中国人民银行、香港金融管理局(香港金管局)、香港证券及期货事务监察委员会(香港证监会)联合公告，欢迎中国外汇交易中心与香港交易所共建香港电子固定收益及货币交易平台（交易平台），以进一步深化两地金融市场的合作，巩固提升香港国际金融中心及离岸人民币业务枢纽的地位。
香港证监会和香港金管局于2025年公布了《固定收益及货币市场发展路线图》，助力新一代电子交易平台的发展是其中一项重要措施。交易平台立足香港，面向国际市场，提供一个开放、公平、高效、稳定的固定收益及货币交易平台。基本原则包括：
1.遵循国际市场标准和惯例，并符合香港相关监管要求。
2.致力于打造一个开放、公平的市场，为全球投资者提供全面的产品服务。
3.与本地金融生态圈及发展目标协同发展。
4.以市场为本，响应市场所需，提升交易效率和透明度、促进有效的价格发现、降低交易成本、并探索技术创新赋能金融服务。
有关交易平台推出时间等详情将适时作进一步公布。
尊敬的何立峰副总理、陈吉宁书记、人民银行原行长周小川先生、龚正市长，尊敬的各位来宾：
刚才，何立峰副总理的讲话对于我们准确把握国内外经济金融形势的变化，做好防风险、强监管、促高质量发展重点工作，具有重要的指导意义。陈吉宁书记对加快建设上海国际金融中心的重点方向和任务作出工作安排。我们将认真贯彻落实。
非常感谢上海市委、市政府对金融事业和人民银行的关心和支持。经过多年的努力，陆家嘴论坛的国际影响力和市场传播力不断提升。借此机会，首先我报告几项人民银行即将出台的政策举措。
一是完善短端利率调控机制。 在2024年6月的陆家嘴论坛上，我报告了改革完善货币政策框架的一些考虑，包括明确7天期逆回购操作利率为主要政策利率，适度收窄利率走廊的宽度等。在实践中，7天期逆回购操作利率较好地发挥了市场定价锚的作用，向市场利率的传导有效，短端利率波动性逐步降低。
为进一步推动货币政策框架向价格型转型，增强短端利率调控的精准性和有效性，人民银行将对利率调控机制进行进一步探索和优化：
一方面， 在2024年7月设立临时隔夜正/逆回购工具的基础上，完善工具使用机制，并将操作利率调整为7天期逆回购操作利率加、减25个基点，区间由70个基点收窄为50个基点。 另一方面， 进一步丰富公开市场操作工具箱，适时增加隔夜逆回购操作品种，更好地匹配银行体系短期的流动性需求。
二是创设境外央行回购工具。 近年来，境外央行等海外投资者踊跃进入中国债券市场，相应的流动性管理需求也在上升。为此，我们兼顾国内操作实践与国际主流方式，设立境外央行类机构回购工具，包括境外央行或货币当局、国际金融组织、主权财富基金，都可以用中国国债等高等级债券回购的方式，从人民银行获得人民币流动性，便利境外央行类机构的人民币流动性管理和人民币资产配置。
三是在上海自贸区开展离岸人民币外汇交易试点。 为推动外汇市场双向开放，促进在岸和离岸市场融合，助力上海打造人民币资产全球配置中心和风险管理中心，我们将授权工行、农行、中行、建行、交行、中信等6家银行，利用中国外汇交易中心平台在上海自贸区开展离岸人民币外汇交易。未来，我们将根据试点情况，进一步推动离岸人民币外汇交易市场发展。
四是研究设立特定情景非银流动性支持宏观审慎工具。 2024年9月，人民银行会同证监会创设两项支持资本市场工具，建立了中央银行向非银机构和资本市场的流动性供给渠道，发挥了积极的作用。在此基础上，我们继续研究政策工具，当债券等市场出现系统性压力，正常流动性渠道受阻，机构群体性面临流动性危机且可能引发系统性风险时，通过互换方式向非银机构提供紧急流动性。
机制设计将综合权衡维护金融市场稳定运行和防范金融市场道德风险。“特定情景”意味着该机制不是对非银金融机构的常态化流动性供给；“防范金融市场道德风险”意味着非银机构与央行操作必须满足宏观审慎要求，还要提供高等级抵押品。
五是会同上海市政府和有关部门出台《上海国际金融中心发展离岸金融行动方案》。 我们将逐步健全适应离岸金融的业务规则、风险管理、营商环境等制度体系，稳妥推进自贸离岸债、离岸贸易金融服务、国际财资中心等离岸金融业务，支持上海率先构建与国际金融中心相匹配的离岸金融业务体系。
六是银行间市场数据报告库正式挂牌。 通过集中收集交易、托管、结算等数据信息，提升对金融市场的穿透监测能力，服务于监管，服务于市场。
此外，去年宣布设立的上海数字人民币国际运营中心已全面投入运营，数字人民币跨境结算综合服务平台（数币达 CBETS）也已正式上线。
论坛期间，我们正在上海世博展览馆举办中国国际金融展，展示中国金融创新发展、科技赋能的成果和进展，欢迎大家前往参观。
上海是中国金融市场的发源地，是中国金融要素最聚集、金融市场最发达的地方，见证了中国金融改革开放和金融市场成长的历程。
下面，我以 “中国金融结构的变迁和金融市场现代化” 为主题，与大家做一个交流。
一、关于中国金融结构的变迁
金融结构有很多衡量的维度，融资结构是其中最重要的维度。长期以来，中国的金融结构由银行贷款主导，金融市场的规模较小。近年来，以银行贷款为主体的间接融资占比持续下降，包括债券、股票在内的直接融资占比稳步上升，金融结构正在发生深刻的变化。
从增量看， 过去新增间接融资占比长期在80%以上。2025年的社会融资规模增量中，贷款占比45%；债券和股票融资合计占比47%，首次超过贷款。
从存量看， 上世纪90年代，间接融资在社会融资规模存量中的占比接近100%；2025年末，间接融资占比降至2/3左右，直接融资占比上升到1/3左右。
从资金投向看， 近十年来，房地产、基建新增贷款占比由60%以上，降至10%左右；金融“五篇大文章”领域的新增贷款占比，升至70%以上。过去几年，科技型中小企业贷款增速保持在20%左右。债券市场“科技板”落地一年多来，科创债券累计发行约3万亿元。A股上市的“专精特新”企业达到2000多家。2025年，A股科创板、创业板、北交所合计市值上涨了近50%，加上沪深主板中的科技板块，科技创新对去年A股总市值增长的直接贡献度超过60%。
从一个较长的时间区间看，中国金融结构的变迁，根本上反映了经济结构的深度调整和经济增长动能的新旧转换，金融体系与产业结构转型升级的动态适配，以及金融供给侧结构性改革的持续深化，是长期性、趋势性的变化。
从经济发展阶段看， 我国经济已从高速增长转向高质量发展，相应地，金融对经济的服务更多体现在结构优化上，而不是宏观金融总量的持续扩张上。
目前，我国社会融资规模存量超过450万亿元，M2余额超过350万亿元，总量规模已经很大。当前280万亿元的贷款余额中，房地产、地方融资平台的贷款占比仍然较大，这一块不仅不再增长，反而还在下降。剩下的其他贷款要先填补上这个下降的部分，才能表现为增量，全部信贷要保持过去的增速是很难的，也是没有必要的。同时，部分存量贷款效率不高，盘活低效存量贷款和新增贷款对经济增长的意义本质上是相同的。贷款“降速提质”或将成为宏观运行的新常态之一。
从产业转型升级看， 过去较长时期我国经济增长主要依靠房地产、基础设施建设及相关传统制造业拉动，这些行业投资规模大、建设周期长、抵押物充足，天然具有较强的中长期贷款需求，经济增长因而呈现明显的信贷密集型和债务密集型特征。
近年来，科技创新、高端制造、绿色低碳等新兴产业蓬勃发展。相比传统产业，这些产业具有研发投入大、风险和不确定性较高、投资周期长等特点，企业资产形态也由土地、厂房、设备更多转向技术、数据、品牌和人力资本，轻资产行业一般对应低负债，单位经济增长所需的银行贷款相应下降。在经济走向高质量发展时期，这一变化也将成为常态，要逐步适应。
特别是科技创新活动复杂多元，科技型企业一般会经历种子期、初创期、成长期、成熟期不同的成长阶段，他们的风险特征和金融需求有着很大的差异，需要适配丰富多样的金融市场和金融生态。在科技型企业成长的早期，主要从事前期研发，商业前景不明朗，积极、活跃的私募股权融资、风险投资（VC）、创业投资是非常重要的参与者；在科技型企业成长的中后期，商业化模式逐渐成熟，可以通过银行贷款、债券、股权等多渠道融资。
要围绕实体经济和科技创新的融资需求，推动直接融资与间接融资协调发展，既发挥金融市场风险共担和资源配置功能，也要优化银行信贷结构，做好金融“五篇大文章”，形成与中国经济结构和产业升级相适配的融资体系。
从金融自身发展看， 衡量一个国家的金融竞争力和国际金融中心影响力，传统金融机构的规模固然是一个重要指标，金融市场的发达程度、金融市场的辐射能力、金融市场的业态丰富性更加重要。从这一维度看，目前我国金融体系以银行为主的特征仍然比较突出，需要进一步丰富金融市场的业态，提升金融市场的深度和广度，为境内外投资者提供丰富、安全、流动性强的金融资产。在经济结构转型背景下，加快发展金融市场，也是金融业自身转型和高质量发展的必然要求。
二、关于金融市场现代化建设的几点思考
金融市场现代化是中国经济体制改革的重要组成部分，是中国改革开放的生动缩影。 三十多年来，特别是党的十八大以来， 中国金融市场逐步从最初以信贷市场为主，发展成为包括股票、债券、货币、黄金、票据、大宗商品、衍生品等各金融子市场协同发展、功能健全、种类完备的现代金融市场体系，有力助推了中国经济稳定增长、转型升级和高质量发展。
市场深度广度大幅提升，国际地位与影响力实现跨越式提升。股票市场， 从上世纪90年代初上交所最开始的8只股票，到目前A股上市公司5500家，总市值超过110万亿元，位居全球第二。 债券市场， 从1997年银行间债券市场成立时余额不足5000亿元，到目前总规模突破200万亿元，稳居世界第二。 外汇市场， 从初期只开展少数货币交易，到覆盖全球主要经济体超40种外币，年交易量超42万亿美元。
发行、交易等市场化机制全面建立。 利率、汇率市场化改革不断深化。中小板、创业板、科创板等多层次资本市场持续完善。证券交易所、中央国债公司、外汇交易中心、上海黄金交易所、上海清算所等金融市场基础设施体系基本建成，中国主要的金融市场基础设施基本都布局在上海。金融市场韧性增强，经受住了多轮次、高强度的外部冲击。
双向开放稳步推进，深度融入全球金融体系。 放开外资金融机构准入，引入QFII、RQFII等长期境外资金，推出沪深港通、债券通、互换通、ETF互通等跨境互联互通机制。人民币债券、股票被纳入明晟（MSCI）、富时罗素、彭博巴克莱等全球主流指数，境外机构和个人持有境内人民币金融资产超过10万亿元人民币。
进一步建设现代化金融市场，是“十五五”时期的一项重要任务。站在新的历史起点，中国金融市场将坚持市场化、法治化、国际化的发展方向，持续建设规范、开放、有活力、有韧性的现代化金融市场。重点聚焦以下五个方向。
第一，建设和发展多类别、多层次的金融市场体系，进一步丰富金融市场业态。 发展股权市场和债券市场“科技板”，健全金融市场产品体系，提升金融市场的包容性，满足不同发展阶段、不同规模、各类市场主体的多元化融资需求，提升金融支持科技创新的能力、强度和水平。推动中长期资金对股市、债市的投资力度。发展中国的财富管理市场，支持资管行业健康有序发展。促进绿色债券、可持续发展债券高质量发展。
第二，持续深化市场化改革，进一步发挥金融市场价格发现和资源配置作用。 我国金融市场现代化的核心逻辑，就是充分发挥市场在金融资源配置中的决定性作用。推动金融市场基础设施互联互通，提高交易、结算效率，稳妥发展利率、汇率衍生品，促进市场流动性提升和价格形成。强化国债收益率曲线的基准作用，提升跨市场利率传导效率，为货币政策框架进一步转型创造良好条件。
