将面临更严峻的输入性通胀。周五美元兑日元维持在163.82水平。数据公布后，日本日经225指数下跌2.14%。
媒体周三援引熟悉日本央行思路的消息人士报道，央行“对通胀上行风险保持警惕，不排除采取比市场预期更快的加息节奏”。
报道称，日本央行部分官员认为，若日元疲软、伊朗冲突推升燃油成本带来的物价压力，促使通胀上行速度超出预期，则存在加速加息的可能性。
山口德弘表示，日本央行处境两难：外汇市场持续施压，呼吁央行提早加息，担忧央行行动滞后。
但他同时提到，政策利率不断向中性利率靠近，日本政府对继续加息愈发谨慎。牛津经济研究院测算日本央行中性利率水平为1.5%。
“我们基准情景依旧是12月加息。但倘若高油价叠加日元弱势的局面持续，10月加息也将成为可选路径。”
作者：王伟伟/F0257412、Z0001897/
下方有支撑： 铜矿端紧缺、低库存与高升水将持续托底价格，限制深度回调空间；
上方有压制： 淡季下游采购乏力、宏观不确定性持续压制上行空间。
国内库存去化节奏、下游开工变化、美联储政策信号、美国铜关税进展。
近期，铜市场核心矛盾主要集中于矿端硬短缺、国内极低库存形成的利多支撑与传统消费淡季、宏观情绪反复带来的上行约束。铜价围绕103000-106000元/吨区间宽幅波动，矿短缺、精铜库存紧张推动华东现货升水攀升至470元/吨的历年高位，当下维持在300元/吨上方。
铜市多空力量拉锯仍将持续，等待消费旺季来临。 短期趋势由现货紧平衡主导，中长期高度依赖需求复苏与海外流动性改善。
一、供给端是支撑铜价最核心的利多逻辑
全球铜矿增量持续不及预期，ICSG数据显示，全球1-5月铜精矿同比减产18.3万吨。海外主要矿山面临品位下滑、劳工扰动、复产延迟等问题，印尼、智利、刚果（金）主产区产量持续承压。铜精矿现货加工费TC跌入深度负值区间，现货TC下行至-145美元/干吨附近，打破历史常态。负值加工费意味着冶炼厂采购原生铜矿冶炼存在天然成本压力，倒逼炼厂主动控制开工节奏，限制精炼铜产出释放。 国内港口铜精矿库存维持低位，原料补给偏紧约束冶炼增量。虽然废铜进口有所修复，但精废价差制约替代空间，难以对冲原生铜供给缺口。
二、库存去化凸显国内现货流通货源紧张格局
国内精铜社会库存持续逆季节性去库，当前库存水平处于近几年同期低位，SMM社会库存跌至10万吨左右，上期所仓单同步回落至3万吨左右；LME库存延续去库趋势，注销仓单占比走高。与之形成对比的是，美铜虹吸效应下，COMEX库存持续累积。全球库存区域分化明显，亚洲现货偏紧、美洲货源充裕，造成内外盘节奏分化。国内现货升水持续走强，近月合约维持Back结构。 短期可流通精铜有限，难有改善，为 沪铜 价格构筑较强底部支撑。
三、需求端呈现结构性分化，短期承压、长期具备韧性
进入传统夏季消费淡季后，高铜价抑制下游主动囤货意愿，特别是铜价突破10.5万元/吨，企业多维持刚需采购，更趋谨慎。地产、光伏、家电订单恢复力度偏弱，构成短期上行阻力。结构性需求亮点持续存在，电网投资稳步推进，新能源汽车、风电、储能、算力基础设施电气化用铜需求持续增长，对冲传统行业需求疲软，消费端呈现一定的韧性。 9月传统消费旺季到来后，下游订单有望边际改善。
四、宏观层面多空交织，持续扰动铜价金融属性定价
海外方面，美国通胀数据存在粘性，美联储政策预期反复，美元上行压制铜价。同时美国精炼铜关税政策悬而未决，随时引发短期情绪冲击。近期中东地缘冲突再次升级，加剧大宗商品波动。国内稳增长政策持续落地，但地产链条修复节奏偏慢，市场等待更多刺激政策落地，需求预期难以快速大幅升温。
短期沪铜缺乏趋势性突破动力，大概率维持高位震荡格局。 铜矿端紧缺、低库存与高升水将持续托底价格，限制深度回调空间；而淡季下游采购乏力、宏观不确定性持续压制上方空间。交易层面，建议逢回调布局多头思路，不宜追高，同时关注正套机会。密切跟踪国内库存去化、下游开工变化、美联储政策信号以及美国铜关税进展。
风险提示： 国内需求持续不及预期引发库存累积；海外通胀反弹推升加息预期；地缘冲突恶化；进口铜集中到港缓解现货紧张。