第三，健全法治规则体系，进一步培育良好的市场生态。 金融市场交易的本质是以契约为基础，优化法治环境、完善制度规则体系、培育良性市场生态至关重要。要进一步完善金融市场的基础性法律，推进金融市场发行交易、登记结算、税收等制度优化完善。持续探索违约处置有效路径。促进承销、评级、审计、法律服务等中介业态规范发展，严守职业操守，提升服务质量，强化金融市场运行的约束机制，确保金融市场交易及价格形成公平、公正、透明。
第四，完善金融市场宏观审慎管理框架和监管体系，进一步提升金融市场运行稳定性和韧性。 金融市场的深化发展，会面临更为复杂的市场行为交互和预期博弈，风险跨市场传染等挑战可能增多。
我们将不断完善风险监测评估体系，增强对系统性风险的动态感知能力，丰富宏观审慎政策工具箱，阻断金融市场风险的累积和扩散。
多年来，人民银行在加强金融市场的宏观审慎管理方面，已经有了很多好的实践。 外汇市场方面， 有预期引导和透明、符合国际规则和实践的宏观审慎管理工具。
股票市场方面， 近两年，人民银行会同证监会设立并完善支持资本市场稳定发展的货币政策工具，支持汇金公司发挥“类平准基金”作用。
债券市场方面， 我们有杠杆水平、期限错配管理和窗口指导等工具。
刚刚宣布的特定情景下向非银机构提供流动性的工具，也是完善金融市场宏观审慎管理的一项具体举措。
同时，我们将落实强监管要求，加强监管协同，健全行政监管和自律管理功能互补的管理框架，严厉打击内幕交易、财务造假、利益输送等违法违规行为，对各类非法金融活动保持高压态势，维护金融市场秩序。
第五，稳步推进金融领域制度型开放，进一步提升中国金融市场的国际化水平。 中国金融市场发展的经验表明，坚定不移地扩大开放，是实现金融高质量发展的强大推动力和重要保障，是进一步提升金融服务实体经济能力和国际竞争力的关键举措。
在岸市场开放方面， 目前中国的股票、债券等金融市场已具有较高的开放水平，下一步将推动金融市场高水平双向开放，提升跨境投融资的便利性。持续优化债券通、互换通、QFII、RQFII机制和管理，推进境内外金融市场基础设施联通，为境外机构配置人民币资产提供便利渠道。建设并完善多渠道、广覆盖的跨境支付体系。稳步发展熊猫债市场。
离岸市场建设方面， 除了刚才宣布的支持上海推进离岸金融发展、在上海开展离岸人民币交易、设立境外央行债券回购工具外，我们还将丰富离岸人民币债券、衍生品供给，支持香港建设全球离岸人民币业务枢纽，在境外形成有深度和活跃度的离岸人民币市场。
我们将加强开放条件下金融稳定保障体系和能力建设，守住不发生系统性风险的底线。
推进中国金融市场的现代化建设，需要各方共同努力、久久为功。 人民银行将按照中央决策部署，继续与有关部门、金融界协同发力，加快建设结构合理的现代金融市场体系，支持上海国际金融中心建设。
最后，预祝本届陆家嘴论坛圆满成功，谢谢大家！
近日，中国人民银行、工业和信息化部、市场监管总局、金融监管总局、中国证监会、国家知识产权局、国家网信办、国家外汇局联合印发《金融产品网络营销管理办法》（以下简称《办法》）。有关负责人就《办法》相关问题回答了记者提问。
一、《办法》出台的背景是什么？
近年来，随着数字经济的蓬勃发展，金融业数字化转型进程不断加快，互联网逐渐成为金融产品营销的重要渠道，降低了金融服务成本，提高了金融服务效率和覆盖面。与此同时，存在一些风险问题，比如进行虚假和误导宣传、营销行为涉嫌垄断和无序竞争、营销宣传内容违背社会公序良俗。
党中央、国务院高度重视平台经济健康发展工作，多次指出要建立健全平台经济治理体系，明确规则、划清底线、加强监管、规范秩序。党的二十大报告明确提出，要加强和完善现代金融监管，依法将各类金融活动全部纳入监管。2023年中央金融工作会议提出，要统一线上线下同类业务监管标准，加强互联网金融监管。为规范金融产品网络营销活动，保护金融消费者和投资者合法权益，中国人民银行会同工业和信息化部、市场监管总局、金融监管总局、中国证监会、国家知识产权局、国家网信办、国家外汇局联合制定了《办法》。后续，国务院金融管理部门（以下简称金融管理部门）可对各自管理的细分领域金融产品网络营销活动另行明确网络营销监管要求。
二、《办法》的适用范围是什么？
《办法》对金融机构开展金融产品网络营销以及第三方互联网平台接受金融机构委托为金融产品网络营销提供服务的行为进行全面规范。其中，金融机构是指经国务院或金融管理部门批准设立的从事金融业务的机构，地方金融组织由地方金融管理机构参照《办法》规定管理。第三方互联网平台是指非金融机构自营的，为金融产品网络营销提供服务的网站、移动互联网应用程序等；第三方互联网平台为金融产品网络营销提供服务，应当接受金融机构依法委托，符合金融管理部门相关监管要求，不得超出金融机构委托范围。
三、《办法》对于营销资质有哪些规定？
《办法》贯彻落实“依法将各类金融活动全部纳入监管”的要求，规定金融机构及其委托的第三方互联网平台开展金融产品网络营销，必须在金融管理部门许可的业务范围内进行，不得为非法集资、非法证券期货活动、非法吸收存款、非法放贷、虚拟货币发行交易、非法外汇保证金交易、境外机构未经许可面向境内居民提供金融产品服务等非法金融活动提供网络营销服务或便利。第三方互联网平台不得将金融机构委托业务向其他机构转委托或变相转委托，为金融消费者和投资者购买金融产品提供转接渠道的,应当跳转至金融机构自营平台,不得跳转至其他开展金融产品网络营销的第三方互联网平台。
四、《办法》对于营销内容和行为有哪些规定？
《办法》压实金融机构主体责任，要求其对网络营销内容的合法合规性负责，建立审核工作机制。要求第三方互联网平台加强信息披露，便于金融消费者和投资者查询和核实合作金融机构和营销金融产品的基本信息。要求网络营销内容应当使用准确通俗的语言介绍金融产品关键信息，不含有虚假或者引人误解的内容。针对算法推荐、直播营销等新模式，以及强制搭售、骚扰营销、违规使用金融字样等问题，提出相应的规范要求。
按照《办法》要求，贷款产品将不得使用“低门槛”“秒到账”“低利率”等营销话术；支付机构的收银台页面中支付工具必须与贷款等金融产品区隔展示，不得误导用户混淆支付工具与贷款产品；未取得金融、金融信息服务业务资质的机构在其运营的APP和注册商标中不得使用金融字样；非金融机构从业人员不得通过直播、短视频、公众号等形式营销金融产品，特别是以荐股形式开展的非法证券投资咨询。
五、《办法》对于金融机构与第三方互联网平台合作有哪些规定？
《办法》着重厘清金融机构与第三方互联网平台的权责边界，要求金融机构应当确保业务独立、技术安全，加强对合作平台的事前评估和持续管理，要求第三方互联网平台不得违反法律法规、国家金融管理规定介入或变相介入销售合同签订、资金划转、金融消费者和投资者适当性测评、贷款额度测评等金融产品销售环节,不得就金融产品与金融消费者和投资者进行互动咨询，不得与金融机构产生品牌混同，应当以清晰、醒目的方式展示实际提供金融产品的金融机构名称或相关标识。
《办法》定于2026年9月30日起实施，在此之前金融机构、第三方互联网平台应主动加快整改清理与《办法》要求不一致的营销内容和行为。中国人民银行、工业和信息化部、市场监管总局、金融监管总局、中国证监会、国家知识产权局、国家网信办、国家外汇局将依法履职，协同督促指导金融机构、第三方互联网平台落实《办法》要求，查处各类违法违规的金融产品网络营销活动。
附件： 中国人民银行 工业和信息化部 市场监管总局 金融监管总局 中国证监会 国家知识产权局 国家网信办 国家外汇局公告〔2026〕第9号
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当地时间7月14日，美国五大金融巨头相继发布第二季度财报。数据显示，在美股IPO回暖、人工智能（AI）投资热潮以及高利率环境的多重推动下，五大银行本季度合并利润达到创纪录的490亿美元，远超市场预期。然而，华尔街高管在业绩发布的同时发出警告，指出地缘政治动荡、通胀具有粘性以及资产价格高企等底层风险正像“板块运动”般在深处积聚。
业务全面开花：投行与零售双轮驱动净利狂飙
得益于并购市场复苏和AI企业融资热潮，各大银行的投行咨询与交易费用收入出现爆发式增长。
摩根大通 （JPMorgan Chase）： 第二季度实现净利润210亿美元，同比大幅增长超40%。除投资银行业务拉动外，其持有的信用卡巨头 Visa 股份产生的46亿美元增值收益亦贡献显著。
高盛 集团（Goldman Sachs）： 本季度录得66亿美元利润。上月太空探索技术公司（SpaceX）规模达85亿美元的历史性首次公开募股（IPO）极大地活跃了交易市场，为高盛及其他投行的承销与咨询业务提供了强劲支撑。
美国银行 （Bank of America）： 净利润达90亿美元，每股收益同比激增超30%。董事长兼首席执行官布赖恩·莫伊尼汉（Brian Moynihan）将其归因于“健康的经济背景”以及零售和企业客户的强劲韧性。
富国银行 （Wells Fargo）与花旗集团（Citigroup）： 富国银行凭借信贷业务扩张实现逾60亿美元利润；花旗集团净利润同样逼近60亿美元，季度营收达250亿美元，创下近十年来新高，其中企业资金管理等服务费用增幅显著。
繁荣背后的转嫁：高利率环境下零售端承压
财报显示，尽管全美普通家庭正面临能源、食品等生活必需品成本上涨的沉重压力，但各大银行仍通过信用卡未结余额增加、车贷余额攀升以及保持较低的债务违约率实现了稳健盈利。
分析人士指出，由于市场预期美联储利率将在更长时间内维持在高位，银行息差空间得以保障。第二季度，美国银行新增信用卡账户达100万个，持卡人消费支出达2660亿美元，同比上升9%；富国银行的汽车贷款收入则凭借新贷发放规模的扩张大幅增长33%。
业界高管预警：地缘危机与结构性风险或终结扩张
尽管业绩超出预期推动高盛、摩根大通及美国银行等金融股股价盘中走高，但华尔街核心决策层对后续的可持续性普遍持谨慎态度。
摩根大通首席执行官杰米·戴蒙（Jamie Dimon）在声明中指出，虽然全球经济展现出了超出预期的韧性，但必须警惕“在地表之下像地质板块一样运动的结构性风险”。戴蒙强调，地缘政治冲突加剧、粘性通胀、庞大的全球财政赤字以及高企的资产价格，均可能对后续复苏带来冲击。
富国银行首席执行官查理·沙尔夫（Charlie Scharf）同样表示，尽管强劲的就业和薪资增长暂时抵消了 高通 胀对消费能力的蚕食，但这种极度有利的外部环境不可能永远持续，银行在未来的资产扩张中将采取更为审慎和选择性的策略。
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作者：张晨/F0284349、Z0010567/
6月美国CPI同比3.5%，核心CPI同比2.6%，均较上月明显回落，通胀反复风险并未完全消散。
美元指数、10年期美债利率自高位回落，美股、 黄金 走高。
6月美国CPI自3年高位大幅回落，核心通胀特别是“超级核心”回落至去年四季度水平。当前中东地缘冲突重燃，海峡通航受限，通胀反复风险并未完全消散。
6月CPI同比在能源价格大幅回落影响下开始显著下行。整体CPI同比3.5%，一致预期3.8%，前值4.2%；环比-0.4%，一致预期-0.1%，前值0.5%。核心CPI同比2.6%，一致预期2.8%，前值2.8%；环比0%，一致预期0.2%，前值0.2%。
5月CPI环比增速转负。分项数据中，食品价格环比增速维持0.2%（拉动CPI环比+0.03%）；能源价格环比大幅回落至-5.7%（拉动CPI环比-0.44%）；剔除食品和能源的核心CPI环比“零贡献”。
核心通胀方面，核心商品贡献为负，医疗药品价格维持负增长，二手车、服装价格本月开始转负。核心服务价格环比“零贡献”。其中权重占比最大的住房价格环比继续回落，对核心服务托举减弱。值得注意的是，除去住房分项的核心服务价格环比回落至0.17%，主要受医疗服务、运输服务、教育等分项价格下滑影响。
一份低于预期的通胀报告明显遏制住近期持有成本持续攀升的势头，也令此前逐步逼近的加息预期得到缓释。数据公布后，美元指数、10年期美债利率自高位回落，美股、黄金走高。核心服务价格环比重回去年四季度水平显示此前由关税导致的通胀传导可能接近尾声，但地缘局势反复拉锯，海峡通航时断时续，能源价格涨势力度虽大不如前，而后续一旦海峡长时间封锁，能源价格冲击的担忧也将随之重燃，但考虑到并未加速的就业市场、美联储新设工作组替换当前通胀指标的可能性增加、也包括中期选举的政治诉求，我们维持年内加息预期暂时保持但加息难落地的观点。
审核： 寇宁/F0262038、Z0002132/
报告制作日期：2026年7月15日
交易咨询业务资格：证监许可 〔2012〕 38号
工党内部埃德・米利班德的竞争对手认为，他争取财政大臣一职的努力已然落空；如今多名下议院议员认为，内政大臣沙巴娜・马哈茂德最有望在安迪・伯纳姆组建的新一届内阁中出任该职位。
威斯敏斯特政界越来越多人认为，现任能源大臣米利班德将无缘财政部最高职位，部分议员称他可能转任外交大臣，但伯纳姆团队拒绝对此置评。
伯纳姆将于7月20日正式就任首相，其团队坚称内阁名单要到当日才会公布，目前尚未作出最终任命决定。一名发言人表示：“对于各类猜测，我们不予评论。”
负责收集党内政治情报的工党党鞭向同僚透露，他们预判马哈茂德将出任财政大臣，米利班德则会调任外交部。如此一来，他将脱离当下统筹政府净零排放规划的经济相关核心岗位，被边缘化。
一名米利班德的盟友表示：“他和伯纳姆私交深厚，当初为支持伯纳姆挺身而出，还为其输送了不少幕僚团队，和党内核心人物立场高度一致。出于种种原因，我们都认定他会出任财政大臣。但他本人也没有十足把握——就算心里清楚结果，也并未对外透露。”
该人士接着说道：“我也多次听到传闻说他会去外交部，某种程度上也算平调提拔，但外界会视作一种冷落。”
米利班德的发言人拒绝发表评论。这位能源大臣曾在戈登・布朗担任财政大臣期间供职财政部，前财政部官员，包括财政部前常务次官尼克・麦克弗森勋爵，都十分认可他的经济专业能力。
但一名消息灵通、与米利班德立场对立的工党人士直言：“财政部的位置不会给他。”
另一名熟悉伯纳姆阵营、对米利班德政策持批评态度的人士称：“认定埃德会出任财政大臣，这个判断是错的。”
米利班德一贯强力推行净零排放政策，这让他得罪了不少工会势力。联合工会总书记莎伦・格雷厄姆直言，如果让他执掌财政部，等于给英国就业前景套上绞索。
马哈茂德属于工党右翼阵营，她身边的人表示，她完全不清楚伯纳姆的打算，但证实这位准首相本月确实和她深入探讨了包括经济在内的多项议题。
市场投资者听闻米利班德胜出概率下滑、新任财政大臣大概率不会出自工党左翼阵营的消息后，反响积极。
周三早盘英国国债跑赢欧洲其他债券市场：英国10年期国债收益率仅上行0.01个百分点，报4.99%；同期意大利、法国10年期国债收益率均上涨0.05个百分点。
阿伯丁投资公司投资总监马特・埃米斯表示：“市场会认可马哈茂德是合适人选。”他指出，马哈茂德在内政大臣任内素来敢于作出“强硬决策”。
道明证券利率策略师普贾・库姆拉称，市场传出马哈茂德有望入阁的消息后，情绪得到一定舒缓。
伯纳姆周一向工党议员表示，新一届内阁将包容党内各方不同声音。他说：“内阁及其他岗位任命，会兼顾多元立场，同时考量候选人的贡献、履历与履职决心。”
马哈茂德的支持者称，这位作风强硬、施政高效的前大律师，有能力遵循财政部传统审慎财政路线，尽管她过往从未担任过经济类内阁职务。
伦敦金融城会十分欢迎马哈茂德出任财政大臣。此前业界一直担忧，若米利班德掌权财政部，可能会大幅扩大政府举债规模。
但这项人事安排会引发工党左翼不满，左翼群体一直强烈反对马哈茂德推行的严苛移民政策。
现任财政大臣蕾切尔・里夫斯周二在伦敦金融城发表了外界预判为她任期最后一场伦敦市长官邸演讲，不过她的支持者仍抱有一丝希望，认为伯纳姆或许会重新启用她，依靠她稳定财政部大局。
7月15日，国家统计局发布数据显示，上半年，我国国内生产总值（GDP）同比增长4.7%。经济顶住内外多重压力，整体运行在合理区间，国家统计局副局长毛盛勇在国新办新闻发布会上表示，对于我国这样超大规模经济体，实现4.7%的增长难能可贵，与此同时，新动能在不断成长壮大，日益挑起中国经济的大梁。
发布会上，国家统计局还回应了消费、固定资产投资、地产等社会热点关切。毛盛勇建议，从全口径去观察中国消费情况，商品和服务零售总额这一指标能够更完整地反映消费市场情况。他还表示，我国扩大有效投资仍有广阔前景，当前房地产市场出现了一些积极变化。
4.7%的经济增速怎么看？
初步核算，上半年GDP为695704亿元，按不变价格计算，同比增长4.7%。分季度看，一季度GDP同比增长5.0%，二季度增长4.3%。从环比看，二季度国内生产总值增长0.9%。
毛盛勇表示，4.7%的增速符合全年经济增长预期目标。和去年上半年比，GDP增量3.6万亿元，是近五年同期最大增量。对于我国这样超大规模经济体，实现4.7%的增长难能可贵。
今年以来，特别是二季度以来，世界经济出现新的变化，一些国际机构预计二季度主要经济体增速都有不同程度的回落。国际货币基金组织（IMF）近期下调今年全球经济预期增速至3.0%，但上调了中国全年经济增长预期0.2个百分点。
毛盛勇强调，二季度比一季度增速回落主要是受一些短期和外部因素影响，经济运行平稳、向新向优的基本面没有变化。
除了经济增速外，其他三类观察经济运行的主要宏观指标也表明宏观经济运行整体平稳。就业方面，上半年城镇调查失业率均值是5.2%，和上年同期持平，比一季度下降了0.1个百分点；物价方面，CPI温和回升，PPI由负转正，上半年两个指标都运行在1%—2%的合理区间，温和上升；国际收支方面，货物贸易规模再创新高，外汇储备稳定在3.4万亿美元以上，人民币汇率比年初升值3%左右。
此外，从能源保供、粮食安全等方面来看，中国经济发展韧性持续彰显。上半年，国内主要能源产品生产平稳，进口自主可控，能源供应相应充足，很好满足了生产生活各类用能需求，夏粮产量今年首次突破3000亿斤，进一步夯实了粮食安全基础，也为全年粮食生产、物价稳定、民生保障奠定了坚实基础。
新动能对上半年经济增长贡献率超四成
新动能在不断成长壮大，日益挑起中国经济的大梁，在本次发布的数据中进一步体现。
据国家统计局初步测算，今年上半年，以高端制造、数字经济、现代服务为代表的新动能对上半年经济增长的贡献率超过了四成。
新动能不仅包括高新技术产业、现代服务业、数字产业等，代表新技术、新领域的行业成长，也包括传统行业通过数字化改造实现绿色转型发展和提质升级。
毛盛勇指出，航空航天器及设备制造、电子及通信设备行业增加值分别增长16.3%、17%；与人工智能相关的集成电路制造、智能车载设备制造等行业都保持30%以上的高增长；上半年新能源汽车零售渗透率连续三个月超过60%，带动锂离子电池的产量增长39.3%……这些数据都表明经济向新向优稳步提速。
事实上，制造业的转型升级带动了信息技术、现代金融、研发设计、商务服务等专业服务需求，为现代服务业打开了广阔的成长空间。数据显示，上半年，信息传输软件和信息技术服务业、租赁和商务服务业增加值增速都超过了10%，对经济增长的贡献率接近1/4。
国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司负责人王冠华还指出，目前不管是在投资领域还是在消费领域，都呈现出很多新的特点和趋势。从投资领域来看，企业更加注重研发创新，持续加大专利软件数据库等领域的投资，上半年，知识产权产品投资在固定资产投资当中的比重达到13.8%，比一季度提高1.4个百分点。从消费来看，智能绿色健康消费逐渐成为新的消费风尚。
“下半年，新动能支撑经济、引领经济发展依然非常强劲。”毛盛勇说。
扩大有效投资仍有广阔前景
数据显示，上半年，固定资产投资同比下降5.7%，扣除房地产开发后下降2.7%。
毛盛勇表示，上半年固定资产投资增速为负，但是要注意到，固定资产投资规模还是非常可观。
“上半年固定资产投资规模达22.6万亿元，是一个非常庞大的数字。”他说，随着中国发展阶段的变化，特别是由过去高速增长转向高质量发展新阶段，观察固定资产投资，投资结构、质量、效益更为重要，更值得我们关注。上半年，投资在推动新质生产力发展、民生福祉改善方面发挥了巨大作用。
在新兴领域投资方面，上半年，高技术产业投资同比增长4.6%，集成电路制造业、电子专用材料制造业、锂离子电池制造业投资分别增长8.8%、10%和24.4%。
在新型基础设施投资方面，上半年，互联网和相关服务业投资同比增长39.9%，信息传输业投资增长25.6%，光纤制造业投资增长26.5%。
在民生领域投资方面，更加注重投资于物与投资于人紧密结合，上半年农业、渔业投资同比分别增长6.7%和12%，环境监测及治理服务投资增长5.9%。
展望下阶段，毛盛勇表示，当前中国人均资本存量明显低于发达国家，差距也意味着发展潜力和空间。传统产业改造升级、推进新兴产业和未来产业发展有旺盛的投资需求；适应人口结构变化，在“一老一小”服务、基层医疗卫生、优质教育扩容、推进乡村全面振兴等领域还有巨大投资潜力。
他表示，今年8000亿元“两重”投资建设项目清单和2000亿元设备更新资金已全部下达，“六张网”建设正统筹推进，城市更新、新型能源体系建设、工业互联网高质量发展等专项规划陆续落地实施。各类政策协同发力，有利于激发投资活力，释放投资增长潜力。
房地产对投资、消费、就业等均有显著影响。毛盛勇表示，从上半年的相关数据看，政策成效逐步显现，房地产市场出现了一些积极变化，如一线城市商品住宅销售价格环比连续4个月上涨，全国商品房待售面积连续4个月下降等。
作者：刘晓艺/F3012593、Z0012930/
延续放缓态势，“供强需弱”特征仍未改变。
生产端： 工业产出边际修复，结构分化显著；
需求端： 多重因素影响，三大投资增速进一步回落；
地产端： 高低能级城市销售分化，需求整体修复有限，投资延续“磨底”态势；
消费端： 商品消费边际改善，服务消费增长加快，年内消费增长潜力仍在。
6月国内经济增长延续放缓态势，“供强需弱”特征仍未改变。受政策退坡、专项债发行偏缓和高基数等因素影响，固定投资同比延续负增，对经济增长形成明显拖累。二季度实际GDP当季同比增速放缓至4.3%。考虑后续基数效应减弱，以及财政发力提速，实际GDP与名义增速预计同步、较快回升，年内经济增长的低点或已出现。
工业生产端，6月国内规模以上工业增加值同比增长5.3%，较5月回升0.8个百分点，环比增长0.76%。其中，三大行业门类中，采矿业、制造业和电燃水的生产分别回落4.5、回升1.6、回落0.2个百分点至-2.2%、6%、7.4%。行业上，铁路船舶航空、高技术、专用设备和通用设备生产维持高增速，有色金属冶炼和压延加工业、非金属矿物、化学原料制造业等行业生产维持低位。产品上，工业机器人、集成电路、金属切削机床和服务机器人生产增速居前，微型电子计算机、移动通信手持机、原煤、太阳能电池、水泥和平板 玻璃 生产放缓幅度居前。
实体需求端，固定资产投资中三大投资增速延续回落。4-6月地方专项债发行偏缓（让道超长期特别国债发行），第二批设备更新资金下发偏晚（4月末完成下发），叠加去年高基数影响，是固定投资增速读数走弱的重要原因。
投资端，6月固定资产投资累计同比-5.7%，降幅较前值扩大1.6个百分点。其中，制造业和基建分别回落0.8个百分点和3.2个百分点至-1.2%和-2.4%，房地产投资降幅扩大1.8个百分点至-18%。制造业投资延续分化，出口优势强劲的中游装备制造业投资维持高增速，靠近下游的消费制造业表现较弱，体现结构性产能优化及新旧动能转换调整的特征，结构性矛盾凸显。6月建筑业景气度边际改善但依然低迷，银行信贷需求不强，政府开工项目未出现放量迹象，狭义基建投资单月同比增速跌幅略收窄至-10%。地产降幅略有扩大，尽管个别一线城市地产销售有所改善，但目前仍未形成全面带动效果。
地产端，当前需求不足问题依然是地产链的核心。6月新开工、施工和竣工面积降幅进一步扩大，均处于历史低位。6月商品房销售均价再度回落，销售均价环比回落0.07%至0.97万元/平方米，销售面积同比降幅扩大至16%，销售额降幅扩大至15.5%。6月不同能级城市商品房销售延续分化，一线城市商品新建住宅销售量价改善，二三线城市环比延续下降。地产整体需求恢复依然不强，房企投资意愿整体偏弱。后续城市更新项目对需求端提振缓慢，房地产市场或延续“磨底”态势，投资与销售端的企稳回升仍需时间。
消费端，6月商品消费小幅回升，服务消费增长加快。6月社会消费品零售总额同比增速回升至1%，较前值加快1.6个百分点，其中餐饮收入加快0.6个百分点至1.2%，商品零售同比加快1.6个百分点至0.9%。在限额以上商品零售中，基本生活类和部分升级类商品销售较快增长，通讯器材、文化用品、化妆品、烟酒等商品消费表现较好，汽车、建材、家电音响、家具等商品消费明显收缩，耐用品消费整体表现较弱。服务消费方面，官方未单独公布单月数据，仅公布累计同比读数为5.3%，较前值加快1个百分点，其中通讯信息服务类、旅游咨询租赁服务类、文体休闲服务类零售额较快增长，表明年内消费增长潜力仍在。
审核： 寇宁/F0262038、Z0002132/
报告制作日期：2026年7月15日
交易咨询业务资格：证监许可 〔2012〕 38号
作者： 车美超/F0284346、Z0011885 /
全球制造业PMI数据呈现整体景气边际放缓特征，服务业PMI温和修复但扩张力度依旧偏弱。
美国： 制造业韧性较强，服务业短板突出；
欧元区： 滞胀风险加剧，内外需同步收缩；
新兴经济体： 分化延续，成本与需求双向挤压。
6月全球制造业PMI数据呈现整体景气边际放缓特征，服务业PMI温和修复但扩张力度依旧偏弱。从核心驱动因素来看，需求端的分化仍是全球制造业景气度区域差异化的核心来源，同时，全球产业链的结构也出现显著变化，电子产品、半导体需求的相对旺盛，直接拉动了一些新兴经济体相关产业链制造业复苏，而传统制造需求疲软则导致了增长动能回落。短期来看，未来1-3个月，全球经济仍将维持温和扩张格局，制造业依托存量订单、补库行为维持韧性，但上行空间有限，外需疲软叠加成本高企的制约将逐步显现，就业低迷以及通胀将拖累增长，难以出现大幅上行；中期来看或将延续K型分化格局。后市中东地缘局势演变、能源价格走势、全球需求修复节奏以及各国货币政策的差异化抉择，将成为决定全球经济走向的核心变量。
6月全球制造业PMI录得52.2，较上月的52.7小幅回落，显示整体仍保持温和扩张，其中消费品、中间品、投资品三大制造品类生产活动保持回暖态势，反映全球企业中长期资本开支仍有一定支撑。不过成本通胀压力持续蔓延，化工、基础材料等上游行业通胀压力尤为突出，上游成本向中游、下游传导的链条持续收紧，挤压中下游制造企业的盈利空间。此外，部分外向型经济体新出口订单持续下滑，成为制约全球制造业进一步扩张的核心短板，制造业企业经营压力持续加大。6月全球服务业小幅回暖但扩张乏力，内部分化显著，其中医疗医药、科技设备等专业服务延续高增态势，科技设备行业就业增幅保持高位，而旅游休闲、房地产、建筑配套服务等线下可选业态处于收缩区间，成为服务业的主要拖累项。
6月美国ISM制造业PMI录得53.3，较5月小幅回落，连续六个月处于扩张区间，表明制造业整体保持较强韧性，制造业回流政策与补库行为形成双重支撑，生产端景气度保持稳健。但服务业表现不及预期，就业低迷、通胀高企、外需疲软三大短板依旧突出。输入性通胀高企的问题未能得到缓解，持续挤压制造企业利润空间，成本压力成为美国制造业长期发展的核心掣肘。
6月欧元区扩张节奏持续放缓，滞胀风险加剧，核心成员国德国和法国虽有所改善，但整体仍处于低迷状态。内外需同步收缩的格局未发生改变，居民受高能源价格、通胀持续侵蚀，购买力下降，工业制成品、耐用品采购意愿低迷。意大利制造业扩张速度同样放缓，新订单增长乏力、出口需求疲软，部分受中东冲突导致的供应链中断影响。西班牙制造业在6月出现轻微收缩且低于市场预期，企业为应对销售疲软，适度削减了员工规模并减少了采购活动。
新兴经济体内部分化延续，需求与成本双重压力凸显。6月印尼制造业活动出现明显收缩，需求端（新订单、出口订单）大幅下滑，同时受原材料短缺和印尼盾走弱影响，投入成本持续高企，利润空间被双向挤压。马来西亚制造业状况出现温和改善，重返扩张区间，不过企业整体采购与库存仍保持谨慎观望态度。菲律宾制造业扩张态势较上月有所延续，主要得益于市场终端需求的持续回暖以及新订单数量的同步回升，尤其是电子产业出口带动企业重启扩产节奏。越南与印度制造业虽保持扩张态势，但增长动能较上月均有所减弱。俄罗斯制造业PMI时隔多月重新回到荣枯线上方，主要得益于产出增速加快和新订单趋于稳定，不过出口需求仍显疲软，就业继续减少。
数据来源： 万得、公开信息、 一德期货宏观战略部
审核： 寇宁/F0262038、Z0002132/
报告制作日期：2026年7月15日
交易咨询业务资格：证监许可 〔2012〕 38号
Stripe已联合私募股权投资机构安宏资本（Advent International），向电子支付先驱贝宝（PayPal）提交了一份联合收购要约。该要约报价为每股60.50美元，对贝宝的整体估值突破530亿美元（约合3840亿元人民币）。这一潜在的巨额交易一旦达成，将成为近年来全球金融科技领域规模最大的并购案之一。
溢价28%锁定500亿融资，两巨头拟“平分”贝宝
知情人士透露，上述收购提案已于本月早些时候正式提交，并已获得银行方面约500亿美元的承诺融资支持。这一报价较贝宝周二收盘价折算，溢价幅度高达约28%。
根据收购方案，Stripe与安宏资本在交易完成后将分别持有贝宝50%的股份，进行联合控股。各方意在保持贝宝的业务完整性，而非将其进行拆分或重组。
消息曝光后，贝宝与Stripe官方均对市场传闻保持克制。贝宝发言人在接受采访时表示“目前对此不予置评”，Stripe方面也拒绝发表评论。
接触始于四月，买方正积极推动谈判
据悉，这并非Stripe首次对贝宝表达收购意向。早在今年4月初，Stripe和安宏资本就曾与贝宝进行过初步接触。消息人士指出，截至目前，竞购方尚未收到贝宝方面的正式回复，但Stripe与安宏资本正积极筹备，计划在未来几周内强力推动双方展开实质性谈判。由于此项收购要约仍处于机密阶段，最终交易能否达成仍存在不确定性。
传统巨头风光不再，降本转型期突遭“围猎”
作为数字支付行业的先行者，贝宝近年来的市场表现不尽如人意。其市值在2021年曾达到360亿美元的高峰，但此后一路震荡下行，今年更是一度跌至约36亿美元的谷底，过去12个月内市值缩水超过40%。
面对来自 苹果 （Apple）、 谷歌 （Alphabet）等科技巨头在支付领域的蚕食，贝宝正处于痛苦的防御和转型阶段：
组织架构重组： 今年4月，贝宝刚刚宣布将业务重组为结账、消费者金融服务（Venmo）以及支付与加密货币三大板块，并进行了一系列人事调整。
降本增效压力： 在新任首席执行官恩里克·洛雷斯（Enrique Lores）的主导下，贝宝计划在未来两到三年内裁减约20%的员工，并试图通过引入人工智能等技术实现15亿美元的成本削减。
行业分析人士指出，尽管贝宝深陷估值泥潭，但其依然拥有庞大的用户群和深厚的支付底蕴，而Stripe作为非上市金融科技巨头，其优势在于高度发达的商户基础设施。若此番收购最终成行，两者的互补结合将彻底重塑全球数字支付与金融科技市场的竞争版图。
周三有消息传出，支付企业斯特里普与私募机构安宏资本计划联合收购贝宝，交易规模达 530 亿美元，受此消息影响，贝宝盘前股价大幅走高。
路透社周三援引两位知情人士消息报道，支付公司斯特里普与私募巨头安宏资本计划以每股 60.50 美元的价格收购贝宝，这笔交易对贝宝的整体估值超 530 亿美元。
消息发布后，贝宝最新盘前股价上涨 15%。
登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 受损股民可至新浪股民维权平台登记该公司维权：http://wq.finance.sina.com.cn/ 关注@新浪证券、微信关注新浪券商基金、百度搜索新浪股民维权、访问新浪财经客户端、新浪财经首页都能找到我 在冲刺港股上市的关键节点， 利欧股份 （维权）
（002131）因业绩预告与年报数据存在重大差异被推上风口。 2026年7月3日，深圳证券交易所对利欧股份及其董事长兼总经理王相荣、财务总监杨浩给予公开谴责处分，并将其记入证券期货市场诚信档案。
一、业绩预告“缩水”超80% 这场风波的起点可以追溯到2026年初。2026年1月31日，利欧股份披露《2025年度业绩预告》，当时预计全年归属于上市公司股东的净利润为1.9亿元至2.5亿元。这一数字给了市场不小的信心。 然而，仅仅过了不到三个月，却大“变脸”。2026年4月24日，公司发布《2025年度业绩预告修正公告》，将全年净利润预期大幅下修至3000万元至4500万元，下修幅度超过80%。 五天后披露的2025年年报最终显示，经审计净利润仅为3374.44万元，与最初的预告相差近2亿元。如此悬殊的差距，直接触发了监管的红线。 深交所纪律处分决定书指出，利欧股份业绩预告与年报经审计净利润存在重大差异，违反了《股票上市规则》相关规定。
二、受损投资者索赔要求 业绩修正直接导致了公司股价承压，不少在业绩预告后买入的投资者遭受损失。根据《证券法》及相关司法解释，信息披露义务人存在虚假记载、误导性陈述，致使投资者受损的，应承担民事赔偿责任。 上海沪紫律师事务所刘鹏律师团队自该公司暴雷之后已收到数千位投资者的索赔报名，正准备起诉材料递交立案。 目前符合于2026年1月31日-2026年4月23日期间买入，并在2026年4月24日之后卖出或仍持有而亏损的即可登记索赔。 对于利欧股份而言，监管处分的“靴子”虽已落地，但如何重建投资者信任，以及如何应对后续的索赔诉讼，将是比业绩数字更严峻的考验。 “赌壳”失败引发业绩变脸 至于利欧股份业绩为何突然进行大幅修正，梳理过往均指向了公司一次失败的“豪赌”。 据公开消息，公司2025年耗资1.53亿元拿下濒临退市的ST创兴9.88%股份，利欧股份实控人王相荣成为ST创兴实际控制人，想控制其稀土资源。 但是，*ST创兴却因财务问题锁定退市，利欧股份对该笔股权投资计提1.45亿元减值，导致全年利润几乎归零。 最后该公司进行业绩修正，导致数万投资者遭受亏损。公司方面则解释称，业绩修正是基于年审过程中对长期股权投资的审慎判断，系依据ST创兴审计意见变化作出的调整。 值得注意的是，该公司股东户数从2025年底的54万户迅速激增至2026年一季末的97.84万户，大量追高买入的投资者被套牢。 对于受损投资者而言，积极通过法律途径维权，或许是挽回部分损失的有效途径。不过仍需仔细核对索赔条件，在区间内有买卖记录才可参与。 （本文由上海沪紫律师事务所刘鹏律师供稿，不代表新浪财经的观点。刘鹏律师，专注证券维权19年，自2006年执业以来，成功为 中青宝 、国华网安、 劲嘉股份 等 300 余家上市公司的中小投资者成功维权，案件在办数量超过 14000 起，胜诉率达 99.2%。作为业内资深证券维权律师，刘鹏律师精准把握案件核心，诉讼经验丰富，索赔策略高效，为投资者争取最大权益，维权实力行业领先。证券维权，选对律师是关键！专业决定胜算，经验确保结果，选择刘鹏律师，让您的索赔更稳妥、更高效！） 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP
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近日，上海沪紫律师事务所刘鹏律师团队收到部分 大叶股份 （维权） 证券索赔登记材料，该公司被起诉源于公司在4月10日收到的监管函，其中直指该公司2025年度业绩预告信息披露不准确的问题。
刘鹏律师表示大叶股份的业绩预告与最终修正数据存在重大差异，且修正时间滞后，已经构成了信息披露的不准确，对投资者造成了误导。
符合于2026年1月31日-2026年3月27日（含当日）期间买入，并在2026年3月28日之后卖出或仍持有而亏损的即可维权。
回溯至2026年1月30日，大叶股份预告2025年度净利润亏损1000万元至2000万元。但随后在3月27日，公司突然发布修正公告，将亏损额大幅下修至4000万元至6000万元。最大预亏额从2000万元激增至6000万元，扩大了整整2倍。
监管部门对信息披露违规行为的打击力度正在加强。对于投资者而言，这意味着需要更加关注公司的信息披露质量，特别是涉及财务数据的关键公告。
投资者在参与索赔前，应准备好相关交易凭证，如交易记录、对账单等，以便律师团队审核是否符合索赔条件。律师团队将依据相关法律法规，为受损投资者提供法律援助，全力维护投资者的合法权益。
（本文由上海沪紫律师事务所刘鹏律师供稿，不代表新浪财经的观点。刘鹏律师，专注证券维权19年，自2006年执业以来，成功为 中青宝 （维权） 、国华网安、 劲嘉股份 （维权） 等 300 余家上市公司的中小投资者成功维权，案件在办数量超过 14000 起，胜诉率达 99.2%。作为业内资深证券维权律师，刘鹏律师精准把握案件核心，诉讼经验丰富，索赔策略高效，为投资者争取最大权益，维权实力行业领先。证券维权，选对律师是关键！专业决定胜算，经验确保结果，首选刘鹏律师，让您的索赔更稳妥、更高效！）
科瑞技术(002957)
跨行业非标自动化设备领先企业，“3+N”战略纵深推进。科瑞技术成立于2001年，早期从硬盘精密装配与检测设备起步，拓展至移动终端、新能源、精密零部件三大领域，并通过N类业务切入半导体及光模块、汽车智驾、医疗健康等新兴方向。公司主要产品包括自动化装配&检测设备及高精密度零部件，2025年实现收入26.3亿元，同比增长7.6%；实现归母净利润2.7亿元，同比增长95.9%。2026Q1公司收入6.2亿元，同比增长15.4%；归母净利润0.7亿元，同比增长56.9%。
精密零部件：高精密制造筑基，稳健盈利支撑能力圈外延。精密零部件业务是公司高精密制造能力的重要载体，据公司2025年年报，公司拥有500+台套高精度、超高精度精密零部件加工高端设备，具备多材料、多工序精密加工能力。2025年公司精密零部件业务收入4.6亿元，同比增长21%，收入占比提升至17.6%；2026Q1精密零部件业务收入同比增长47%，维持较快增长。我们认为，该业务价值不仅体现在收入增长和稳健盈利能力上，更在于对公司设备业务和新兴行业拓展的协同赋能，有望为公司持续拓展高质量客户提供底层支撑。
N类业务贡献第二成长曲线，光模块&半导体设备及零部件有望共振放量。从收入贡献看，2025年公司半导体及光模块设备及相关精密零部件收入约2.9亿元，占总营收的比例为11.1%。2026Q1相关业务占比进一步提升，半导体及光模块设备及相关零部件收入约1.2亿元，占总营收的比例为19.6%。
①N类业务增长极一：需求释放叠加自动化升级，光模块设备或进入放量窗口。800G、1.6T及更高速率产品迭代推动光模块制造环节向高精密自动化升级，贴片、耦合等关键工序设备需求有望加速释放。公司依托长期积累的非标自动化项目及大客户经验，已在耦合、贴片、光纤打磨、AOI检测等环节形成设备布局，当前公司相关设备已获得海外头部客户验证和认可。
②N类业务增长极二：受益先进封装升级与半导体扩产，半导体设备&零部件或具备成长空间。公司已布局超高精度堆叠设备、适配IGBT/SiC晶圆焊片芯片及辅料贴装整线设备产品，并持续推进晶圆自动测试、温控卡盘等技术能力研发。半导体精密零部件是保障半导体设备稳定运行、工艺一致性和晶圆良率的关键基础件，受益于行业扩产与国产替代共振，成长性或较强。
盈利预测与评级：我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为3.7/4.8/6.0亿元，同比增速分别为35%/30%/25%，当前股价对应的PE分别为51/39/32倍。我们选取罗博特科、博众精工、凯格精机、燕麦科技为可比公司，鉴于公司主业有望逐步修复，半导体及光模块设备业务正由客户验证阶段逐步迈向订单放量阶段，新业务占比提升有望带动估值中枢上移，维持“买入”评级。
风险提示。市场竞争加剧的风险；下游行业景气度波动及客户资本开支不及预期的风险；新业务拓展不及预期的风险
达瑞电子(300976)
公司简介。达瑞电子经过二十余年发展，已从单一的消费电子配件供应商成长为横跨消费电子、新能源、复合材料的多元化精密制造平台。公司长期坚持大客户战略，持续围绕头部客户做多工艺、多材料、多场景的扩品，并通过强化材料创新、工艺突破、智造系统等核心能力，成为“端侧AI”与“新能源”领域头部客户的核心供应商。
新能源：“收购－导入－赋能提升”打造第二成长曲线。公司的核心竞争力在于客户结构的“头部化”，当前已进入宁德时代、比亚迪、瑞浦兰钧、远景动力、阳光电源等动力电池与储能领域头部企业的供应链。头部电池厂扩产计划明确，订单可见性强，同时进入头部厂的认证门槛高，对公司是技术及制造能力的背书。而随着头部电池厂全球扩产，公司作为结构件供应商也可享受成长红利。
消费电子：并购维斯德，构建“玻纤+碳纤”轻量化材料平台。维斯德核心产品为折叠屏手机用碳纤维结构支撑件，包括碳纤维门板、屏幕衬板等，已应用于华为、三星等全球头部折叠手机品牌。收购有助于公司快速导入碳纤维复合材料领域，实现量产及客户认证，并快速搭建起“玻纤+碳纤”一体化轻量化材料平台。随着AI手机、AI眼镜、AI耳机等端侧AI终端爆发，以及人形机器人产业化加速，对轻量化、高强度、高端外观的结构件需求将快速增长。碳纤维作为这些终端的理想材料，市场空间打开。
液冷产业景气上行，达瑞收购优质标的布局新增长极。数据中心液冷领域，AI驱动全球算力需求爆发，推动高性能芯片（包括GPU和ASIC）功耗及单机柜功率密度持续攀升，传统风冷已难满足相关散热需求，具有更高散热效率的液冷成为必选方案。同时，在“双碳”宏观形势下，政府部门对数据中心PUE监管日益趋严，液冷作为降低PUE指标的关键技术路径，有望加速渗透。产业与政策双轮驱动，数据中心液冷前景广阔。在此背景下，达瑞电子于2026年5月公告，公司拟以7000万元收购东莞运宏70%股权，拓展热管理业务，交易完成后，东莞运宏将作为控股子公司纳入公司合并报表范围。东莞运宏深耕风冷与液冷散热核心部件逾二十年，客户覆盖富士康、宝德、立讯技术等头部企业。后续双方将围绕技术互补、客户共享与生产运营展开多维协同整合，在液冷产业高速成长期释放显著的整合价值，为公司打造第二成长曲线奠定坚实基础。
总结与投资建议。我们认为公司优秀的“精密制造迁移能力”，是其能持续实现跨界扩张的核心。公司从“消费电子结构件供应商”，通过“收购－导入－赋能提升”，进入新能源电池、碳纤维轻量化部件（端侧AI）及AI热管理等具备前景的赛道。未来新能源放量+轻量化平台+液冷卡位，将持续提升公司盈利质量及业绩，同时有助于估值的拔高。预测公司2026年—2028年EPS分别为2.24元、2.88元和3.54元，对应当前股价PE分别为28.8倍、21.7倍和17.6倍，首次覆盖，给予“增持”评级。
风险提示。
（1）端侧AI需求风险；
（2）热管理景气下行风险；
（3）行业价格/结构波动风险；
（4）客户集中与导入不及预期风险；
（5）产能协同落地进度缓慢风险。
Meta公司近日因涉嫌在裁员中存在算法歧视而陷入法律纠纷。当地时间7月13日，26名Meta员工正式向加利福尼亚州奥克兰联邦法院提起诉讼，指控该公司利用人工智能（AI）评估系统，对处于产假、病假等法定假期或身患残疾的员工进行了“选择性裁员”。
这是高科技行业爆发的大规模AI裁员纠纷之一，引发了社会舆论对企业算法监控和人工智能歧视问题的广泛关注。
算法沦为“工具” 弱势群体遭清洗
起诉书指出，Meta公司在今年5月宣布的一项涉及8000人（约占其员工总数10%）的裁员计划中，隐蔽地启用了一套由AI技术主导的绩效评估体系。该系统依靠键盘记录、行为监测、AI使用频率以及算法辅助绩效排名等多维度指标，自动对员工进行打分和排名，并依此生成裁员名单。
原告律师强调，这套算法系统的指标设定本身就存在严重缺陷。由于因病、因孕休假或残疾的员工在休假期间客观上无法产生“键盘敲击数”等活跃度数据，系统在未对保护性假期进行任何加权或剔除的情况下，自动将这些休假行为判定为“业绩下滑”，从而导致处于上述阶段的员工被极高比例地列入裁员名单。原告方指出，此举严重违反了《家庭与医疗假法》、《美国残疾人法》以及《孕妇劳动平等法》等多项保护劳动者基本权益的联邦及地方律法。
员工面临多重权益侵害 紧急向法院申请保全
据透露，26名原告均曾向公司申请过法定保护性假期或残疾调适服务。在原告群体中，有近半数是因为育儿或怀孕原因休假，其中包括8名休产假的女性和4名休育儿假的男性。
由于裁员离职程序定于7月22日正式启动，原告方目前正向法院申请紧急临时禁令，要求在劳动仲裁程序结束前，维持现有的雇佣状态。原告律师在法庭陈述中指出，一旦终止劳动合同，这些正处于孕期、产后康复和积极治疗期的员工将立即失去雇主补贴的医疗保险，未归属的股权亦将被强行剥夺，由此造成的伤害绝非单纯的经济赔偿所能挽回。
Meta极力否认指控 辩称“决策均由人工做出”
针对上述指控，Meta公司发言人在接受采访时予以坚决否认，声称原告的指控“毫无事实依据”。
Meta方面重申，该公司在评估人力资源结构及做出组织优化决定时，从未采用AI系统作为决策依据，所有的裁员决策均是由管理层人工评估并最终做出的。
目前，关于Meta公司AI评估系统的实际运行机制以及是否存在“算法黑箱”歧视，双方仍各执一词，法院将对此案的临时禁令申请展开进一步审理。
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随着 长鑫科技 科创板IPO发行价落定，其豪华战略配售阵容也同步揭晓。
7月14日晚，长鑫科技发布首次公开发行股票并在科创板上市发行公告，发行价格为8.66元/股。按此发行价预估，长鑫科技上市时市值约为5800亿元。
根据公告，长鑫科技募资规模将远超于此前招股书披露的计划募资规模。长鑫科技招股书披露的募投项目预计使用募集资金金额为295亿元。若本次发行成功，超额配售选择权行使前，预计募集资金总额579.19亿元，扣除发行费用后预计募集资金净额约为576.38亿元。若超额配售选择权全额行使，预计募集资金总额为666.07亿元，扣除发行费用后预计募集资金净额约为663.10亿元。
在战略配售方面，本次初始战略配售50%股份，最终仅落地半数额度，剩余份额回拨至网上及网下发行。战配阵容囊括国家级长期资金、半导体产业链上下游龙头及互联网、车企等巨头，合计144.37亿元，占本次初始发行的24.93%。
具体来看，具有长期投资意愿的国家级基金和大型保险公司是此次战配的中坚力量。 其中，全国社会保障基金理事会旗下30余个组合获配。同时，中国国有企业结构调整基金二期股份有限公司、中国人民财产保险股份有限公司、 中国人寿 保险股份有限公司、中邮人寿保险股份有限公司以及泰康人寿保险有限责任公司均获配约1154.74万股，各自出资近1亿元。其中中国国有企业结构调整基金二期股份有限公司限售期为30个月，部分社保基金组合限售期为12个月，其余多为18个月。
本次战略配售最大的看点在于产业链上下游巨头的深度参与。在半导体产业链上游， 澜起科技 、西安奕斯伟材料、 拓荆科技 、 安集科技 、 通富微电 、 中微公司 、 屹唐股份 、 华勤技术 、 沪硅产业 等多家知名半导体公司或其关联方，各自获配约1824万股，金额约1.58亿元，限售期为18个月。
在下游应用端，阵容同样星光熠熠，涵盖手机、汽车、云计算、通信等领域的龙头公司。包括 传音控股 、 TCL科技 、蔚来、阿里云（杭州阿里云飞天信息技术有限公司）、 中兴通讯 、奇瑞汽车等，以及小米旗下的武汉壹捌壹零企业管理有限公司、美团旗下的深圳三快网络科技有限公司、腾讯旗下的上海灏裕信息科技有限公司等。上述企业各自获配约1824万股，金额约1.58亿元。其中，阿里云飞天的限售期为36个月，其他多为18个月。
此外，发行人的高管与核心员工则通过四个专项资产管理计划参与认购，合计获配约1.84亿股，总金额约15.93亿元，限售期长达36个月，体现了对公司长期发展的信心。
联席保荐人 中金公司 和 中信建投 的相关子公司也进行了跟投。依据《实施细则》，本次发行规模50亿元以上，联席保荐人（联席主承销商）相关子公司中金财富、中信建投投资跟投比例为本次发行规模的2%，但不超过10亿元。其中，中国中金财富证券有限公司和中信建投投资有限公司分别获配约1.15亿股，获配金额均为约10亿元，限售期为24个月。
纽约联储5月发布的数据显示，今年第一季度美国信用卡余额中约13%已逾期90天以上，创下15年来最高拖欠水平。然而， 摩根大通 、 美国银行 和 富国银行 等大型银行在7月14日公布的第二季度财报中均显示，其90天以上拖欠率处于个位数低位且同比出现下降。这一反差引发市场关注。
分析人士指出，出现上述“数据脱节”的主要原因在于大型银行近年来持续调整客户结构，将业务重心向优质信用人群倾斜。花旗集团首席财务官冈萨洛·卢凯蒂在分析师电话会议上透露，该行约86%的信用卡余额面向FICO评分660分及以上的消费者发放。穆迪金融机构高级分析师迈克·塔亚诺表示，过去几年银行普遍收紧了信贷标准。
与此同时，专注于较低信用评分客群的其他信用卡发卡机构在近几个季度的拖欠率则持续走高。部分银行还推出了附带高额开户费的新款高端信用卡，并将发卡目标更集中地锁定在高信用评分人群。
晨星DBRS全球非银金融机构副总裁指出，从信贷质量的整体图景来看，这一决定零售银行业务成败的关键指标实际上一直处于“非常温和”的水平。大型银行第二季度财报显示，消费者信用卡余额仍在增加，但美国银行和富国银行的消费贷款净核销率均同比下降。富国银行首席财务官迈克·桑托马西莫表示，广泛的强劲就业形势为消费者还款能力提供了支撑，消费者端表现“确实良好”。银行高管亦指出，第二季度的退税款项亦对消费者财务状况形成正面影响。
针对近期关于美国不同收入阶层财务状况分化加剧（即所谓“K型经济”）的讨论，摩根大通首席财务官杰里米·巴纳姆表示，从各项维度观察，数据并不足以支撑K型经济叙事。他指出，拖欠率下降主要得益于劳动力市场改善，且各收入阶层的消费支出均保持稳健。
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7月16日，国产DRAM龙头 长鑫科技 将开启新股网上及网下申购，网上申购时间为9：30至11：30及13：00至15：00，网下申购时间为9：30至15：00。网上申购代码为787825，证券代码/网下申购代码为688825。作为2026年A股市场备受期待的巨无霸新股，长鑫科技此番打新究竟能带来多少收益，成为众多投资者最为关心的话题。
长鑫科技本次发行价格为8.66元/股，一签为500股，对普通投资者来说，若成功中签，需缴款4330元。长鑫科技的上市估值约为5791.78亿元。此前市场普遍认为长鑫的市值在万亿元以上，而从询价结果来看，似乎低于预期。
由于新股上市首日表现最终取决于市场情绪与资金追捧程度，机构普遍采用不同估值场景进行推演。据多家机构测算，若上市后市值达到2万亿元，中一签盈利约1.06万元；若市值升至3万亿元，对应股价约42元至45元，中一签盈利约1.93万元；若市场情绪火热、市值摸高至5万亿元，单签盈利有望达到约3.3万元。
综合来看，根据多家机构给出的中性预期，长鑫科技上市后市值约3万亿元，中一签盈利约2万元。不过，这些测算均建立在上市后股价大幅高于发行价的假设之上，实际收益仍存在较大变数。
长鑫科技此次战略配售名单也已披露。值得注意的是，一批产业链公司以及合作伙伴现身战配名单，包括半导体等上游企业和手机、汽车、云计算等下游客户。
半导体产业链公司有 澜起科技 、 西安奕材 、 拓荆科技 、 安集科技 、 通富微电 、 中微公司 、 屹唐股份 、 沪硅产业 、华勤科技等。
下游企业则有传音科技、武汉壹捌壹零企业管理有限公司（小米科技）、 TCL科技 、蔚来、深圳三快网络科技有限公司（美团）、上海灏裕信息科技有限公司（腾讯）、杭州阿里云飞天信息技术有限公司（阿里云）、 中兴通讯 、奇瑞。【详见→】
7月15日，长鑫科技董事长朱一明在长鑫科技IPO网上路演现场发声，“每一次技术突破的背后，都凝聚着无数长鑫人的坚守与付出，也见证着中国存储产业不断向前迈进的坚定步伐。”
此前招股书披露，长鑫科技创始人、现任董事长朱一明通过合肥集鑫上层合伙人平台获授予15.36亿股作为激励股份，获授股份的50%将在上市后10年内全部分配给公司员工（不含其本人）用作激励。
值得注意的是，长鑫科技董事长朱一明承诺了超长股份锁定，在长鑫科技上市后的第一个十年，不转让所持股份，上市满10年后的第二个十年里，每年最多减持上一年末剩余锁定股份总数的20%。这一超长股份锁定期在A股历史也较为罕见。【详见→】
若发行成功，这一募资规模将使其成为2026年以来A股市场最大的IPO，也将超越2020年 中芯国际 创下的532亿元纪录，成为科创板历史上第一大IPO。
（声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）
随着美国加利福尼亚州旨在减少塑料污染的环保新规进入实质性实施阶段，当地消费者恐将面临新一轮物价上涨。当地时间7月14日，加州政府部门及相关行业协会披露的数据显示，即将于下月起征收的不可回收包装前期税费，将直接抬高企业运营成本，并最终传导至消费终端，导致加州家庭的年均食品和日用品开支出现明显上涨。
环保新规下月试水：不合规包装将面临高额收费
本次引发市场波动的核心源于加州2022年通过的第54号参议院法案（SB 54），即《塑料污染预防与包装生产者责任法案》。该法案确立了明确的环保时间表，要求到2032年，在加州境内销售的所有包装材料必须实现100%可回收或可降解。
为达成这一硬性指标，加州政府采取了“生产者责任延伸”机制。根据该机制，未能向市场提供环保包装的企业将被课以重税，而合规企业则可享受费率优惠。尽管该法案对企业的合规强制令要到2027年才正式生效，但用于维持该环保项目运行的前期准备税费已确定将于今年8月起正式向相关企业征收。
成本逐级下沉：超50万家企业及千万家庭受波及
加州政府在官方项目规划书中明确承认，“随着生产商承担满足监管要求的各项开销，相关成本将不可避免地层层转嫁，最终导致终端商品价格上涨，消费者可能面临更高的生活成本。”
生产端承压： 负责加州绝大部分包装生产的约5，741家大型企业，平均每家每年将面临高达45.71万美元的合规成本。
企业级波动： 全州约54.63万家相关企业将间接受波及。若生产商将100%的合规成本转嫁，这些零售及服务企业平均每年需额外支付4806美元；即便生产商仅转嫁30%的成本，企业年均新增支出也达1442美元。
家庭端买单： 根据加州资源回收和再生局（CalRecycle）的官方估算，新规实施后，加州普通家庭每年在食品和日用品上的开支将增加66至190美元。
然而，行业组织对这一官方估算持有更为悲观的预期。加州乳制品协会（Dairy Institute of California）执行董事凯蒂·戴维（Katie Davey）指出，根据该协会的独立评估，由于新规对供应链各环节的深远影响，加州居民未来实际面临的年均生活开支增幅可能高达1300美元。戴维强调，对于长期处于高物价环境的加州居民而言，这无疑是雪上加霜。
为了保护小微企业，新规也设定了豁免条款。年销售额低于100万美元的小型生产商可免除大部分硬性环保约束，仅需每两年支付约309美元的建档与申请工本费。加州官方预计，全州将有7，874家小微企业符合该豁免标准。
舆论分析指出，加州此番通过经济手段倒逼绿色转型的尝试，再次触及了“环境保护与民生负担”之间的结构性矛盾。在通胀压力尚未完全消退的背景下，如何平衡环保指标与居民的实际承受能力，将对当地政府的政策精细度提出严峻考验。
由于各界担忧用于支撑人工智能产业的大型数据中心会带来各类负面影响，纽约州州长凯西・霍楚尔将出台全美首个州级大型数据中心建设暂停令。
霍楚尔将于周二签署行政令正式落地该举措，全州大型数据中心的建设许可审批将暂停最长一年，州政府官员将在此期间制定监管方案，统筹解决能源消耗与环境相关问题。
霍楚尔表示：“数据中心建设浪潮推高民众公用事业账单、消耗自然资源，还给纽约州居民带来诸多不确定性，我有责任主动采取行动、牵头解决问题。纽约州将率先出台全美最严格的数据中心建设规范，确保企业依托纽约发展壮大的同时，本地民众也能共享发展红利。”
这项暂停令实施周期大概率会延续至霍楚尔11月州长选举之后。早在上个月媒体新闻网首次披露州长考虑通过行政令叫停数据中心新建审批时，该政策就已在筹划之中。已核发的项目施工许可不受本次禁令影响。
霍楚尔办公室表示，部分项目可获豁免：能耗普遍较低、服务于科研、教育及医疗领域的数据中心不在暂停审批范围内。
州长还计划待州议员明年1月返回奥尔巴尼议事时，推动取消数据中心相关销售税补贴，该举措必须经由州议会立法落地。
今年6月，由民主党掌控的纽约州议会在为期六个月的会期落幕前，表决通过了为期一年的数据中心建设暂停法案。目前尚不清楚霍楚尔是否会否决这份议会法案。
人工智能企业、民间行业支持者、数据中心开发商以及工会均反对该暂停令。霍楚尔此前本对全州一刀切禁令持怀疑态度，更倾向于尊重地方自主决策权。
随着数据中心议题演变为两党均高度关注的焦点，这位温和派民主党州长推出的暂停政策，或将促使全美其他各州纷纷出台同类管控措施。
全美各州州长如今陷入愈发棘手的治理难题：一方面希望抓住人工智能热潮带来的经济机遇，另一方面各地已陆续出台地方级数据中心建设禁令，霍楚尔此番行政令，正是直面这一矛盾的标志性举措。
7月14日，美国最大商业银行 摩根大通 （JPMorgan Chase）董事长兼首席执行官杰米·戴蒙（Jamie Dimon）在接受媒体专访时，首次明确披露了其卸任后的未来职业规划，并正式否认了外界关于其将竞选美国总统的传闻。
现年70岁的戴蒙自2006年起执掌摩根大通。他在受访时表示，在交出首席执行官教鞭后，除继续与志同道合者开展商业合作外，他计划撰写一本关于企业管理或金融危机的专著。此外，戴蒙透露其可能出任部分公共职务，并表达了对教学及媒体相关工作的兴趣。
针对长期以来外界对其可能竞选美国总统的猜测，戴蒙明确回应称“几乎没有任何可能性”。他解释称，自己从未参与过任何政治竞选活动，且鉴于自身作为金融从业者与纽约市民的身份，加之年龄及过往健康状况，并不适合投身政坛。戴蒙强调，政治人物及其家庭面临着极其严苛的公众审视，而他目前通过在摩根大通的职位，同样能够对公共事务产生重大影响。近年来，戴蒙主导了摩根大通多项地缘政治与社会倡议，包括旨在提升美国竞争力的1.5万亿美元专项计划以及“美国梦倡议”。
随着摩根大通管理层梯队建设的推进，戴蒙时代的谢幕已进入倒计时。今年6月，特洛伊·罗尔巴（Troy Rohrbaugh）和道格·佩特诺（Doug Petno）出任摩根大通联合总裁，被外界视为最热门的继任人选。在被问及三年后是否仍将担任首席执行官时，戴蒙表示这将由董事会最终决定，但他计划在卸任首席执行官后继续担任集团执行董事长。
SpaceX股价连续第三个交易日下跌，收盘价已逼近首次公开募股（IPO）发行价。这一趋势不仅令市场对这一历史性超大规模IPO的后市表现产生疑虑，也折射出今年美股新股市场高估值与高波动并存的结构性脆弱。
股价触及发行价 估值泡沫与解禁压力共振
周二收盘，SpaceX（股票代码：SPCX）股价下跌2.2%，收于每股136.08美元，距离上月IPO时135美元的发行价仅一步之遥。与上市后的历史高点相比，这家由埃隆·马斯克（Elon Musk）创立的集火箭、卫星及人工智能于一体的明星企业，股价已累计下挫三分之一，市值蒸发近8500亿美元。
市场分析人士指出，SpaceX股价在上市首月便面临“破发”风险，直接打破了公司与承销商此前精心营造的增长预期，对后续市场信心构成重创。
估值乘数过高： 数据显示，SpaceX当前的远期市销率（P/S）已超过30倍，位列 纳斯达克 100指数估值最高点阵营，仅次于Palantir等高估值科技企业。
面临限售股解禁潮： 马奥尼资产管理公司（Mahoney Asset Management）首席执行官肯·马奥尼（Ken Mahoney）指出，SpaceX目前尚未触底。未来几个月，内部知情人士持有的限售股将陆续解禁并涌入市场，持续增加的股票供给将对股价形成长期压制，市场资金的接盘意愿仍有待观察。
华尔街立场分歧：机构高调唱多，散户博弈加剧
值得注意的是，就在股价逼近发行价的一周前，SpaceX刚刚通过快速准入规则被纳入纳斯达克100指数。尽管近期二级市场走势低迷，但包括 摩根士丹利 、 摩根大通 和 高盛 在内的十余家主流投行此前均给予了该公司“买入”或同等评级。
彭博汇总的数据显示，在跟踪SpaceX的华尔街分析师中，超过80%持看多立场，平均目标价定为236.25美元，较当前收盘价高出逾70%。财富咨询集团（Wealth Consulting Group）首席市场策略师塔利·莱杰（Talley Leger）表示，如果股价跌势继续扩大，鉴于该公司的行业代表性和愿景，跌破发行价或将激发前期未中签资金的逢低买入意愿。
新股市场波动加剧 2026年美股IPO回报率承压
针对当前波动，信托财富（Truist Wealth）对过去15年间30起大型科技股IPO的跟踪研究表明，新股上市首年平均最大跌幅可达55%，SpaceX的剧烈震荡并非孤例。
事实上，SpaceX的冲高回落是今年美股IPO市场整体不确定性的缩影。彭博汇编的数据显示，在今年前十大IPO项目中，已有六家公司的股价跌破了上市首日的收盘价。截至7月13日，剔除空白支票公司后，2026届美股新股的加权平均回报率已收窄至5.3%，仅为同期标普500指数涨幅的一半。
市场分析认为，随着SpaceX和韩国芯片巨头SK海力士（SK Hynix）等巨无霸项目在近一个月内相继完成创纪录的挂牌上市，未来几周上述标志性新股的交易表现，将成为评估美股资本市场流动性与风险偏好变化的关键风向标。
周三 SK 海力士领涨亚洲科技板块全线走高
隔夜美股半导体板块同步收涨
本周初美股半导体板块遭遇大幅抛售，隔夜迎来反弹，受此带动，周三 SK 海力士带领亚洲科技股全线上涨。
这家韩国存储芯片制造商在首尔交易所收盘涨幅超 8%；其美股存托凭证隔夜涨幅更是超过 27%。本周一，受市场担忧 AI 资本开支、投资者集中止盈离场影响，SK 海力士韩国本土股价创下单日最大跌幅。
上涨行情扩散至日本芯片全产业链：爱德万测试收涨 5.83%，激光科技大涨 10.18%，东京电子上涨 4.37%；仅 软银 集团收跌 3.26%。
台积电 股价上涨 0.83%。
亚洲科技股本轮走强，源于华尔街市场回暖：前一交易日美股半导体板块大跌后，隔夜迎来修复。范达半导体 ETF（SMH）上涨 2.5%， 美光 科技、泛林半导体各自涨幅约 5%， 应用材料 、 泰瑞达 涨幅超 3%。
尽管周三市场迎来反弹，部分投资者警示：当前 AI 硬件板块的市场热度已明显过热。佩拉基金董事长兼首席投资官乔丹・茨韦塔诺夫斯基表示，各大企业争相扩建算力设施，AI 基础设施需求依旧旺盛，但市场已显现投机泡沫迹象。
他在《亚洲财经论坛》节目中称：“我已经看到市场出现诸多令人担忧的交易行为，近期剧烈波动，都是 AI 赛道即将迎来剧烈回调的典型信号。”
茨韦塔诺夫斯基补充，本轮 AI 投资热潮中，硬件厂商是最大受益者，各家企业都在疯狂扩充算力产能。
“行情重心会集中在硬件端，这是一场竞速竞赛，更是军备竞赛。所有企业都在尽可能囤积算力资源，存储厂商出现供货短缺就是最直观的体现。”
高盛 集团周三启动三部分欧元债券发行。一天前，该公司发布业绩，并在美国发行100亿美元债券。
据一名知情人士称，高盛希望通过这笔基准规模交易募资至少15亿欧元（17亿美元）。因信息未公开，知情人士要求匿名。此次发行分为三部分，包括一笔三年后可首次赎回的浮动利率债券、一笔同样三年后可首次赎回的固定利率债券，以及另一笔期限更长、七年后可赎回的固定利率债券。
高盛此前已经完成两笔债券发行，规模在今年金融机构的债券发行交易中居前。彭博汇总的数据显示，该公司2月通过四部分欧元债券发行募资70亿欧元，是2026年该地区金融行业规模最大的债券发行交易。1月，高盛发行创纪录的160亿美元债券，规模创 美国银行 业史上最大。
高盛周二在美国进行三部分债券发行，需求峰值时吸引了约320亿美元认购。
高盛发布研报称，将 渣打集团
（02888）港股的12个月目标价由242港元上调至267港元，并维持“买入”评级。高盛表示，由于对渣打管理层执行战略计划以在2030财年实现ROTE约18%的信心增加，将目标市盈率倍数由10.25倍上调至11.5倍。
该行在渣打于7月29日公布今年第二季业绩前更新其预测。该行预测渣打第二季集团除税后净利润（扣除AT1后）约为16亿美元，较市场共识预期高出5%。同时，高盛对渣打在2026至2028财年的盈利预测亦较市场共识高出2%至4%，主要由于对费用收入及净利息收入增长持更建设性看法，并预计2026年法定有形股东权益回报率（ROTE）将达到13.6%，高于公司指引的12%以上。
高盛指出，第二季渣打法定营业收入预计约为56亿美元，同比增长2%，其中企业及投资银行收入同比强劲增长4%。第二季净利息收入预计约为29亿美元，高于市场预期2%，按季录得轻微改善，部分受到季内香港银行同业拆息（HIBOR）水平上升，以及第二季天数较多的影响。在资产质量方面，该行下调了信贷成本预测，预计第二季信贷减值约为2.2亿美元，较共识预期低11%，并预计全年信贷成本率为32个基点，低于市场共识。此外，高盛预计渣打将在公布第二季业绩时宣布约10亿美元的股份回购计划，使2026财年全年股份回购规模达到约25亿美元。
全球大型企业近期掀起融资热潮，SpaceX创纪录的750亿美元首次公开募股、Alphabet 850亿美元股权增发、韩国SK海力士逾260亿美元美国存托凭证发行等大规模交易集中涌现，引发市场对历时三年零九个月、标普500指数涨幅逾一倍的本轮长期牛市能否持续的担忧。
分析人士指出，市场崩溃通常不会仅因“年迈”或高估值而发生，但新股供应量持续超过投资者需求，可能成为拖累股市的重要因素。Dealogic数据显示，2026年以来全球新股发行融资额已达3447亿美元，超过2022年至2025年各年全年总额（含IPO、增发及可转债）。其中，SpaceX于6月完成史上最大规模IPO，SK海力士上周完成非美国公司史上最大规模股票发行，AI开发商Anthropic等企业亦在筹备上市。
与此同时，上市公司股票回购规模明显放缓，进一步扩大了市场整体股票供应。Elm Wealth预计，未来一年美国企业将净发行约5000亿美元股票及债券，与此前数年因回购带来的约1万亿美元净缩减形成鲜明对比。Research Affiliates主席罗布·阿诺特指出，股票发行往往在牛市后期阶段激增，这是企业利用投资者热情高涨的典型现象。
本轮融资潮的突出特点在于AI“超大规模”企业为支持历史性资本支出而大规模发股发债。Janus Henderson全球多板块信用主管约翰· 劳埃德 表示，这些企业预计2026年资本支出总额将超过8000亿美元，2025年为4500亿美元，明年将突破1万亿美元。 亚马逊 今年上半年完成850亿美元股权融资， 甲骨文 现金流已转为负值。劳埃德指出，AI时代之前这些企业是拥有充裕现金、注重回购的优质企业，如今格局已彻底改变。
橡树资本联合创始人霍华德·马克斯认为，仅凭股票发行加速和回购放缓本身难以终结牛市，但反映了企业界乐观情绪及投资者不愿踏空的心态。Leuthold Group前首席投资策略师詹姆斯·保尔森表示，极端情况下这或是市场过热信号。AQR资本管理全球投资组合解决方案联席主管安蒂·伊尔曼宁则指出，只要AI领域持续传来利好消息，本轮牛市仍可能延续。
当前标普500指数股息收益率仅为1.05%，创历史新低，估值处于高位。但投资者普遍认为，美联储大幅加息至足以拖垮经济或市场的可能性较低，且尚未发现类似1987年投资组合保险或2008年次贷危机的显著风险因素。马克斯表示，当前经济基本面感觉良好，预测经济短期内衰退乃不明智之举。
来源：中央气象台网站 缅甸印度孟加拉国等地 仍有 强降水 西南欧中亚等地高温持续
一、全球天气实况 1． 朝鲜 半岛有强降水 过去24小时 （7月14日00时-7月15日00时，UTC） ， 俄罗斯中西伯利亚中南部 、 朝鲜、韩国中北部、 印度东北部、孟加拉国、缅甸 南部 、泰国大 部 、越南、老挝、菲律宾、新西兰、 德国 东 部、 瑞士、奥地利中西部、意大利北部、斯洛伐克、捷克北部、波兰西南部、 科特迪瓦、马里 西 部、加纳、 中非南部 、加拿大南部、美国南部、 墨西哥、 危地马拉、 洪都拉斯、 巴西北 部、智利南部等地部分地区有中到大雨，局地暴雨或大暴雨。 2． 西欧中亚南部有高温 过去24小时（7月1 4 日00时-7月1 5 日00时，UTC）， 法国 南部、斯里兰卡、 尼泊尔、 墨西哥大部等地部 分地区出现35℃以上的高温天气，沙特阿拉伯、伊拉克、 阿曼、 土库曼斯坦、塔吉克斯坦等地最高气温超过40℃，局地超过45℃。
二、 未来重点天气预报 1 ． 缅甸 印度孟 加拉国等地 仍有 强 降水 受西南季风和低值系统影响，未来三天，孟加拉国、印度东部、尼泊尔、不丹、缅甸北部和东南部、泰国东部、老挝、越南北部等地有中到大雨，部分地区有暴雨，局地大暴雨，并伴有短时强降水、雷暴大风等强对流天气；三天累计雨量60~100毫米，局地超过150毫米，缅甸北部局地超过200毫米。需注意防范持续性降水可能引发的山洪、滑坡和泥石流等次生灾害。 2． 西南欧中亚等地 高温持续 未来三天， 受高压脊影响 ， 西班牙大部、法国中南部、意大利大部和撒丁岛 等地部分地区将有35℃以上的高温天气，局地最高气温将超过38℃ ， 沙特阿拉伯大部、阿曼、也门北部、伊拉克、伊朗南部、阿富汗西南部、巴基斯坦西南部、土库曼斯坦、乌兹别克斯坦、哈萨克斯坦中南部等地将有40℃以上的高温天气，沙特阿拉伯东部、阿曼西部、伊拉克东部、土库曼斯坦 东 部和乌兹别克斯坦西部等地局地最高气温将超过45℃。 3 ． 智利将 迎强雨雪 过程 受 高空槽和地形抬升 影响， 15日起 ， 智利中南部将出现 中 到大雨， 局地暴雨； 安第斯山脉 等 高海拔地区将 有 中 到 大 雪或雨夹雪，局地 暴 雪或大暴雪， 部分地区有4 ~ 6℃降温，并 伴 有 6 ~ 7 级风，阵风 9 ~ 1 1 级 。
三、未来三天各大洲具体预报 （ 一 ） 亚洲 ： 孟加拉国 缅甸有 强 降雨 中亚西亚有高温 7月1 5 日12时-7月1 8 日12时 （UTC） ： 俄罗斯远东地区、 日本中北部、 韩国、 印度东北部 和中东部 、尼泊尔、不丹、孟加拉国、缅甸北部和东南部、泰国 东部、老挝、越南北部 、 马来西亚 等地部分地区有 中到大雨，局地 暴雨 或 大暴雨 ；上述部分地区 伴有短时强降水、雷暴大风、冰雹等强对流天气 。 此外， 缅甸西部沿海、 日本西部 及库页岛附近海域 有 5 ~ 6 级风，阵风 8 ~ 9 级。 沙特阿拉伯大部、阿曼、也门北部、伊拉克、伊朗南部 和东部 、 叙利亚、 阿富汗西南部、巴基斯坦 中 部、 土库曼斯坦、乌兹别克斯坦、哈萨克斯坦中南部等地将有40℃以上的高温天气，沙特阿拉伯东部、阿曼西部、伊拉克东部、土库曼斯坦 东 部 、 乌兹别克斯坦 中 部 和哈萨克斯坦 南部 等地局地最高气温将超过45℃。
（二） 欧洲： 中欧有分散性降水 南欧 高温 持续 7月15日12时-7月18日12时（UTC） ： 德国东部和南部、瑞士、奥地利、 俄罗斯西部、 瑞典中部、挪威东部、波兰西部、匈牙利西部、斯洛伐克北部 等地部分地区有中到大雨，局地暴雨； 上述部分地区将有短时强降水、雷暴大风等强对流天气 。 此外， 西班牙大部、法国 南部、意大利 大部和撒丁岛 、匈牙利、希腊 等地部分地区将有35℃以上的高温天气，局地最高气温将超过38℃ 。
（三） 北美洲： 中美洲有较强降水 美国西南部高温显著 7月15日12时-7月18日12时（UTC） ：加拿大 拉布拉多半岛 、美国南部、墨西哥中北部、洪都拉斯、尼加拉瓜、哥斯达黎加、阿拉斯加半岛西南部等地部分地区 有中到大雨，局地暴雨； 上述部分地区 伴有 短时强降水、雷暴大风、冰雹等强对流天气。 此外， 美国西 南 部和 东 北部 、墨西哥西北部等地 部分地区将有35℃以上的高温天气，美国西南部局地最高气温将超过40℃。
（四） 大洋洲： 澳大利亚大部天气晴好 7月15日12时-7月18日12时（UTC） ：大洋洲大部地区以晴或多云天气为主，所罗门群岛、 巴布亚新几内亚中部、 澳大利亚西南部等地部分地区有 中到大雨 ，新西兰南岛高海拔地区有小 雨 或雨夹雪 。
（五） 非洲 ： 西非南部对流性降水持 续 7月15日12时-7月18日12时（UTC） ：萨赫勒地区至几内亚湾、刚果民主共和国北部、索马里南部一线地区多降雨天气，普遍有小到中雨 ，马里西南部、 毛里塔尼亚南部、几内亚、 喀麦隆、尼日利亚等地有大雨或暴雨；上述部分地区 有 短时强降水、雷暴大风等强对流天气 。
（六） 南美洲 ： 智利南部有较强降 水 7月15日12时-7月18日12时（UTC） ： 阿根廷南部、智利中南部、 委内瑞拉、哥伦比亚、厄瓜多尔 、 智利南部、乌拉圭、巴西南部等地 部分地区 有中 到大雨， 局地暴雨 ； 其中， 安第斯山脉 高海拔地区 有 中 到 大 雪或雨夹雪，局地 暴 雪或大暴雪， 部分地区有 4 ~ 6℃降温 ， 并 伴 有 6 ~ 7 级风，阵风 9 ~ 1 1 级 。
四、全球主要旅游城市天气预报 表1 7 月 1 5 日12时- 7 月 1 6 日1 2时（UTC）全球主要旅游城市天气预报 序号 城市 气温 天气 1 纽约 25~36℃ 小雨转阴 2 伦敦 16~30℃ 晴 3 巴黎 21~33℃ 晴转小雨 4 温哥华 17~24℃ 晴转小雨 5 新加坡 28~31℃ 小雨 6 东京 27~36℃ 阴转小雨 7 悉尼 12~17℃ 小雨 8 里约热内卢 14~23℃ 晴 9 约翰内斯堡 5~22℃ 晴 新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP
美军打击伊朗目标，美国重启对伊朗港口海上封锁，国际油价走高。
美军中央司令部证实，打击目标包含导弹无人机基地、海上装备与海岸防御系统。
周三原油市场行情震荡上行，原因是美军对伊朗发动新一轮打击，同时美方重启霍尔木兹海峡附近伊朗港口的海上封锁。
美国西德克萨斯轻质原油（WTI）8 月交割期货上涨 0.45%，报每桶 79.70 美元；国际基准布伦特原油 9 月期货上涨 0.68%，报每桶 85.31 美元。
美国中央司令部于美国当地周二晚间发布消息，美军在周二晚间开展新一轮打击行动，历时 7 小时，打击了霍尔木兹海峡周边及伊朗沿海数十处军事设施。
美军中央司令部表示，本次行动出动战斗机、无人机与海军舰艇，打击对象包括导弹与无人机生产设施、海上军事装备、海岸防御系统，目的是进一步削弱伊朗威胁国际商船航运的能力。
当日早些时候，美军已恢复对往来伊朗港口船只的海上封锁，随后启动本次打击行动。
美军中央司令部指挥官布拉德・库珀随后在社交媒体发文称，过去一周伊朗刻意袭击平民，共计攻击 7 艘商业货轮，造成约十余名船员死亡、失踪或受伤。
MST Marquee 资深能源分析师索尔・卡沃尼表示：“局势再度升级，足以说明此前市场认为海峡很快恢复通航的预期过于乐观。”
他通过邮件表示：“军事冲突与封锁重启，让局势重回持续升级通道。若当前高强度对峙持续数周，油价或将再度冲击 100 美元 / 桶；一旦区域石油基础设施遭到袭击，油价涨幅还会更高。”
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园城黄金证券虚假陈述案件已有投资者取得一审胜诉结果，这意味着相关案件已经出现可供参考的司法判决。即使公司后续退市，也并不意味着相关责任自动消失。对于符合条件并因信息披露问题遭受损失的投资者而言，在已有判决案例的基础上，后续依法主张赔偿权益，案件推进效率通常有望进一步提高，但仍需结合个案事实及法院审理情况确定。
2024年11月5日，园城黄金发布公告称，公司收到中国证监会山东监管局出具的《行政处罚决定书》。根据处罚决定书认定，公司在信息披露方面存在违法违规行为，主要涉及2021年半年度报告和2021年年度报告相关内容存在虚假记载。
经监管部门查明，园城黄金2021年半年度报告通过相关业务虚增营业收入3，668.90万元，同时虚增营业成本3，668.90万元，分别占当期披露营业收入的37.48%和营业成本的39.38%。上述披露内容未能真实、准确反映公司当期经营情况，因此被认定存在信息披露违法问题。
此外，公司2021年年度报告同样存在虚假记载。监管部门认定，公司虚增营业收入6，495.18万元，虚增营业成本6，495.18万元，分别占当期披露营业收入的28.86%和营业成本的29.73%。与此同时，公司还虚增利润52.10万元，占当期披露利润总额的15.27%，导致年度报告相关财务信息出现失实情况。
上市公司依法、真实、准确、完整地披露信息，是保障投资者知情权的重要基础。当上市公司因信息披露违法受到行政处罚后，若投资者因相关虚假陈述造成投资损失，在符合司法解释规定条件的情况下，可以依法主张民事赔偿。 现符合以下区间的投资者可参与报名索赔：于2021年8月27日-2024年4月22日期间买入，并在2024年4月23日之后卖出或仍持有而亏损。
（本文由上海沪紫律师事务所刘鹏律师供稿，不代表新浪财经的观点。刘鹏律师，专注证券维权19年，自2006年执业以来，成功为 中青宝 （维权） 、国华网安、 劲嘉股份 （维权） 等 300 余家上市公司的中小投资者成功维权，案件在办数量超过 14000 起，胜诉率达 99.2%。作为业内资深证券维权律师，刘鹏律师精准把握案件核心，诉讼经验丰富，索赔策略高效，为投资者争取最大权益，维权实力行业领先。证券维权，选对律师是关键！专业决定胜算，经验确保结果，首选刘鹏律师，让您的索赔更稳妥、更高效！）